Principais Conclusões
- A Barclays reduziu seu preço-alvo para a Oklo para $59, de $76, em 20 de outubro e manteve sua classificação Overweight. O novo alvo está 117% acima do fechamento de 19 de outubro.
- A ação da Oklo caiu 83% em relação à sua máxima de outubro de 2025, prejudicada por gastos pesados, vendas repetidas de ações e uma venda generalizada em ações do setor nuclear devido ao aumento das taxas de juros.
- Os analistas agora esperam um prejuízo de $0,94 por ação em 2026, acima do prejuízo de $0,73 projetado há 90 dias, e o consenso de preço-alvo caiu de $117 em janeiro para $75.
- Os números ainda não sustentam a recomendação da Barclays, e o relatório do terceiro trimestre da Oklo é o próximo teste.
A ação da Oklo (OKLO) fechou a $27,24 em 19 de outubro, 83% abaixo de seu fechamento máximo de $159,05 em 20 de outubro de 2025. Na manhã seguinte, a Barclays reduziu seu preço-alvo para $59, de $76, e manteve sua classificação Overweight. Mesmo após o corte, o alvo ainda implica um potencial de alta de 117%.
Contas grandes, mais ações, taxas mais altas
A Oklo está financiando sua expansão vendendo ações. No primeiro semestre de 2026, ela gastou $126,9 milhões em propriedade e equipamentos e, além disso, registrou um prejuízo líquido de $81,6 milhões.
Em 11 de setembro, a Oklo estabeleceu um novo programa de venda de ações no mercado (at-the-market) de $1 bilhão, somando-se às vendas de ações que já aumentaram seu número de ações em circulação. A ação caiu naquela manhã.
Em 14 de outubro, um relatório de inflação de setembro mais forte que o esperado e um rendimento do Tesouro de 10 anos a 5,26% atingiram duramente as desenvolvedoras nucleares, uma vez que seus retornos estão a anos de distância.
A Barclays tem sido otimista durante toda a queda
A nota da empresa destacou Groves, o reator de isótopos da Oklo no Texas, que atingiu a primeira criticidade no início de agosto, pouco mais de 11 meses após o início das obras. A Barclays já havia reduzido antes: seu alvo era de $146 em janeiro.
O $59 faz sentido?
A Barclays é mais cautelosa do que o mercado. O consenso de preço-alvo é de $75, abaixo de um máximo de $117 em janeiro...
Os 20 alvos por trás dele variam de $14 a $130, então os analistas estão muito distantes sobre o que a Oklo vale.
As estimativas também não estão ajudando. Os analistas agora esperam que a Oklo perca $0,94 por ação em 2026, muito pior do que o prejuízo de $0,73 que projetaram há 90 dias. A receita permanece pequena até o ano fiscal de 2028...
Com prejuízos à frente e vendas de alguns milhões de dólares por ano, não há múltiplo de lucro ou vendas que valha a pena testar contra $59.
Os números ainda não estão lá
O risco é que essa história continue se repetindo. A Oklo alinhou $1 bilhão em novas vendas de ações, e sua primeira usina, a Aurora INL em Idaho, ainda estava terminando a escavação para o reator em agosto.
Minha opinião: os números não sustentam a recomendação da Barclays hoje. Para a ação dobrar a partir daqui, os investidores teriam que pagar um prêmio pela Aurora muito antes de ela vender qualquer energia, e isso é um pedido grande.
O próximo teste está próximo. O relatório do terceiro trimestre da Oklo deve sair em algumas semanas e pode mudar rapidamente o humor. Prejuízos menores e uma Aurora INL que permaneça no cronograma tornariam $59 um número muito mais fácil de acreditar.
Então, quanto vale realmente a ação da Oklo?
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