Principais Pontos
- As ações da Nokia caíram 9% hoje. A receita do terceiro trimestre de €5,15 bilhões superou as estimativas, e o LPA ajustado de €0,09 as atendeu.
- A Nokia está alocando €400 milhões adicionais em capital de giro este ano para garantir o fornecimento para 2027, quando espera que as redes Ópticas e IP cresçam de 25% a 30%.
- A Nokia também reduziu sua premissa de conversão de fluxo de caixa livre para 2026 para 35%-55% do lucro operacional ajustado, ante 55%-75% em julho.
- Mesmo após a queda de hoje, a Nokia negocia bem acima de sua média histórica de cinco anos de P/L forward, então o crescimento de 2027 precisa se materializar.
A Nokia (NOK) afundou 9% hoje após um terceiro trimestre que superou as expectativas de receita. O CEO Justin Hotard também disse que "o crescimento está acelerando".
O problema é o que a Nokia está gastando para manter esse crescimento.
O TIKR acompanha 14 analistas da Nokia. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a análise completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Nokia, junto com as estimativas de receita e lucro do Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Nokia
IA & Nuvem mais que dobraram
O terceiro trimestre da Nokia foi forte na linha superior, com receita subindo 10% para €5,15 bilhões, contra os cerca de €5,1 bilhões esperados pelos analistas. O LPA ajustado de €0,09 atendeu às estimativas, e o negócio de IA & Nuvem fez o trabalho pesado: as vendas para esses clientes saltaram 123% em moeda constante, as Redes IP cresceram 43%, e a Nokia registrou €1,5 bilhão em novos pedidos de IA & Nuvem. Uma ressalva é que parte do crescimento de 5% da Infraestrutura Móvel foi receita antecipada do quarto trimestre.
Olhando para frente, Hotard espera que as redes Ópticas e IP combinadas cresçam de 25% a 30% em 2027, e o Wall Street também vê uma virada chegando. As vendas caíram de US$ 22,3 bilhões em 2023 para US$ 19,9 bilhões em 2025, mas os analistas esperam cerca de US$ 21 bilhões este ano e cerca de US$ 22 bilhões em 2027…
Pagando antecipadamente por 2027
A Nokia manteve sua perspectiva de lucro operacional ajustado para o ano inteiro entre €2,1 bilhões e €2,6 bilhões. Mas agora planeja gastar €400 milhões adicionais em capital de giro este ano para garantir o fornecimento para 2027. Ela também aumentou as despesas de reestruturação para €1,1 bilhão, ante €800 milhões em julho.
Assim, a Nokia reduziu sua premissa de conversão de fluxo de caixa livre para 35%-55% do lucro operacional ajustado, ante 55%-75%. Isso resulta em aproximadamente meio bilhão de euros a menos em caixa este ano. A Nokia teve fluxo de caixa livre positivo em cada um dos últimos cinco anos, de US$ 0,67 bilhão em 2023 a US$ 2,02 bilhões em 2024…
O fluxo de caixa livre já foi negativo em €99 milhões no terceiro trimestre, e o caixa líquido caiu para €2,58 bilhões.
Ainda não está barata
O preço importa mais. No fechamento de quarta-feira, a Nokia era negociada a 21x os lucros forward. Sua média histórica de cinco anos é de 14x…
Após a queda de hoje, a Nokia negocia mais perto de 19x os lucros forward, o que ainda é um prêmio saudável em relação à sua média histórica de cinco anos de 14x. Não ajudou que as pares ópticas Lumentum e Coherent também caíram esta manhã, então a Nokia não estava deslizando sozinha.
Minha opinião: Acho que gastar caixa para atender a demanda que a Nokia já pode ver em seus pedidos é a decisão correta, e a queda de hoje principalmente deixa escapar um pouco do ar de uma avaliação rica. Nesse múltiplo, porém, os investidores estão pagando antecipadamente pelo crescimento de 25% a 30% que Hotard prometeu para 2027.
O primeiro teste real virá com o relatório do quarto trimestre da Nokia em 28 de janeiro de 2027, quando a empresa espera que as vendas saltem de 20% a 24% em relação ao terceiro trimestre.
Então, quanto vale realmente a ação da Nokia?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Nokia poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
