Principais Conclusões
- As ações da CoStar subiram 6,2% hoje após a Keefe Bruyette elevar seu preço-alvo para $34 a partir de $29. A Zillow subiu 8,5%, a Lennar 7,2% e a Rocket Companies 6,4%.
- O novo alvo é um pequeno impulso, e o salto de hoje já levou a CoStar além dele.
- Os analistas esperam que o LPA normalizado da CoStar cresça de $0,87 em 2025 para $2,34 até 2028, à medida que a empresa reduz o que gasta no Homes.com.
- Os resultados do terceiro trimestre, após o fechamento em 27 de outubro, são o próximo teste para ver se as perdas do Homes.com continuam diminuindo.
As ações da CoStar Group (CSGP) subiram 6,2% hoje após a Keefe Bruyette elevar seu preço-alvo. Mas três nomes do setor imobiliário sem nenhum upgrade próprio subiram ainda mais: Zillow (Z) ganhou 8,5%, Lennar (LEN) 7,2% e Rocket Companies (RKT) 6,4%. Tudo isso aconteceu em um dia difícil para o mercado em geral.
O Analista Está Tentando Acompanhar
Antes da abertura de quinta-feira, o analista da Keefe Bruyette, Ryan Tomasello, elevou seu alvo para a CoStar em 17%, para $34 a partir de $29. Ele manteve uma classificação de Market Perform (Desempenho de Mercado).
O novo alvo estava apenas alguns pontos percentuais acima do fechamento de quarta-feira, e o salto de hoje já levou a ação além dele.
O restante do mercado é um pouco mais generoso. Mesmo após o movimento de hoje, o preço-alvo médio dos analistas de $37,65 ainda está acima da ação. Um ano atrás, porém, era $96,50…
A CoStar Participou de uma Alta Mais Ampla do Setor Imobiliário
Esta manhã, a Keefe Bruyette também cortou seu alvo para a Lennar para $73 a partir de $75 e manteve uma classificação Underperform (Subdesempenho). A Lennar subiu 7,2% mesmo assim, mais do que a CoStar, então hoje parece mais uma operação no setor imobiliário do que uma reação a um analista.
Os dados do setor imobiliário também não deram muito trabalho aos investidores. A Redfin, propriedade da Rocket, informou que as vendas pendentes de casas nos EUA caíram 1,9% em uma semana, atingindo um novo mínimo, e que "as taxas de hipoteca permanecem na faixa de 7% e meio".
Os investidores parecem estar apostando em uma recuperação antes que os dados mostrem uma.
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O Retorno do Homes.com Está nas Estimativas
Para a CoStar, o setor imobiliário importa através do Homes.com, seu concorrente da Zillow. Os gastos lá são um grande motivo pelo qual a ação perdeu mais da metade de seu valor este ano, primeiro com uma previsão de lucro fraca em fevereiro e depois com um corte na previsão de receita em julho.
Esses gastos agora estão diminuindo. A CoStar planejou cortar seu investimento líquido no Homes.com em mais de $300 milhões este ano, abaixo dos $850 milhões em 2025. Em seu relatório de 28 de julho, a empresa disse que seu segmento residencial se tornou ajustado EBITDA positivo pela primeira vez no segundo trimestre.
Os analistas esperam que o LPA normalizado suba de $0,87 em 2025 para $1,36 este ano e $2,34 até 2028 (apenas três analistas vão até lá)…
E a ação não está pagando um grande prêmio por esse crescimento. No fechamento de quarta-feira, a CoStar era negociada a 21x os lucros futuros, um pouco mais alto após o salto de hoje. Sua média de cinco anos é de 66x, e o mínimo foi de 17x no final de setembro…
Minha Opinião
A Keefe Bruyette está tentando acompanhar uma ação que já havia subido, enquanto os ganhos na Zillow, Lennar e Rocket sugerem que uma alta mais ampla do setor imobiliário também contribuiu para a alta da CoStar. Ainda assim, perto do fundo de sua faixa de avaliação de cinco anos, acho que a CoStar está razoavelmente precificada, desde que o Homes.com continue reduzindo suas perdas.
O próximo teste virá quando a CoStar divulgar os resultados do terceiro trimestre após o fechamento em 27 de outubro, um dia antes da reunião da administração com investidores com a Needham.
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