As ações da Tesla (TSLA) subiram cerca de 4% no início da sexta-feira, para cerca de $377, depois que a empresa revelou seu Roadster, há muito adiado, na quinta-feira à noite no local de testes da SpaceX em McGregor, Texas.
O carro usa propulsores de gás frio construídos com a SpaceX (SPCX), cujas ações subiram cerca de 2%, e na demonstração ele decolou, girou e pousou. "Acontece que o futuro tem carros voadores", disse Elon Musk no evento, segundo a Fox Business. Com a produção não planejada antes de 2028, a história mais importante para os acionistas é a empresa por trás dos propulsores.
O analista do Barclays, Dan Levy, vê um possível anúncio de fusão antes da assembleia de acionistas da Tesla, que ele espera para 6 de dezembro, e imagina uma transação totalmente em ações com a SpaceX adquirindo a Tesla.
O Mercado Não Consegue Concordar Sobre o Que a Tesla É
A média de 38 metas de preço dos analistas é de $397,83, apenas cerca de 6% acima do preço inicial de sexta-feira. A dispersão em torno dela se destaca: a meta mais baixa é $128,11 e a mais alta é $600, uma faixa de aproximadamente 66% de queda potencial a 59% de alta potencial.
As recomendações estão igualmente divididas. A Tesla tem 15 "comprar" e 4 "superar o mercado", contra 21 "manter", 3 "sem opinião", 2 "subperformar" e 2 "vender". As recomendações de venda caíram de 7 no final de 2025, mas as de "manter" subiram de 17 há um ano. Menos ursos, mais indecisos.
Por Que um Acordo Redefiniria o Debate Sobre a Tesla
Em uma transação totalmente em ações, os detentores da Tesla trocariam ações de uma montadora por uma participação em uma empresa de foguetes e satélites. A discussão sobre se a Tesla vale $128 ou $600 se transformaria em uma discussão sobre a taxa de câmbio das ações.
Os obstáculos são reais: aprovações regulatórias (especialmente da China) e questões de governança, já que Musk detém uma participação com maior poder de voto na SpaceX. Gene Munster também chamou a demonstração do Roadster de uma vitrine de engenharia com pouco valor comercial direto para a Tesla.
A Pergunta que a Tesla e a SpaceX Não Responderam
Tudo depende de saber se existem negociações. Se um acordo totalmente em ações for anunciado, os termos de troca e o preço das ações da SpaceX determinariam o valor implícito da oferta para os acionistas da Tesla. As 21 recomendações de "manter" por si só não estabelecem se os analistas estão esperando por uma fusão. Sem um acordo, a Tesla volta a ser avaliada por seu negócio de carros quando divulgar os resultados do terceiro trimestre em 21 de outubro.
Em relação a esses números, o Roadster é um arredondamento para uma ação negociada a 186x o lucro. Esse é o teste mais provável no curto prazo. A especulação sobre a fusão pode ter contribuído para o salto de sexta-feira, mas acredito que o rally não estabelece que as negociações estão em andamento.
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