Principais Conclusões
- A ServiceNow lançou globalmente a AI Workflow Factory em 6 de outubro, agrupando mineração de processos, criação de agentes e governança de IA em um único sistema.
- A receita de assinaturas do Q2 cresceu 24,5% para US$ 3,88 bilhões, e o valor anual de contratos de IA ultrapassou US$ 1 bilhão.
- As ações são negociadas a 33,0x o lucro futuro após uma alta de 42,8% em três meses, deixando cerca de 3% de potencial de alta até o preço-alvo médio.
- O relatório do Q3 em 28 de outubro mostrará se os negócios de IA mantêm o crescimento do cRPO próximo da previsão de 19,5% a 20%.
A ServiceNow (NOW) tem uma proposta simples para a era da IA: agentes precisam de um gestor.
Em 20 de outubro, publicou um estudo que descobriu que 90% das organizações tiveram um incidente de segurança com IA agentica no ano passado. Essa estatística, por acaso, apoia seu próprio produto, a AI Workflow Factory, que foi lançada globalmente em 6 de outubro.
As ações subiram 2,9% para US$ 150 naquele dia e renderam 42,8% em três meses. Os resultados do Q3 chegam em 28 de outubro.
Um ciclo governado para agentes
A AI Workflow Factory agrupa ferramentas que a ServiceNow já vende em um único sistema. A Mineração de Processos encontra fluxos de trabalho lentos, o Build Agent e o App Engine criam correções, e a AI Control Tower governa o que os agentes fazem.
Um novo Autonomous Engineer, que planeja, constrói e testa código por conta própria, está em acesso antecipado. A ServiceNow não divulgou o preço de nenhum dos produtos.
A base de assinaturas por trás continua a se capitalizar…
A receita de assinaturas do Q2 cresceu 24,5% para US$ 3,88 bilhões, superando o limite superior da previsão em 1,5 ponto percentual. A receita total cresceu 24% para US$ 3,99 bilhões.
Negócios de IA ultrapassaram US$ 1 bilhão
O valor anual de contratos de IA, o valor anual de negócios de IA assinados, ultrapassou US$ 1 bilhão no Q2. As obrigações de desempenho remanescentes atuais, ou receita contratada a vencer em até 12 meses, subiram 21% para US$ 13,2 bilhões.
A administração elevou a previsão anual de assinaturas para entre US$ 15,76 bilhões e US$ 15,78 bilhões, um crescimento de cerca de 20,5%.
Ela também encerrou rumores de aquisição. A ServiceNow disse que não tem "interesse ou intenção" de comprar a startup de IA Decagon, e o presidente Amit Zavery reiterou que é uma empresa focada primeiro no crescimento orgânico.
Os analistas veem esse crescimento se refletindo nos lucros…
O consenso espera que o EPS cresça cerca de 19,4% ao ano nos próximos dois anos, aproximadamente no mesmo ritmo da receita.
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O múltiplo está se ajustando
A ação subiu muito mais rápido que os lucros, e o P/E futuro mostra isso…
As ações são negociadas a 33,0x o lucro futuro, acima de cerca de 23x no final de junho, enquanto o EPS futuro mal se moveu. O preço-alvo médio dos analistas de US$ 154 implica apenas cerca de 3% de potencial de alta.
Minha opinião: Governança é o que os CIOs nervosos realmente querem, então a ServiceNow está vendendo a coisa certa. Mas a 33x, o Q3 tem que provar que os negócios de IA adicionam valor de contrato líquido novo, em vez de apenas rotular os antigos.
28 de outubro é o teste. Observe o crescimento do cRPO em relação à previsão de 19,5% a 20% e qualquer atualização fresca sobre o valor dos contratos de IA.
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