O S&P 500 subiu um saudável 13% mais ou menos em 2026. A maioria dos investidores ficaria feliz com isso.
Mas um punhado de ETFs fez isso parecer modesto: o ARK Genomic Revolution ETF (ARKG) subiu 94,6%, o iShares MSCI South Korea ETF (EWY) 87,3%, o iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) 82,2%, o VanEck Semiconductor ETF (SMH) 69,8% e o ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) 58,8%.
Aqui está o que está por trás dessa alta.
Por que esses fundos estão tão quentes
Não é segredo que partes do trade de IA estão superaquecidas este ano, e quatro desses cinco fundos estão no centro disso. Recentemente, o gargalo tem sido a memória. A SK Hynix reservou sua capacidade de memória de alta largura de banda até 2026, e a Micron espera que a oferta permaneça apertada pelo menos até 2027. A Coreia do Sul e Taiwan abrigam grande parte do hardware por trás desse boom. O ARKG é o estranho no grupo: um fundo de genômica sustentado principalmente por duas ações (mais sobre elas em um minuto).
Onde esses fundos se sobrepõem
O SMH está no centro. Ele compartilha Nvidia, Micron, AMD, Broadcom e Intel com o Nasdaq-100 que o TQQQ acompanha, e possui a maior participação tanto no EWT (TSMC) quanto no EWY (SK Hynix, por meio de sua nova listagem nos EUA). O ARKG não compartilha nada com os outros quatro.
Pesos dos fundos em 6 de outubro de 2026. Pesos do Nasdaq-100 a partir das participações do Invesco QQQ Trust (QQQ).
O que está impulsionando cada fundo
ARK Genomic Revolution ETF (ARKG): alta de 94,6%
O fundo detém 32 ações, com 62% em suas 10 principais. Dois nomes fizeram a maior parte do trabalho: 10x Genomics (10,2% dos ativos) e Twist Bioscience (10,1%), cada uma subindo mais de 400% este ano.
iShares MSCI South Korea ETF (EWY): alta de 87,3%
Este é quase um fundo de duas ações. SK Hynix (24,0%) e Samsung Electronics (22,9%) representam 47% dos ativos, e ambas mais que dobraram em Seul este ano.
iShares MSCI Taiwan ETF (EWT): alta de 82,2%
A gigante de fabricação de chips TSMC é 21,9% do fundo e a MediaTek 7,2%, com as 10 principais em cerca de metade. A TSMC subiu aproximadamente dois terços este ano, e a MediaTek mais que triplicou.
VanEck Semiconductor ETF (SMH): alta de 69,8%
Apenas 25 ações, com 67% nas 10 principais e 19,1% na Nvidia. A surpresa: a Nvidia subiu menos de 30%. Micron (alta de cerca de 270%), Intel (mais que triplicou) e AMD (quase triplicou) fizeram o trabalho pesado.
ProShares UltraPro QQQ (TQQQ): alta de 58,8%
O TQQQ é o fundo mais arriscado desta lista, e a razão é a alavancagem. Ele visa três vezes o retorno do Nasdaq-100 a cada dia, então uma queda de 5% no índice se torna aproximadamente uma perda de 15% para o TQQQ.
As 10 principais do índice são 47% de seu peso e a Nvidia sozinha é 8,5%, então o TQQQ carrega exposição à Nvidia equivalente a cerca de 26% de seus ativos. E porque a alavancagem é redefinida diariamente, mercados voláteis corroem os retornos. Se o índice cair 10% em um dia e subir 10% no seguinte, ele está 1% abaixo, enquanto o TQQQ está cerca de 9% abaixo. Esse arrasto é a razão pela qual o TQQQ não entregou um múltiplo completo de 3x do ganho de aproximadamente 23% do QQQ este ano.
O outro lado do trade
Ampliando a perspectiva para cinco anos, o ranking praticamente se inverte.
O ARKG, o melhor desempenho de 2026, é o único fundo aqui ainda em queda ao longo de cinco anos. Ele fechou em $112 em fevereiro de 2021 e terminou 2025 perto de $29. O TQQQ perdeu 79% em 2022, então, apesar da alavancagem de 3x, está cerca de 170% acima em cinco anos, não muito à frente dos aproximadamente 110% do QQQ. O SMH caiu 34% no mesmo ano e ainda lidera o grupo, com alta de cerca de 400%. O EWY caiu 21% em 2024, e com quase metade de seus ativos em duas ações, um trimestre fraco na demanda por memória pode afundar todo o fundo.
A conclusão
Cada um desses ETFs é uma aposta concentrada em um pequeno grupo de ações. Antes de comprar, verifique as principais participações e dimensione a posição como se estivesse comprando essas ações diretamente. O TIKR é um bom lugar para começar. Ele permite analisar mais de 100.000 ações globais. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste os insumos para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
