A AT&T (T) concordou na terça-feira, 13 de outubro, em vender a AT&T México a um consórcio 50/50 da Grupo Televisa (TV) e da Fintech Holdings por US$ 2 bilhões em dinheiro, além de benefícios contratuais e contingentes. O acordo deve ser concluído no primeiro trimestre de 2027, sujeito às aprovações regulatórias no México.
A consideração em dinheiro de US$ 2 bilhões é menos da metade dos valores totais combinados dos acordos de entrada da AT&T: US$ 2,5 bilhões pela Iusacell e US$ 1,875 bilhão pela Nextel México. Ambas as aquisições foram concluídas em 2015, com os pagamentos reduzidos pela dívida líquida e outros ajustes.
Por que a AT&T Aceitará Menos Pelo México
A unidade cresceu em vendas, mas nunca lucrou muito. A receita subiu 59%, de US$ 2,75 bilhões em 2021 para US$ 4,38 bilhões em 2025. O lucro operacional só se tornou positivo em 2024, e os US$ 145 milhões do ano passado representaram uma margem de 3,3%.
Ao longo desses cinco anos, o negócio acumulou um prejuízo operacional de cerca de US$ 790 milhões. A consideração em dinheiro de US$ 2 bilhões é aproximadamente 14 vezes o lucro operacional do ano passado, e a AT&T afirma que a venda permitirá focar melhor sua alocação de capital em fibra e 5G nos EUA.
Esse é o mesmo objetivo por trás do joint venture de fibra que a AT&T assinou com a GIP e a CPP Investments uma semana antes.
O Mercado Não Vai Reescrever Sua Matemática Sobre a AT&T Por Isso
Os analistas já estavam esfriando em relação à AT&T antes da venda. O preço-alvo médio era de US$ 28,76 em 13 de outubro, cerca de 26% acima do fechamento de US$ 22,85 naquele dia, mas abaixo dos US$ 30,66 do final de setembro de 2025. As classificações agora mostram 11 compras, 3 superperformances, 10 manutenções e 1 venda. Um ano antes, havia 7 superperformances e apenas 6 manutenções.
Vender um negócio com US$ 145 milhões em lucro operacional anual torna a AT&T mais simples e concentra ainda mais sua tese de investimento na conectividade nos EUA. As recomendações de manutenção aumentaram de 6 para 10, mostrando um mix de classificações mais cauteloso, embora as classificações por si só não expliquem por que os analistas ficaram menos otimistas.
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