A Microsoft (MSFT) acabou de garantir eletricidade para um campus de data center em Indiana dois anos antes da energia chegar. Na sexta-feira, a NiSource (NI) anunciou um acordo de energia de 20 anos com a Microsoft que começa em 2028 e adiciona cerca de 1.100 MW ao pool de geração da NiSource. A Microsoft paga por toda a geração e transmissão necessárias para atender o local.
A Capacidade de Um Trimestre em Um Único Contrato
Esses 1.100 MW são aproximadamente o que a Microsoft coloca em operação em um trimestre inteiro atualmente. Na conferência de resultados de 29 de julho da empresa, o CEO Satya Nadella disse que a Microsoft adicionou "outro gigawatt de capacidade" no trimestre de junho e está no caminho para praticamente dobrar sua capacidade total em dois anos. A CFO Amy Hood acrescentou que a demanda dos clientes ainda excede a oferta disponível.
Os Gastos da Microsoft Superaram a Rede Elétrica
As despesas de capital em dinheiro da Microsoft cresceram de US$ 23,9 bilhões no ano fiscal de 2022 para US$ 116 bilhões no ano fiscal de 2026, quase cinco vezes mais. Somente o ano fiscal de 2026 teve um aumento de cerca de 80%.
Cerca de dois terços dos aproximadamente US$ 41 bilhões em capex do último trimestre, incluindo arrendamentos financeiros, foram para ativos de vida curta, principalmente CPUs e GPUs. Esses servidores não geram receita nenhuma até que um local tenha energia, e a construção de nova geração leva anos. A administração espera que essa medida mais ampla cresça novamente no ano fiscal de 2027, começando com mais de US$ 50 bilhões no trimestre de setembro.
Conclusão
Por si só, este contrato não mudará os números da Microsoft. O que ele mostra é a ordem em que as coisas agora acontecem: energia primeiro, depois chips, depois receita do Azure. A Microsoft também está entrando em uma fila. A NiSource assinou com a Alphabet (GOOGL) e expandiu seu acordo com a Amazon (AMZN) em abril, então três hyperscalers agora têm acordos de energia com a mesma concessionária de Indiana. A NiSource prometeu mais detalhes financeiros sobre o acordo com a Microsoft em sua conferência de resultados de 28 de outubro.
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