Principais Conclusões
- A Mastercard lançou sua Global Money Platform com a BVNK em 15 de outubro, permitindo que empresas mantenham, convertam e gastem stablecoins em sua rede.
- A receita líquida do Q2 subiu 14% para $9,3 bilhões, enquanto os serviços de valor agregado cresceram 18%, mais que o dobro dos 8% da rede de pagamentos.
- A 29,1x o lucro futuro e com uma cotação recorde de $620 por ação, o título deixa pouco espaço para um trimestre fraco.
- O relatório do Q3 em 29 de outubro mostrará se o crescimento se manteve no limite superior das previsões.
Mastercard (MA) quer mover todo tipo de dinheiro, não apenas transações com cartão.
A ação fechou em um recorde de $620 em 20 de outubro, logo abaixo de sua máxima de 52 semanas de $624. As ações renderam 20,5% nos últimos seis meses.
O último passo ocorreu em 15 de outubro, quando a Mastercard lançou sua Global Money Platform com a BVNK. Ela comprou a empresa de stablecoins em agosto por até $1,8 bilhão.
Stablecoins se conectam à rede
A plataforma oferece a bancos, fintechs e empresas uma única API, ou conexão de software, para moeda fiduciária e stablecoins. Ela inclui:
- Contas que mantêm dólares e stablecoins lado a lado, com conversão em tempo real
- Cartões vinculados a stablecoins emitidos em mais de 130 países
- Pagamentos via bancos locais através do Mastercard Move, que alcança mais de 17 bilhões de endpoints
Marqeta (MQ) e Nuvei estão entre os primeiros usuários. O cofundador da BVNK, Chris Harmse, disse no comunicado de lançamento que ela servirá a "todas as formas de dinheiro".
Os investidores têm gostado do rumo que isso está tomando...
As ações subiram cerca de 33% em relação à mínima de 52 semanas de $465, e a maior parte desse ganho veio após o superávit do Q2 no final de julho.
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Transações cross-border são o verdadeiro prêmio
Stablecoins são mais importantes quando o dinheiro cruza fronteiras, e isso já é um ponto forte para a Mastercard. No Q2, a receita líquida subiu 14% para $9,3 bilhões, enquanto o volume cross-border cresceu 12%.
O crescimento mais rápido está nos serviços...
Serviços e soluções de valor agregado cresceram 18% no Q2, comparado com 8% para a rede de pagamentos. Novas ferramentas de risco como a Stablecoin Security se enquadram nesse segmento de crescimento mais rápido.
A concorrência está próxima, no entanto. A Visa (V) lançou sua própria plataforma de stablecoins em julho e iniciou o financiamento comercial com stablecoins através do Visa Direct em 15 de outubro.
O preço já assume o sucesso
A Mastercard não disse quanto de receita a platafera trará. Pagamentos em mais de 40 moedas estão planejados para 2027, então qualquer contribuição real provavelmente está a anos de distância.
Enquanto isso, o múltiplo se esticou...
As ações negociam a 29,1x o lucro futuro. O preço-alvo médio dos analistas de $674 implica apenas cerca de 9% de potencial de alta.
Minha opinião: A Mastercard está construindo a ponte certa, e uma margem operacional de quase 60% lhe dá espaço para gastar. Mas a um preço recorde, um trimestre fraco prejudicaria mais do que qualquer manchete sobre stablecoins ajudaria.
O próximo ponto de verificação é o relatório do Q3 em 29 de outubro. A administração orientou para o limite superior do crescimento de dois dígitos baixos neutro em relação à moeda, então o volume cross-border mostrará se o momentum se manteve.
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