Principais Estatísticas da Ação da PG&E Corp
- Variação do preço da ação da PG&E Corp: -5%
- Preço da Ação $PCG em 2 de set.: $13
- Máxima de 52 semanas: $19
- Preço-Alvo da Ação $PCG: $21
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O Que Aconteceu?
A ação da PG&E Corp (PCG) caiu 26% nos últimos 5 dias, e o gatilho foi claro: os legisladores da Califórnia não conseguiram aprovar um projeto de lei de reforma da responsabilidade por incêndios florestais antes do fim da sessão legislativa.
Esse projeto teria limitado o valor que indivíduos poderiam buscar das concessionárias se seus equipamentos causassem um incêndio florestal. Sem ele, a ação da PG&E Corp e a rival Edison International sofreram uma queda acentuada, com a Edison caindo 21% no mesmo período.
O presidente da Assembleia, Robert Rivas, não poupou palavras, dizendo que a proposta "ainda não oferece o alívio, a responsabilidade ou a reforma significativa que os californianos merecem".
Defensores do consumidor e grupos de vítimas de incêndios florestais haviam resistido fortemente ao projeto, argumentando que ele deixava as concessionárias livres demais.
A CEO Patti Poppe, no entanto, não está pronta para considerá-lo morto. Falando no "Mad Money" da CNBC, ela disse que os legisladores ainda poderiam retornar para uma sessão especial.
"Estamos tão perto", disse ela, apontando para o governador Gavin Newsom e o presidente Rivas como líderes que "realmente podem fazer o trabalho".
Mas a PG&E não está esperando. Na quarta-feira, a empresa anunciou uma revisão estratégica e cortou US$ 2 bilhões de seu plano de gastos de capital para 2027, reduzindo-o para US$ 11,4 bilhões.
Poppe disse que isso atrasará o início de construções habitacionais e projetos de energia renovável em toda a Califórnia, um custo real da incerteza contínua.
A questão central é o crédito. Sem a reforma da responsabilidade por incêndios florestais, a PG&E não pode alcançar o status de grau de investimento, e isso torna o empréstimo mais caro.
"Se investidores e bancos virem o risco muito alto, eles cobram mais, ou não entram na ação de forma alguma", explicou Poppe.
Ela estimou que custos de empréstimo mais baixos poderiam ter economizado US$ 600 milhões apenas com a dívida emitida nos últimos dois anos.
Poppe foi clara sobre o que está em jogo se a reforma eventualmente for aprovada. O status de grau de investimento permitiria à PG&E "reintegrar esses US$ 2 bilhões ao plano", apoiar um crescimento anual de lucros acima de 9% e manter o crescimento do dividendo.
Em outras palavras, a venda em massa desta semana na ação da PG&E Corp reflete os investidores precificando um custo real do impasse legislativo, não apenas uma reação impulsiva.
O Que o Mercado Está Nos Dizendo Sobre a Ação da PG&E Corp
A queda acentuada na ação da PG&E Corp mostra que os investidores estão levando o risco de responsabilidade a sério.
Um corte nos gastos de capital e uma revisão estratégica são grandes movimentos para uma concessionária, e sinalizam que a PG&E está se preparando para um futuro em que Sacramento pode não resolver esse problema tão cedo.
Até que os legisladores ajam, ou convoquem uma sessão especial, espere pressão contínua sobre a ação da PG&E Corp enquanto o mercado pondera uma estrutura de responsabilidade por incêndios florestais não resolvida contra o progresso operacional da empresa.
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