Principais estatísticas das ações da Netflix
- Desempenho na semana passada: 2%
- Intervalo de 52 semanas: $75 a $134
- Preço atual: US$ 78
O que aconteceu com as ações da Netflix?
A Netflix(NFLX) caiu 3,6% em 23 de fevereiro, quando a Variety informou que a oferta revisada da Paramount para a Warner Bros. Discovery provavelmente chegará a US$ 32 por ação, ameaçando diretamente a aquisição acordada pela Netflix, de US$ 27,75 por ação, e forçando os investidores a avaliar uma possível escalada da guerra de ofertas.
A iminente oferta mais vantajosa da Paramount chegou no dia 23 de fevereiro, prazo que a Warner Bros. deu à Paramount para apresentar sua melhor e última proposta, comprimindo a incerteza do negócio em uma única sessão de negociação, depois que a Netflix já havia ultrapassado um marco importante com a votação dos acionistas marcada para 20 de março.
A pressão sobre o negócio da Netflix se intensificou porque a Warner Bros. mantém o direito de aceitar uma proposta superior, e a oferta de US$ 32 por ação da Paramount representaria um prêmio significativo em relação à oferta atual da Netflix, aumentando a probabilidade de a Netflix ter que igualar ou correr o risco de perder totalmente a aquisição.
O enfraquecimento das ações sinaliza uma reavaliação do mercado sobre a estrutura de custos da Netflix a curto prazo, uma vez que igualar a oferta de US$ 32 da Paramount acrescentaria bilhões ao preço de aquisição, além do valor empresarial de US$ 82,7 bilhões com o qual a Netflix já se comprometeu, o que prejudicaria a lógica financeira do negócio.
O co-CEO Ted Sarandos declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "temos um balanço patrimonial muito saudável e um negócio muito sólido, com ou sem esse acordo", reforçando a disposição da Netflix de se afastar, embora a empresa detenha US$ 9 bilhões em dinheiro e mantenha o direito contratual de igualar qualquer oferta superior.
Além dos ventos contrários, a investigação ativa do DOJ sobre o poder da Netflix sobre os cineastas e o apelo do procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta, em 20 de fevereiro, para uma revisão regulatória completa da transação, introduziram novas incertezas sobre a possibilidade de o negócio ser fechado, mesmo que a Netflix vença a guerra de lances.
A opinião de Wall Street sobre as ações da NFLX
Apesar da incerteza do negócio que pesa sobre as ações, a aquisição pendente da Warner Bros. pela Netflix continua a ser um acelerador estratégico para um negócio orgânico já composto, que registrou um crescimento de receita de 15,9% em 2025 e prevê uma receita de US$ 51 bilhões para 2026.
O caso fundamental permanece intacto, com estimativas de consenso projetando uma receita de US$ 51,1 bilhões em 2026, margens EBITDA expandindo para 33,3% e EPS normalizado crescendo 23,5% em relação ao ano anterior, para US$ 3,13, refletindo um negócio que continua a escalar de forma eficiente com ou sem o fechamento do negócio da WBD.
Wall Street continua amplamente favorável à Netflix, com 22 classificações de compra e uma meta de preço médio de US$ 111,4 em 20 de fevereiro, representando uma alta de 41,6% em relação ao preço atual de US$ 78,67.
A diferença entre a meta baixa de US$ 79 e a meta alta de US$ 151,4 reflete a natureza binária do resultado do WBD, em que um fechamento bem-sucedido acelera o cenário de alta, enquanto um acordo fracassado poderia forçar uma reavaliação do prêmio de crescimento autônomo da Netflix.
O que diz o modelo de avaliação?
Mesmo com o ruído do negócio obscurecendo o sentimento de curto prazo, um modelo de avaliação TIKR de caso médio avalia a NFLX em US$ 158,5, o que implica um retorno total de 101,4% ao longo de aproximadamente 4,8 anos, com uma TIR anualizada de 15,5%, sugerindo que o mercado está descontando significativamente o poder de ganhos de longo prazo da empresa nos níveis atuais.
O principal risco é que a oferta de US$ 32 por ação da Paramount obrigue a Netflix a pagar a mais pela WBD, adicionando pressão de dívida material a uma estrutura de aquisição que já carrega US$ 59 bilhões em financiamento de dívida planejada, o que poderia comprimir o fluxo de caixa livre e atrasar a trajetória de expansão da margem.
A US$ 78,67 e negociada bem abaixo da meta média de Wall Street e do valor médio do modelo, a Netflix parece subvalorizada com base apenas nos fundamentos, com o acordo com a WBD representando uma opcionalidade e não uma exigência para que a tese de alta se mantenha.
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