As ações da Cleveland-Cliffs (CLF) subiram cerca de 18% nesta tarde (negociando a cerca de $14) depois que a siderúrgica divulgou seu trimestre mais forte em três anos e disse que o EBITDA ajustado de 2027 deve superar $4 bilhões.
Essa perspectiva é a verdadeira notícia. Ela fica cerca de 57% acima do que o Wall Street espera para 2027, e a ação ainda negocia com desconto em relação aos seus pares.
O que a Cleveland-Cliffs divulgou
- EBITDA ajustado de $612 milhões, acima dos $575 milhões que havia previsto em julho e acima dos $143 milhões de um ano antes.
- EPS ajustado de $0,28 contra um consenso de $0,24 (receita de $5,6 bilhões ficou abaixo das estimativas).
- Previsão de EBITDA ajustado para o Q4 de cerca de $715 milhões.
- Uma "grande redução da dívida" planejada para o Q4, financiada pelo fluxo de caixa livre e pela venda de propriedades.
A lacuna de $4 bilhões
Os analistas esperam cerca de $2,55 bilhões de EBITDA em 2027. A administração diz que os contratos que já assinou e as previsões predominantes de preços por índice apoiam mais de $4 bilhões de EBITDA ajustado, mais que o dobro do consenso deste ano de $1,64 bilhão.
Se os contratos e as previsões de preços se confirmarem, os números do Street para 2027 estão pelo menos $1,45 bilhão abaixo.
Ainda a mais barata
A Cliffs negocia a 5,78x EV/EBITDA forward, abaixo de sua média de cinco anos de 7,31x. A Nucor (NUE) está a 7,52x e a Steel Dynamics (STLD) a 7,75x, e ambas subiram apenas 1% a 2% na negociação da manhã de segunda-feira. Com os $4 bilhões da administração, o valor da empresa da Cliffs de aproximadamente $15,7 bilhões resulta em menos de 4x.
O que a Cliffs ainda precisa provar
O preço-alvo médio dos analistas era $12,50 antes de segunda-feira, agora cerca de 13% abaixo do preço da ação. As classificações são cautelosas: 2 compras, 10 neutras e 1 abaixo do desempenho.
Há um motivo. O fluxo de caixa operacional do Q3 foi de $224 milhões, apenas 37% do EBITDA ajustado, e a dívida de longo prazo subiu para $7,65 bilhões este ano. O múltiplo baixo depende de a administração estar certa sobre 2027. O fluxo de caixa livre do Q4 é o número a ser observado: o corte planejado da dívida também depende da venda de propriedades, portanto, um saldo de dívida menor por si só não provará que esse EBITDA está se transformando em caixa.
Quer ver como a lacuna entre a Cliffs e seus pares se move daqui para frente? Consulte a mesma comparação de EV/EBITDA forward e as estimativas do Street para 2027 de qualquer siderúrgica no TIKR, gratuitamente. Saiba mais aqui.
Então, quanto vale realmente a ação da Cleveland-Cliffs?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a ação CLF poderia valer. Comece com as estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito.
Avalie a Cleveland-Cliffs Inc. gratuitamente→
Aviso Legal:
Observe que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
