Principais Conclusões
- As ações da SpaceX subiram 11% hoje após a receita do terceiro trimestre saltar 161% para $14,6 bilhões e o lucro líquido atingir $4,4 bilhões.
- Os resultados justificam o movimento por si só: o segmento de IA da SpaceX gerou $7,56 bilhões em receita, ultrapassou o segmento de Conectividade do Starlink e passou a gerar lucro operacional.
- A expansão de IA consumiu $16,4 bilhões em capex apenas no trimestre, mais do que as operações da SpaceX geraram nos primeiros nove meses de 2026, portanto a empresa está contando com seus $89,9 bilhões em caixa e títulos negociáveis.
- Elon Musk disse que Tesla e SpaceX formaram comitês especiais para revisar uma fusão, sem termos definidos ainda, e a Tesla reporta seu próprio trimestre após o fechamento de hoje.
SpaceX (SPCX) as ações estão em alta de 11% nesta manhã após um terceiro trimestre excepcional. E Elon Musk deu aos investidores mais um assunto para digerir: uma possível fusão com a Tesla (TSLA).
A IA acaba de se tornar o maior negócio da SpaceX
A receita subiu 161% para $14,6 bilhões no trimestre encerrado em 30 de setembro, informou a SpaceX após o fechamento de terça-feira, e a empresa passou a um lucro líquido de $4,4 bilhões, contra um prejuízo de $1,1 bilhão no ano anterior.
Pela primeira vez, a Superinteligência (nome da SpaceX para seu segmento de IA, sim, eu sei que é bobo) liderou o caminho:
- A receita da SI atingiu $7,56 bilhões, ante $813 milhões no ano anterior.
- Isso ultrapassou a Conectividade, lar do Starlink, com $5,25 bilhões.
- A SI passou a gerar um lucro operacional de $431 milhões, contra um prejuízo de $1,72 bilhão no ano anterior.
Novos acordos de serviços em nuvem, adoção do Grok e a aquisição da Cursor em agosto impulsionaram o resultado.
A administração deu uma previsão de $33 bilhões a $37 bilhões de receita apenas para o primeiro trimestre de 2027. Os analistas já projetavam que a receita quase triplicaria no próximo ano...
Quatro trimestres no ponto médio da previsão superariam aquela estimativa de $132 bilhões para 2027, então eu esperaria que ela continue subindo. Doug Anmuth, do JPMorgan, já elevou seu preço-alvo para $500, ante $240.
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Alguém tem que pagar pelo poder computacional
O capex da SI foi de $16,4 bilhões apenas no trimestre. E o capex tem superado o fluxo de caixa operacional da SpaceX desde 2024...
Nos primeiros nove meses de 2026, o capex atingiu $48,1 bilhões contra $13,1 bilhões de fluxo de caixa operacional. O Starlink não pode financiar esse ritmo sozinho, então a IPO recorde de junho está fazendo o trabalho: a SpaceX terminou setembro com $89,9 bilhões em caixa e títulos negociáveis.
Musk vê "muito mérito" na Tesla
Na conferência de resultados, Musk disse que ambos os conselhos formaram comitês especiais para analisar uma combinação:
"Eu realmente acho que há muito mérito em combinar as empresas, já que estamos praticamente na singularidade da superinteligência, e há muito a ganhar com a cooperação."
Trata-se de uma revisão, sem termos ou cronograma definidos ainda.
O trimestre justifica o salto
Minha opinião: os resultados justificam este movimento por si só. A IA passou de dar prejuízo há um ano para o maior negócio da SpaceX, e o caixa da IPO financia a expansão por enquanto. Eu não pagaria um prêmio por um acordo com a Tesla até que haja termos definidos.
Claro, $33 bilhões a $37 bilhões é uma grande promessa para um único trimestre. E a Tesla reporta após o fechamento de hoje, então espere mais perguntas sobre a fusão lá.
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