Principais estatísticas das ações da Sandisk
- Desempenho da semana passada: +8.4%
- Faixa de 52 semanas: US$ 31 a US$ 1.002
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 1.318
- Aumento implícito: 33,1% em 2,2 anos
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O que aconteceu?
Sandisk (SNDK) subiram cerca de 8,4% esta semana, com as ações fechando perto de US$ 990. O maior catalisador recente foi a inclusão da Sandisk no Nasdaq-100 em 20 de abril. A inclusão no índice pode aumentar a visibilidade porque os fundos que acompanham o índice devem possuir as ações.
A mudança também ocorreu após um forte relatório do segundo trimestre. A receita aumentou 31% sequencialmente para US$ 3,03 bilhões, e o EPS não-GAAP atingiu US$ 6,20. A receita do data center cresceu 64% sequencialmente, impulsionada por clientes de infraestrutura de IA.
A gerência enquadrou a força em torno de um melhor mix de produtos, implantações de SSDs empresariais e maior demanda de memória. O CEO David Goeckeler disse que a Sandisk está se beneficiando do "papel fundamental" que seus produtos desempenham na alimentação da IA e da tecnologia. Isso ajudou os investidores a tratar a Sandisk como uma ação de infraestrutura de IA, e não apenas como um fornecedor de armazenamento.
O próximo teste é o lucro fiscal do terceiro trimestre, em 30 de abril. A Sandisk orientou a receita do terceiro trimestre de US$ 4,4 bilhões a US$ 4,8 bilhões e EPS não-GAAP de US$ 12 a US$ 14. Essa orientação explica por que as expectativas são altas se as ações da Sandisk continuarem avançando.
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As ações da Sandisk estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 61,6%
- Margens operacionais: 50%
- Múltiplo P/E de saída: 10,5x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 1.318, o que implica um retorno total de 33,1% em relação ao preço atual da ação de US$ 990 e um retorno anualizado de 14,0% nos próximos 2,2 anos.
Esse perfil de retorno parece atraente, mas depende do rápido crescimento dos lucros. A Sandisk é negociada perto de 10,5x os lucros dos próximos doze meses, enquanto o preço-alvo de rua de US$ 928 está abaixo do preço atual das ações. Isso significa que os analistas estão mais cautelosos do que o modelo de avaliação.
O negócio melhorou muito. A receita LTM é de US$ 8,9 bilhões, a margem bruta é de 34,8% e a margem EBIT é de 14,3%. Esses números mostram que a precificação e o mix de produtos estão agora gerando uma lucratividade muito maior.
O risco do balanço patrimonial é limitado no momento. A SanDisk tem um caixa líquido de cerca de US$ 726 milhões, o que lhe dá flexibilidade à medida que a demanda aumenta. Ainda assim, as ações já refletem uma grande recuperação no preço da memória e na demanda de armazenamento de IA.
O que está impulsionando as ações da SNDK para o futuro?
Os lucros do terceiro trimestre são o próximo grande catalisador. Os investidores se concentrarão em saber se a receita está dentro da faixa de US$ 4,4 bilhões a US$ 4,8 bilhões. Eles também observarão se as margens permanecem elevadas à medida que a demanda por SSDs empresariais cresce.
A infraestrutura de IA continua sendo o principal impulsionador dos negócios. A SanDisk vende armazenamento flash NAND, que armazena dados em servidores, PCs, telefones e dispositivos de consumo. As cargas de trabalho de IA precisam de mais armazenamento porque as empresas estão criando conjuntos de dados e sistemas de data center maiores.
O Flash de alta largura de banda é outro catalisador de longo prazo. A Sandisk e a SK hynix estão trabalhando para padronizar o HBF, uma camada de memória baseada em flash projetada para a infraestrutura de inferência de IA. A Sandisk espera as primeiras amostras de HBF na segunda metade do calendário de 2026.
O risco da ação é a redefinição das expectativas. As ações já estão perto da máxima de 52 semanas, e o preço atual está acima da meta média das ruas de US$ 928. A Sandisk precisa de resultados sólidos no terceiro trimestre e de uma demanda duradoura de memória de IA para sustentar a avaliação atual no futuro.
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