Principais Conclusões
- As ações da Super Micro subiram 12% hoje após a empresa informar que a receita do primeiro trimestre fiscal deve ficar entre US$ 18,5 bilhões e US$ 19,5 bilhões, contra as previsões anteriores de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões.
- O superávit na margem importa mais do que o superávit na receita, porque a margem bruta de 12,0% a 12,5% supera a orientação de 10,4% a 10,8%.
- Dell, Hewlett Packard Enterprise e Vertiv subiram junto, e a Amkor subiu após um novo acordo de capacidade com a NVIDIA.
- A Super Micro queimou quase US$ 7 bilhões de fluxo de caixa livre no último ano fiscal, então sua teleconferência de resultados de 3 de novembro precisa mostrar que o trimestre maior está se convertendo em caixa.
Super Micro Computer (SMCI) está 12% mais alta hoje após informar que seu trimestre de setembro ficou muito acima de sua própria previsão, devido à "maior demanda por plataformas de IA".
Após o fechamento de terça-feira, a Super Micro disse que agora espera uma receita do primeiro trimestre fiscal de US$ 18,5 bilhões a US$ 19,5 bilhões, contra a orientação anterior de US$ 14,5 bilhões a US$ 15,5 bilhões. No ponto médio, isso representa US$ 4 bilhões a mais do que o planejado e um aumento em relação aos US$ 11,1 bilhões do trimestre de junho.
As concorrentes acompanharam: Dell Technologies (DELL) está 5% mais alta e Hewlett Packard Enterprise (HPE) está 3% mais alta.
As próprias notícias da NVIDIA nesta manhã adicionaram força ao rally. Vertiv (VRT) está 6% mais alta após a NVIDIA nomeá-la como parceira em suas fábricas de IA DSX POD pré-montadas. Amkor Technology (AMKR) está 3% mais alta após um investimento de US$ 1,3 bilhão na Coreia do Sul, o que eleva os acordos de capacidade plurianuais da Amkor com a NVIDIA para US$ 3 bilhões.
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A margem é o superávit mais importante
A Super Micro também espera uma margem bruta de 12,0% a 12,5%, contra a orientação de 10,4% a 10,8%, devido a uma melhor combinação de clientes e produtos. Nos pontos médios, isso representa quase metade a mais de lucro bruto com cerca de um quarto a mais de receita.
As margens anuais caíram de 18,0% no ano fiscal de 2023 para 10,8% no ano passado...
Os 17,5% do trimestre de junho quebraram esse padrão, mas a administração então orientou este trimestre para baixo novamente. A nova faixa mantém mais desse ganho do que a administração havia planejado.
As margens também impulsionam os lucros aqui. Os analistas esperavam que a receita saltasse 72% neste ano fiscal, mas os lucros apenas cerca de 20%. O LPA normalizado em consenso de US$ 4,34 para o ano até junho de 2027 ainda está apenas 20% acima dos US$ 3,63 do ano passado...
Um trimestre tão acima da orientação, com uma margem melhor, deve elevar esses US$ 4,34.
Agora precisa se converter em caixa
A Super Micro queimou quase US$ 7 bilhões de fluxo de caixa livre no ano até junho de 2026, após gerar US$ 1,5 bilhão no ano anterior...
O fluxo de caixa operacional realmente se tornou positivo no trimestre de junho, em US$ 747 milhões. O novo CFO Mark Long, nomeado em 15 de outubro, enfrenta seu primeiro teste na teleconferência de 3 de novembro, às 17h (horário de Nova York).
Minha opinião: mais receita com melhores margens é a melhor versão desta notícia, e dá espaço para as estimativas de lucro subirem. Para Dell, HPE e Vertiv, isso indica que os compradores de IA ainda estão gastando.
Claro, estes números são preliminares e não auditados. O dia 3 de novembro mostrará quanto do trimestre se converteu em caixa e quanto está parado em estoque.
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