Principais estatísticas das ações da Monster
- Intervalo de 52 semanas: US$ 57 a US$ 87,4
- Preço atual: US$ 75,7
- Meta média da rua: US$ 86,1
- Meta de alta da rua: US$ 100
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 112,4
O que aconteceu?
A Monster Beverage Corporation(MNST), a maior empresa independente de bebidas energéticas do mundo, ultrapassou US$ 2,1 bilhões em receita trimestral pela primeira vez em sua história, e as ações da Monster, a US$ 75,72, ainda não estão avaliando o que esse marco realmente sinaliza sobre a trajetória de crescimento à frente.
O número que importa não é a batida da manchete.
Em 26 de fevereiro, a MNST informou que as vendas líquidas do quarto trimestre de 2025 foram de US$ 2,13 bilhões, um aumento de 17,6% em relação ao ano anterior que superou o consenso dos analistas de US$ 2,04 bilhões em cerca de US$ 90 milhões.
É na área internacional que está a verdadeira história. As vendas fora dos EUA aumentaram 26,9% para US$ 903,3 milhões no quarto trimestre, representando agora 42% da receita trimestral total, sendo que somente a região EMEA cresceu 32,6% em termos de dólares.
O segmento de Monster Energy Drinks, que gera a grande maioria da receita da empresa, foi responsável por quase tudo isso: as vendas líquidas do segmento subiram 18,9%, chegando a US$ 1,99 bilhão, enquanto a família de marcas Ultra, a linha sem açúcar da Monster, cresceu 24% no mercado interno.
O CEO Hilton Schlosberg declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "temos o prazer de relatar outro trimestre de fortes resultados financeiros e geração de caixa, com as vendas líquidas ultrapassando o limite de US$ 2 bilhões pela primeira vez na história da empresa para um quarto trimestre fiscal".
O ímpeto não está diminuindo em 2026. As vendas líquidas de janeiro registraram aproximadamente 20,5% acima dos níveis de janeiro de 2025, e o lançamento global da bebida Lando Norris Zero Sugar em 38 mercados da EMEA e OSP ainda não foi totalmente aproveitado na linha de receita.
A Monster Beverage Corporation entra nos próximos 12 meses com uma autorização de recompra de US$ 500 milhões totalmente intacta, lançamentos de inovação escalonados em seus três segmentos de portfólio e uma pista de expansão internacional que ainda tem um espaço em branco significativo na Ásia-Pacífico e na América Latina.
Finanças das ações da Monster Beverage
As ações da Monster aumentaram a receita do ano fiscal de 2025 para US$ 8,29 bilhões (aumento de 10,7%), revertendo uma quase paralisação em relação ao ano de crescimento de 4,9% no ano fiscal de 2024 e marcando a maior receita absoluta da história da empresa.
O lucro bruto da MNST atingiu US$ 4,63 bilhões no ano fiscal de 2025, com uma margem bruta de 55,8%, recuperando-se do nível mínimo de 50,3% no ano fiscal de 2022 e agora no nível mais alto em cinco anos, impulsionado por ações de preços, otimização da cadeia de suprimentos e um mix crescente de açúcar zero que carrega margens estruturalmente mais altas.
O lucro operacional aumentou 23,7% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 2,54 bilhões em uma base LTM, elevando a margem operacional para 30,7%, uma melhoria significativa em relação aos 27,5% registrados no ano fiscal de 2024 e a primeira vez desde o ano fiscal de 2021 que a Monster manteve uma alavancagem operacional acima de 30%.
O crescimento da receita está superando a expansão do SG&A: o total de despesas operacionais ficou em US$ 2,09 bilhões no ano fiscal de 2025 contra US$ 1,99 bilhão no ano fiscal de 2024, um aumento de custos de 5% contra um ganho de receita de 10,7%, que é a aritmética da alavancagem operacional que impulsiona a recuperação da margem operacional de 300 pontos-base nos últimos doze meses.
Opinião de Wall Street sobre as ações da MNST
Os resultados do quarto trimestre confirmam o que a demonstração de resultados do ano fiscal de 2025 vinha discretamente apontando: O modelo operacional da Monster está se inflexionando, com a receita reacelerando acima de 10% após um crescimento quase estagnado de 4,9% no ano fiscal de 2024, enquanto as margens se expandem simultaneamente.
O EPS normalizado da MNST aumentou 22,8% no AF2025 para US $ 1,99, e a Street agora modela US $ 2,26 para o AF2026 (aumento de 13,6%) e US $ 2,55 para o AF2027 (aumento de 12,8%), com cada estimativa futura ancorada pelas ações de preços de novembro de 2025, que a administração confirmou ter passado com "sensibilidade limitada ao volume".
Dos 26 analistas que cobrem a MNST, 14 têm classificações equivalentes a compra e 11 mantêm posições neutras, com a meta de preço médio em US$ 86,11 e a alta das ruas em US$ 100,00, o que implica um retorno de 13,7% para a média e 32,1% para o caso de alta a partir do fechamento de 10 de abril de US$ 75,72.
O spread entre a meta de baixa de US$ 64,00 e a meta de alta de US$ 100,00 reflete um debate genuíno: os ursos estão se ancorando na pressão do custo do alumínio no primeiro semestre de 2026 e em um P/L futuro ainda elevado, próximo a 33x, enquanto os touros estão precificando a aceleração internacional, especificamente o crescimento de 32,6% na EMEA e o aumento de 78,9% no quarto trimestre na China, como prova de uma reavaliação duradoura.
Negociadas a cerca de 33x o lucro normalizado futuro, em um cenário de crescimento de 13,6% do EPS esperado para o ano fiscal de 2026, as ações da Monster parecem subvalorizadas em relação à sua própria média de P/L de cinco anos, especialmente considerando que as margens operacionais estão se recuperando para níveis não vistos de forma consistente desde o ano fiscal de 2021.
A admissão da administração de que a pressão sobre os custos do alumínio será "um pouco maior" no primeiro e segundo trimestres de 2026, antes de superar os aumentos do ano anterior, é a principal variável de oscilação do modelo: se a expansão do CPV superar os preços, a recuperação da margem bruta será interrompida.
O único evento futuro que confirma se a história da margem se mantém é o lucro do 1º trimestre de 2026, em que a primeira leitura clara da história da margem bruta é feita.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta intermediária do modelo TIKR de US$ 112,35 pressupõe um CAGR de receita de 8,3% até 2030 contra uma margem de lucro líquido de 25%, ambos os valores abaixo do que a Monster Beverage Corporation realmente entregou no ano fiscal de 2025 (crescimento de receita de 10,7%, margem de lucro líquido de 23,6%), tornando a meta conservadora em relação à taxa de execução recente
As ações da Monster parecem estar subvalorizadas nos níveis atuais, sendo negociadas a 33x o lucro futuro em relação a um modelo que incorpora a aceleração do crescimento do lucro por ação (13,6% no ano fiscal de 2026, subindo para 17,7% no ano fiscal de 2029) e US$ 500 milhões em capacidade de recompra que ainda não foi implementada.
O verdadeiro argumento depende do fato de o crescimento internacional, que gerou 42% da receita do quarto trimestre de 2025 proveniente de fora dos EUA, poder absorver a pressão do custo do alumínio no primeiro semestre de 2026 sem devolver os ganhos de margem obtidos no ano fiscal de 2025.
Caso baixo (modelo TIKR: US$ 89,63, +18,4% de retorno total)
- CAGR da receita de 7,5% até 2030, abaixo da taxa histórica de 5 anos de 12,5%, já que o mix geográfico de marcas acessíveis dilui as margens combinadas
- As margens brutas voltarão a ficar abaixo de 55% se os aumentos de custo do alumínio no 1º e 2º trimestres de 2026 forem maiores do que a orientação "modesta" da administração
- A interrupção do distribuidor do Japão (cerca de 6% a 7% de vento contrário na APAC no 4º trimestre de 2025) se estende ao AF2026, limitando a recuperação da Ásia-Pacífico
- O segmento de marcas de álcool continua em declínio (queda de 16,8% no 4º trimestre de 2025), não agregando valor de recuperação e consumindo G&A
- A margem de lucro líquido diminui para 23,3%, abaixo dos 23,6% efetivamente entregues no AF2025
Caso alto (modelo TIKR: US$ 136,91, +80,8% de retorno total)
- CAGR de receita de 9,1%, refletindo o impulso sustentado de mais de 20% em janeiro de 2026, que se estende até o AF2026, à medida que o canal FSOP e a expansão de partes do dia adicionam volume incremental
- A margem de lucro líquido se expande para 26,4%, impulsionada pela alavancagem de preços (ações de novembro de 2025 mantidas com sensibilidade limitada ao volume) e aceleração do mix Zero Sugar
- A região EMEA sustenta um crescimento de mais de 25% em moeda neutra, já que a Ultra White (aumento de 59% no 4º trimestre de 2025, de acordo com a Nielsen) continua penetrando nos mercados da Europa Ocidental por meio da colocação acelerada de refrigeradores
- A China cresceu 78,9% e a Índia 62,3% no 4º trimestre de 2025, em moeda local; o portfólio de marcas acessíveis ultrapassa 100 milhões de caixas unitárias e se aproxima de 150 milhões no curto prazo
- O programa de recompra de US$ 500 milhões é implementado, reduzindo o número de ações e ampliando o crescimento do EPS acima da estimativa de consenso de 13,6% para o ano fiscal de 2026
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