Principais Conclusões
- As ações da Six Flags caíram 11% hoje após um visitante morrer em uma queda da montanha-russa Goliath no parque Six Flags Over Georgia na segunda-feira.
- A venda em massa parece justificada porque os custos do acidente são ilimitados e atrações semelhantes estão temporariamente fechadas em todos os parques da empresa durante a temporada de Halloween.
- A Six Flags encerrou o ano fiscal de 2025 com dívida líquida em 6,9x o EBITDA, o que deixa pouco margem para processos judiciais ou queda na frequência de visitantes.
- A próxima leitura vem em 5 de novembro, quando a Six Flags divulga os resultados do terceiro trimestre.
As ações da Six Flags Entertainment (FUN) caíram 11% nesta manhã após um visitante morrer em uma queda da montanha-russa Goliath no parque Six Flags Over Georgia na tarde de segunda-feira.
A ação fechou 4,5% mais alta na segunda-feira, e os relatórios saíram após o fechamento. Agora ela está negociando perto de sua mínima de 52 semanas.
O que aconteceu
Uma pessoa morreu e várias outras ficaram feridas na Goliath, a montanha-russa de 200 pés do parque no condado de Cobb, Geórgia, pouco antes das 16h de segunda-feira, de acordo com a polícia local. Testemunhas disseram a uma emissora de notícias local que viram um homem cair da atração. A unidade de crimes graves da polícia do condado está investigando.
"Estamos profundamente entristecidos pelo incidente com o visitante em nosso parque hoje", disse um porta-voz da Six Flags. A empresa também disse que fechou temporariamente atrações semelhantes em seus outros parques.
Má timing
Fechar atrações durante a temporada de Halloween tem um custo real. O quarto trimestre da Six Flags, que inclui outubro e o Halloween, gerou $650 milhões em 2025. Isso representa cerca de um quinto dos $3,10 bilhões do ano.
E os analistas já esperavam que a receita caísse este ano e só voltasse ao nível de 2025 em 2028.
Essas estimativas são de 7 de outubro, portanto não incluem qualquer impacto na frequência de visitantes em outubro.
O acidente também se soma aos problemas legais existentes. No mês passado, o Six Flags Magic Mountain na Califórnia aposentou sua montanha-russa X2 após processos alegando que a atração causou lesões cerebrais. A Six Flags recentemente resolveu um processo por morte injusta envolvendo um jovem de 22 anos que morreu após andar na X2 em 2022, e mais três processos foram abertos na semana passada.
Pouco espaço para absorver
É por isso que o balanço patrimonial importa tanto aqui. A Six Flags encerrou o ano fiscal de 2025 com dívida líquida em 6,9x o EBITDA, acima dos 4,1x no ano fiscal de 2022.
Para uma empresa que agora vale cerca de $1,1 bilhão, isso não é muita margem para processos judiciais, atrações fechadas ou um outubro fraco.
A venda em massa é exagerada?
Eu não acho. Ninguém consegue quantificar o acidente de segunda-feira ainda, e os custos ilimitados recaem sobre uma empresa com dívida pesada no meio de sua temporada de Halloween.
Claro, a frequência de visitantes pode se manter bem assim que as atrações fechadas reabrirem. A primeira leitura real vem em 5 de novembro, quando a Six Flags divulga seu terceiro trimestre antes da abertura do mercado. O que a administração disser sobre outubro será o mais importante.
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