Principais Pontos
- As ações da Enerflex subiram 13% hoje após a empresa vencer um contrato para construir mais de um gigawatt de unidades de energia a gás natural para um data center norte-americano.
- O contrato eleva o backlog de energia behind-the-meter da Enerflex para mais de 1,75 gigawatts, com entregas até 2028, e as estimativas de receita dos analistas foram definidas antes deste anúncio.
- A Enerflex não divulgou o valor em dólares do contrato e está investindo cerca de US$ 100 milhões para expandir as instalações de Sistemas de Engenharia que irão construí-lo.
- O CIBC elevou a recomendação da ação para Outperformer com um preço-alvo de US$ 35, e o relatório do terceiro trimestre será a próxima oportunidade para ver quanto vale o backlog em dólares.
Enerflex (EFXT) As ações subiram 13% hoje após a empresa fechar um pedido de mais de um gigawatt de energia a gás para um único data center.
Antes da abertura, a Enerflex anunciou que construirá unidades de energia a gás behind-the-meter para "um grande desenvolvimento de data center na América do Norte". Este novo contrato sozinho é mais que o dobro dos aproximadamente 450 megawatts anunciados em 1º de outubro. Somando esses e outros contratos, seu backlog de energia behind-the-meter agora ultrapassa 1,75 gigawatts, com entregas até 2028.
O CEO Paul Mahoney atribuiu a demanda à IA e destacou o "sucesso da empresa em garantir mais de 1,75 gigawatts de backlog" (comunicado à imprensa).
Às 10h, o CIBC elevou a recomendação da ação para Outperformer, de Neutral, com um preço-alvo de US$ 35.
Gigawatts em um negócio de US$ 3,5 bilhões
O backlog de Sistemas de Engenharia da Enerflex estava em US$ 1,5 bilhão no final de junho, acima dos US$ 1,1 bilhão no final de 2025, e a maior parte dos 1,75 gigawatts anunciados hoje foi contratada após esse período. A empresa não divulgou um valor em dólares para o novo contrato nem nomeou o cliente.
O contrato chega a um negócio cuja receita tem se mantido estável, em US$ 3,52 bilhões em 2025, embora os analistas projetem US$ 4,37 bilhões até 2028...
Essas estimativas são de 9 de outubro, antes do contrato de hoje. Com entregas ocorrendo até 2028, eu esperaria que os números de 2027 e 2028 sejam revisados para cima.
Agora a Enerflex precisa construí-lo
Para construir tudo em suas plantas norte-americanas, a Enerflex autorizou cerca de US$ 100 milhões para expandir suas instalações de Sistemas de Engenharia, e apenas US$ 15 milhões disso estão no guia de gastos de capital deste ano. A administração espera que isso aumente significativamente a capacidade de receita do negócio.
É muito trabalho novo dependendo de um cronograma que se estende até 2028, então um atraso ou um custo excedente em um pedido na escala de gigawatts teria um impacto forte.
A ação ainda não está esticada
A Enerflex já negociava a 14x o lucro futuro no último fechamento, bem acima de sua média de cinco anos de 9,7x...
Ao preço desta manhã, está próximo de 16x, ainda bem abaixo de seu pico de 23,8x em janeiro de 2022. E o preço-alvo de US$ 35 do CIBC está confortavelmente acima mesmo do preço de hoje.
Eu posso ver a visão do mercado sobre a Enerflex mudando ainda mais a partir daqui. Por anos, o mercado precificou a empresa como uma fabricante de equipamentos a gás, e um pedido na escala de gigawatts é um forte sinal de que o negócio é algo mais do que isso. Os analistas também ainda não incorporaram o contrato em suas estimativas, o que deixa espaço para os números se ajustarem.
Claro, ainda não sabemos quanto tudo isso vale em dólares. O relatório do terceiro trimestre da Enerflex é a primeira chance de descobrir.
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