Principais Conclusões
- As ações da SK hynix subiram 3% hoje após o jornal sul-coreano Dong-A Ilbo reportar que a empresa planeja um dividendo especial de cerca de ₩16 trilhões (US$ 12 bilhões), pago com os ganhos da venda de sua participação na Kioxia.
- A SK hynix pode arcar com o pagamento sem comprometer seus gastos com HBM, pois o dinheiro viria de um ganho único.
- Seu fluxo de caixa operacional cobriu os gastos de capital quase duas vezes em 2025, e o fluxo de caixa livre atingiu ₩91,7 trilhões nos 12 meses até junho.
- A SK hynix afirma que nada foi decidido e planeja anunciar novos retornos aos acionistas com seus resultados do terceiro trimestre em 28 de outubro.
SK hynix (SKHY) está em alta de 3% hoje após um relatório de que planeja distribuir aos acionistas um dividendo especial de cerca de ₩16 trilhões (cerca de US$ 12 bilhões), pago com os ganhos da venda de sua participação na rival Kioxia.
Isso viria logo após um programa de recompra de ₩40 trilhões (aproximadamente US$ 30 bilhões) ter sido concluído em 21 de outubro.
O que exatamente aconteceu
O jornal sul-coreano Dong-A Ilbo reportou na segunda-feira, citando fontes do setor bancário de investimento, que a SK hynix planeja distribuir cerca de 80% dos aproximadamente ₩20 trilhões que obteve com a redução de sua posição na Kioxia no primeiro semestre. O pagamento seria anunciado junto com os resultados do terceiro trimestre em 28 de outubro.
A participação da SK hynix remonta a 2018, quando se juntou a um grupo liderado pela Bain que comprou o negócio de memória da Toshiba por US$ 18 bilhões.
Antes da abertura do mercado dos EUA na segunda-feira, a SK hynix disse em um comunicado que está avaliando várias formas de retornar caixa, mas ainda não decidiu nada. Ela as anunciará em 28 de outubro, sujeito à aprovação do conselho.
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O orçamento para HBM está seguro
Um pagamento de ₩16 trilhões não precisaria sair dos gastos da SK hynix com HBM. Seu fluxo de caixa operacional cobriu os gastos de capital quase duas vezes em 2025...
E nos 12 meses até junho, o fluxo de caixa livre atingiu ₩91,7 trilhões. O dividendo especial e o programa de recompra juntos somam cerca de ₩56 trilhões, bem abaixo disso. Além disso, o dividendo seria pago a partir de um ganho único. Isso deixa intacto o caixa operacional que financia o capex deste ano, que está projetado na faixa alta de ₩40 trilhões.
O caixa também superou a dívida em 2025...
Em 30 de junho, o caixa havia atingido ₩88,0 trilhões, ₩69,4 trilhões a mais que sua dívida. E isso foi antes do início do programa de recompra em 20 de agosto.
No entanto, todo esse caixa depende dos preços da memória. E as contas continuam crescendo: os planos preliminares para o cluster de fábricas de Yongin sozinho custam cerca de ₩600 trilhões. A SK hynix também ainda precisa financiar a expansão da Solidigm após cancelar sua IPO na sexta-feira.
28 de outubro resolverá
O consenso da FnGuide já tinha analistas coreanos esperando mais de ₩30 trilhões em novos retornos, então um dividendo especial de ₩16 trilhões pode ser apenas parte do pacote.
Minha opinião: a SK hynix pode facilmente arcar com isso. Um dividendo especial único é uma forma inteligente de devolver um ganho extraordinário sem prometer um dividendo regular maior que teria que defender em uma recessão.
Claro, nada é final até o conselho aprovar. E os preços do HBM para 2027 e os planos de gastos a serem divulgados naquele dia importam mais para a ação do que qualquer pagamento único.
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