Principais Estatísticas da Ação da Cameco
- Preço Atual: $80.70
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$234
- Alvo Médio do Mercado: ~$127
- Retorno Total Potencial: ~190%
- TIR Anualizada: ~29% / ano
Agora Disponível: Descubra quanto potencial de alta suas ações favoritas podem ter usando o novo Modelo de Valuation do TIKR (É gratuito) >>>
O Que Aconteceu?
A Cameco (CCJ) fechou a $80,70 em 19 de outubro, com queda de 1,01% no dia e quase 40% abaixo de sua máxima de fechamento. No mesmo dia, o Barclays reduziu seu preço-alvo para $95, de $97.
A queda se acelerou em 14 de outubro, quando um relatório de inflação de setembro mais forte que o esperado elevou o rendimento do Tesouro de 10 anos para cerca de 5,3%. A Cameco caiu 5,4% naquele dia, e a desenvolvedora de reatores pré-receita NuScale Power (SMR) caiu aproximadamente 11%.
A Cameco negociou em baixa junto com as desenvolvedoras. No entanto, sua teleconferência de 31 de julho colocou valores em dólares sobre o que um pedido de AP1000 vale para a Westinghouse. De acordo com os materiais de relações com investidores da Cameco, a Cameco detém 49% da Westinghouse e a Brookfield Renewable Partners (BEP) detém os outros 51%.
Um Par AP1000 Pode Significar Até US$ 2,3 Bilhões de EBITDA da Westinghouse
Dominic Kieran é Diretor Administrativo Global da Cameco U.K. e presidente do conselho da Westinghouse. Ele disse que um pacote duplo de curto prazo custa de US$ 20 bilhões a US$ 26 bilhões, com a Westinghouse capturando cerca de 40% a 45% do valor do projeto. Como o projeto do reator está concluído, ele disse que "não há mais necessidade de projeto", então a maior parte dessa participação é de aquisição fixa. A CFO Heidi Shockey colocou a margem média de EBITDA em cerca de 20% ao longo de um projeto.
Multiplicados juntos, esses intervalos implicam cerca de US$ 1,6 bilhão a US$ 2,3 bilhões de EBITDA da Westinghouse por par ao longo de uma construção. A participação de 49% da Cameco nisso é de aproximadamente US$ 0,8 bilhão a US$ 1,15 bilhão. Shockey acrescentou que "nos primeiros 5 anos, recebemos 50% da receita nos projetos iniciais", embora tenha se recusado a dizer como as margens se distribuem ao longo desses anos.
O Presidente e COO Grant Isaac disse que o programa de longo prazo do Departamento de Energia prevê "algo como 5 pacotes duplos". A Westinghouse contribuiria com "margem que entra nesse patrimônio líquido, em vez de colocar dinheiro".
Veja dados históricos e estimativas futuras para a ação da Cameco (É gratuito!) >>>
Nada Está Contratado Ainda, e o Q2 Mostrou Como os Pedidos São Voláteis
As até 91 oportunidades de AP1000 não são pedidos firmes. Os US$ 17,5 bilhões do DOE são um compromisso condicional, e o acordo-quadro EUA-Coreia de 30 de setembro não é vinculante. Uma possível IPO da Westinghouse, abordada na análise anterior do TIKR sobre a participação da Cameco, colocaria um preço nesses pedidos, mas não os contabilizaria.
A Westinghouse também faliu em 2017 sob propriedade da Toshiba após estouros de custo do AP1000. Questionado sobre o risco de estouro de custo, Isaac disse que um novo AP1000 é um reator "que não é mais o primeiro do tipo".
Um projeto pode impactar um trimestre. A participação da Cameco no EBITDA ajustado da Westinghouse caiu para C$ 163 milhões no Q2 de 2026, ante C$ 352 milhões um ano antes. O trimestre do ano anterior incluía aproximadamente US$ 170 milhões do projeto Dukovany na República Tcheca. O LPA ajustado de C$ 0,18 ficou abaixo do consenso de C$ 0,38, e as ações caíram 2,10% em 31 de julho.
Veja como a Cameco se sai em comparação com seus pares no TIKR (É gratuito!) >>>
Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $80.70
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$234
- Retorno Total Potencial: ~190%
- TIR Anualizada: ~29% / ano
O cenário médio do TIKR é o cenário central do modelo. Ele atinge cerca de $234 até 31/12/30 a partir do fechamento de $80,70 em 19 de outubro, um retorno total de cerca de 190%, ou cerca de 29% ao ano. Isso fica bem acima da média do mercado de ~$127 e ainda mais acima do novo alvo de $95 do Barclays.
As premissas do modelo assumem cerca de 15% de crescimento anual da receita e uma margem líquida próxima de 34% ao longo de seu período de previsão, contra 9,3% no último ano. Apenas dois analistas publicam estimativas de receita para 2030. A ação negocia a cerca de 23x NTM EV/EBITDA, abaixo de cerca de 35x em 31 de março.
O potencial de alta precisa de acordos definitivos do DOE que transformem o pipeline em carteira de pedidos. Se os pedidos escorregarem para além de 2030, a trajetória de margem do modelo não terá projetos por trás dela.
Conclusão
A Cameco divulga os resultados do Q3 antes da abertura na sexta-feira, 30 de outubro, com o consenso em cerca de C$ 0,34 de LPA ajustado em cerca de C$ 737 milhões de receita. A Westinghouse importa mais do que qualquer um desses números. Um EBITDA ajustado acima dos C$ 163 milhões do Q2 indica que o negócio base está se mantendo. Uma concessionária nomeada assinando um acordo definitivo do DOE transformaria a matemática do par em um pedido.
Então, quanto vale realmente a ação da Cameco?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Cameco poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as premissas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Analise a Cameco no TIKR Gratuito →
Aviso Legal:
Observe que os artigos no TIKR não se destinam a servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do Terminal TIKR e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
