Principais Conclusões
- A Astera Labs caiu 11,6% na semana passada (até o fechamento de segunda-feira). Não houve nenhuma notícia específica da empresa, e preocupações com inflação e dívida de IA atingiram as ações de chips.
- A Stifel manteve sua classificação de Compra e preço-alvo de $460 durante a queda, cerca de 60% acima do fechamento de segunda-feira.
- O fluxo de caixa livre do segundo trimestre caiu cerca de metade em relação ao ano anterior, mesmo com as previsões de receita continuando a subir, e esse é o principal risco.
- Com cerca de 51x os lucros futuros, a ação negocia bem abaixo de sua média de um ano, e os resultados do terceiro trimestre em 3 de novembro precisam mostrar o fluxo de caixa acompanhando.
Astera Labs (ALAB) perdeu 11,6% na semana passada (até o fechamento de segunda-feira). Isso é aproximadamente três vezes a queda de 3,7% do Nasdaq 100, e a Astera não divulgou nenhuma notícia.
A ação agora está 43% abaixo de sua máxima de 52 semanas, embora ainda esteja 72% alta em 2026.
A Astera não deu a ninguém um motivo para vender
A queda começou pouco antes da semana. A Astera caiu 9% em 8 de outubro após um [relatório do Financial Times](LINK NEEDED) colocar a receita da OpenAI abaixo das estimativas, e a Northland a rebaixou para Market Perform na manhã seguinte por conta da avaliação.
Em seguida, duas sessões causaram a maior parte do estrago. Na quarta-feira, 14 de outubro, um relatório de inflação aquecida aumentou as apostas em altas de juros do Fed. Um índice de referência de chips caiu 4,3%, e a Astera caiu 7,7%. Marvell (MRVL) caiu 8,7% no mesmo dia.
Na sexta-feira, preocupações com dívida de IA nas neoclouds tiraram 2,14% do Nasdaq Composite, e a Astera perdeu outros 5,3%.
Durante a semana, a Marvell caiu 11% e a Credo Technology (CRDO) 14%. A Credo caiu ainda mais que a Astera, então isso foi uma venda setorial, e uma ação com um beta de cinco anos próximo de 4 sente essas quedas com força.
A Stifel não está recuando
Tore Svanberg, da Stifel, manteve sua classificação de Compra e preço-alvo de $460 na sexta-feira, o dia da segunda queda. Isso é cerca de 60% acima do fechamento de segunda-feira e acima do preço-alvo de consenso de $388.
As previsões estão se movendo a favor dele. A receita de consenso para 2026 subiu 23% desde 30 de junho, para $1,91 bilhão, com $2,98 bilhões esperados em 2027.
O fluxo de caixa precisa acompanhar
O problema é o caixa. O fluxo de caixa livre do segundo trimestre foi de $67,2 milhões, cerca de metade do ano anterior e bem abaixo do que os analistas esperavam. Ficou estável em relação ao primeiro trimestre, mesmo com a receita crescendo 27%.
Aqui está o que vem a seguir
A Astera divulga os resultados do terceiro trimestre após o fechamento na terça-feira, 3 de novembro. A administração projetou receita de $540 milhões a $560 milhões, e o fluxo de caixa livre precisa ficar claramente acima do do segundo trimestre. Amostras do Aries 7, seus novos chips PCIe 7, seguem no quarto trimestre.
A ação também ficou mais barata: 50,9x os lucros futuros na sexta-feira, abaixo de cerca de 62x em 8 de outubro e bem abaixo de sua média de 73,9x no último ano.
Minha opinião: Com aproximadamente 51x, a Astera parece uma compra para investidores que conseguem suportar as oscilações, e a chamada da Stifel parece razoável. Mas o caixa precisa aparecer em 3 de novembro, e outro trimestre plano tornaria $460 muito mais difícil de alcançar.
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