A Nvidia (NVDA) anunciou investimentos planejados em quatro startups francesas: Doctolib, Genesis AI, Pigment e Entalpic. Na terça-feira, 13 de outubro, a Doctolib informou à Reuters que a Nvidia concordou em adquirir uma participação minoritária para ajudá-la a desenvolver ferramentas de IA, enquanto a desenvolvedora de robótica Genesis AI confirmou a Nvidia como um investidor estratégico. Nenhuma delas divulgou o valor do investimento.
No mesmo dia, o CEO Jensen Huang disse que a Nvidia anunciará US$ 2 bilhões em novos investimentos europeus na próxima semana.
Pequenas Participações, mas Não Fora dos Livros da Nvidia
Sem os termos divulgados, não há como dimensionar esses quatro acordos. Comprar uma participação minoritária não adiciona receita, mas ainda pode afetar os lucros: a Nvidia contabiliza ganhos, perdas e desvalorizações não realizadas em participações privadas em Outras receitas, líquidas.
O ponto mais importante é o hábito: a Nvidia continua colocando dinheiro em empresas que precisarão de seus chips, e os dados do TIKR mostram a rapidez com que esse hábito cresceu.
A Carteira de Investimentos da Nvidia Cresceu Mais de 13x em um Ano
Os investimentos de longo prazo, onde a Nvidia detém participações como essas, totalizavam US$ 3,80 bilhões no final de julho de 2025. Um ano depois, atingiram US$ 51,16 bilhões, um aumento de cerca de US$ 47 bilhões (isso inclui mudanças no valor das participações existentes, não apenas novo dinheiro).
A Nvidia pode bancar isso. O fluxo de caixa livre nos últimos quatro trimestres reportados totalizou cerca de US$ 127 bilhões.
Nesse ritmo, o pacote de US$ 2 bilhões para a Europa representa menos de uma semana de geração de caixa. No entanto, o salto de um ano na carteira de investimentos equivale a cerca de 37% do fluxo de caixa livre desse ano. Pequenos acordos, grande padrão.
Duas Maneiras de Ler a Aposta de US$ 51 Bilhões da Nvidia
A leitura otimista: a Nvidia está gastando uma fatia de seu caixa para semear demanda onde a adoção de IA está atrasada, e a Europa se encaixa nessa descrição. Se algumas dessas startups escalarem, elas se tornam compradoras de longo prazo do hardware da Nvidia, e as participações ganham valor ao longo do caminho.
A leitura pessimista: uma carteira de investimentos maior vincula mais da demanda da Nvidia a empresas que ela ajuda a financiar. Se as avaliações das startups caírem e as pressões de financiamento também restringirem os gastos computacionais dessas empresas, a Nvidia poderá enfrentar tanto perdas nos investimentos quanto uma demanda mais fraca por seus chips.
Os US$ 2 bilhões da próxima semana não resolverão isso, pois representam menos de 2% do fluxo de caixa livre de um ano. O número que resolverá é a própria carteira de investimentos. Se ela continuar subindo em um ritmo próximo ao do ano passado, a leitura pessimista deixa de ser uma nota de rodapé.
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