Principais Estatísticas da Ação da Micron
- Preço Atual: $913.67
- Preço-Alvo (Médio): ~$1.220
- Alvo da Rua: ~$1.561
- Retorno Total Potencial: ~34%
- TIR Anualizada: ~6% / ano
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O Que Aconteceu?
A Micron Technology (MU) usou parte de seu webinar de tecnologia de 21 de outubro para explicar por que a memória permanece escassa mesmo com a empresa produzindo mais. Scott DeBoer, Presidente e Diretor de Tecnologia e Produtos, disse que os produtos de memória para IA no roteiro da Micron exigem progressivamente mais wafers por bit. A ação fechou a $913,67 naquele dia, com alta de 1,96%, enquanto as ações do setor de memória tiveram ganhos amplos, e está 24,71% abaixo de seu pico no gráfico de drawdown da TIKR.
Cada Novo Chip de Memória para IA Consome Mais Wafers
A razão de troca mede quantos wafers são necessários para fazer um bit de memória de alta largura de banda (HBM) versus um bit de DRAM padrão. DeBoer disse que ela aumenta do HBM para o HBM vertical, que fica diretamente sobre o processador, e para a memória vertical para dispositivos de borda. "Portanto, essa pressão permanece ao longo deste roteiro", disse ele. O HBM vertical também precisa de muito mais conexões, o que reduz o número de chips que cada wafer produz.
Isso mantém a oferta apertada, mas também aumenta a conta de construção dos produtos mais avançados da Micron. A TIKR mostra o consenso de gastos de capital para o ano fiscal de 2027 em cerca de $55 bilhões, acima dos $30,71 bilhões no ano fiscal de 2026.
O risco trabalhista em Taiwan também diminuiu. Em 21 de outubro, a Micron assinou um acordo com o sindicato de suas operações em Taichung, seu maior local em Taiwan, sem divulgar os termos. As negociações com um sindicato separado em Taoyuan terminaram sem acordo, e sua greve de 24 horas começou em 22 de outubro com a participação de 11 oficiais sindicais, de acordo com a Agência Central de Notícias de Taiwan.
A Resposta da Micron à CXMT São Módulos Maiores, Não 4F²
A CXMT (688825) da China anunciou planos de lançar memória para servidores até o final do ano usando 4F², um layout de célula DRAM mais denso, sem divulgar especificações ou clientes. A TIKR cobriu essa ameaça em 13 de outubro. DeBoer, que disse que a Micron inventou o 4F², argumentou que o espaçamento do capacitor, não o layout da célula, define a densidade. Ele admitiu que o 4F² pode ser construído alguns nós atrás a um custo mais alto, mas disse que escalá-lo mais adiante se resume à "física".
O próprio roteiro de servidores da Micron depende da capacidade. A empresa já fez amostragem do que DeBoer chamou de primeiro módulo de servidor DDR5 de 512 gigabytes do mundo, com uma versão de 1 terabyte em seguida. Seu nó DRAM 1-delta visa um ganho de densidade na casa dos 20% e o NAND Gen11 visa o dobro da densidade da Gen9, ambos escalando na segunda metade de 2027.
A TIKR mostra a CXMT negociando a cerca de 11 vezes os lucros dos próximos doze meses, contra cerca de 5 para a Micron e 3 para a SK hynix (000660).
A TIKR acompanha 49 analistas da Micron. Quantos dizem "Comprar"?
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $913.67
- Preço-Alvo (Médio): ~$1.220
- Retorno Total Potencial: ~34%
- TIR Anualizada: ~6% / ano
O cenário médio é medido a partir do fechamento de $913,67 e fica abaixo do alvo médio de curto prazo de Wall Street de ~$1.561. A tabela de previsão de 10 anos do modelo (2026 a 2036) assume um crescimento de receita anual de cerca de 11%, uma margem líquida próxima de 61% versus uma margem normalizada de 65% no ano fiscal de 2026 e um múltiplo de lucro em contração.
A contestação veio do analista do Bank of America Vivek Arya, que observou que alguns colocam a memória em "metade ou mais da lista de materiais" e perguntou se os clientes a reduziriam. DeBoer respondeu que "mais memória de fato equivale a um melhor desempenho do sistema". A Tesla já cortou RAM em seus chips de IA. Se mais compradores economizarem, o cenário médio parece otimista.
Conclusão
A SK hynix, que também fabrica HBM, realiza sua teleconferência de resultados do terceiro trimestre em 28 de outubro. A confirmação de que sua capacidade de HBM para 2027 está comprometida apoiaria a visão de DeBoer em toda a indústria. Qualquer sinal de capacidade ociosa de HBM a enfraqueceria antes do próximo relatório da Micron em dezembro.
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