Principais dados sobre as ações da Marvell
- Preço atual: US$ 308,88
- Preço-alvo (médio): ~US$ 840
- Preço-alvo do mercado: ~US$ 240
- Retorno total potencial: ~170%
- TAR anualizada: ~24%/ano
Já disponível: Descubra qual o potencial de alta das suas ações favoritas usando o novo Modelo de Avaliação da TIKR (é grátis) >>>
O que aconteceu?
Marvell Technology (MRVL) atingiu uma alta recorde perto de US$ 316 no início de junho, mas depois perdeu boa parte desse valor em poucas sessões. Para uma empresa que projeta chips de IA personalizados e as interconexões ópticas de alta velocidade que transportam dados entre aceleradores dentro de um data center, essa oscilação teve a ver mais com o ânimo do mercado do que com a engenharia. O mercado se apaixonou, mas depois recuou.
O gatilho foi específico. Na primeira palestra da Marvell na COMPUTEX, em Taipé, em 2 de junho, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, subiu ao palco e chamou a Marvell de “a próxima empresa de um trilhão de dólares”. As ações dispararam bruscamente à medida que os operadores reavaliaram o potencial da IA, e o título fechou em um recorde de US$ 316,43 em 4 de junho. Em seguida, o ímpeto se inverteu, e as ações voltaram rapidamente para a faixa dos US$ 260 em poucos dias.
Isso deixa a MRVL em uma situação interessante. Em 16 de junho, ela era negociada em torno de US$ 309, com alta de aproximadamente 195% em três meses. No entanto, o preço-alvo consensual de Wall Street está em US$ 235,70, abaixo do valor atual das ações. O analista médio considera que a Marvell já está cara demais. A pergunta que o mercado ainda não consegue responder é: os fundamentos já se refletiram no preço, ou junho foi um pico de euforia que precisa se acalmar ainda mais?
Os catalisadores por trás da alta foram reais
Não se tratou de um aumento puramente baseado em memes. O movimento se baseou em notícias genuínas:
- A Marvell lançou o primeiro chip de switch de IA do setor com capacidade de 102,4 terabits por segundo, o Teralynx T100, que consome menos de 1.000 watts em um processo de 3 nanômetros.
- A S&P Dow Jones Indices confirmou que a Marvell entrará para o S&P 500 antes da abertura do mercado em 22 de junho, substituindo a Pool Corp, o que obriga os fundos passivos a comprar.
- Em 15 de junho, a Marvell nomeou Dan Durn, diretor financeiro da Adobe, como diretor financeiro (CFO) e reafirmou suas perspectivas para o segundo trimestre do ano fiscal de 2027.
Os fundamentos subjacentes são o que a administração continua enfatizando. A Marvell registrou receita recorde no ano fiscal de 2026 de US$ 8,19 bilhões, um aumento de 42% em relação ao ano anterior, e o CEO Matt Murphy estabeleceu uma meta de receita de US$ 16,5 bilhões para o ano fiscal de 2028. Na Conferência Global de Tecnologia do Bank of America, realizada em 3 de junho, Murphy argumentou que o ciclo é duradouro porque “trata-se de uma verdadeira construção de infraestrutura global baseada em IA, algo na escala de um evento do tipo revolução industrial”. É possível consultar os documentos e webcasts da empresa nos materiais de relações com investidores. A tese se baseia na previsão de que os gastos com IA permanecerão elevados por anos, e Murphy afirma que a restrição é a oferta, não a demanda.
Veja as estimativas históricas e futuras para as ações da Marvell (é grátis!) >>>
Baseada em conectividade, não em um único chip
A preocupação dos pessimistas em relação a qualquer empresa de IA é a concentração. Murphy rebateu com veemência, apresentando a Marvell como uma empresa com forte foco em conectividade, e não em computação — e é por isso que a Nvidia investiu e fez parceria com a empresa, em vez de competir com ela. “Somos muito complementares ao restante do ecossistema”, disse ele. “Não estamos travando uma batalha em alguma guerra de computação.”
A diversificação é real e mensurável:
- A participação do segmento de data centers cresceu de menos de 10% da receita para cerca de 75%.
- A administração destacou três novos negócios de bilhões de dólares que surgirão no próximo ano, nas áreas de banda larga analógica, comutação em nuvem e interconexão de data centers.
- A receita com óptica de scale-up deve passar de zero neste ano para cerca de US$ 300 milhões no próximo ano.
Murphy também se referiu à comutação em escala crescente — as conexões dentro de um único rack de IA — como “um mercado totalmente inexplorado”, o que significa que nenhum concorrente está estabelecido, e a Marvell poderia assumir a liderança desde o primeiro dia. A maior parte disso ainda não está incorporada nos modelos, o que explica em parte por que os analistas mais otimistas continuam elevando suas projeções.
A avaliação é o cerne do debate
O preço da Marvell reflete uma execução impecável, e a diferença em relação aos concorrentes é gritante:
- Marvell: cerca de 54x EV/EBITDA NTM, cerca de 68x P/E NTM
- NVIDIA: cerca de 17x e 21x
- Broadcom: cerca de 20x e 25x
- AMD: cerca de 54x e 63x
A Marvell apresenta um prêmio acentuado em relação à Nvidia e à Broadcom. Isso só faz sentido se você acreditar que ela tem um desempenho superior partindo de uma base menor, que é exatamente a aposta que os otimistas estão fazendo.
O próprio mercado está dividido, o que é revelador. A média do consenso, de US$ 235,70, fica abaixo do preço atual; no entanto, a B. Riley elevou seu preço-alvo em cerca de 44%, para US$ 345, em 12 de junho, que agora é a cotação mais alta do mercado. A distribuição atual entre os analistas é de 31 recomendações de “Comprar”, 7 de “Desempenho Superior”, 5 de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Vender”. A tendência é otimista, mas a primeira recomendação de “Vender” e a de “Desempenho Inferior”, além dos preços-alvo que variam de US$ 110 a US$ 345, mostram que a divergência é real.
Veja como a Marvell se sai em relação aos seus concorrentes no TIKR (É grátis!) >>>
Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 308,88
- Preço-alvo (médio): ~US$ 840
- Retorno total potencial: ~170%
- TIR anualizada: ~24%/ano
O cenário intermediário avalia a Marvell em cerca de US$ 840 até 31 de janeiro de 2031, o que representa um retorno total de aproximadamente 170% ao longo de 4,6 anos, ou cerca de 24% anualizados. Este artigo utiliza o cenário intermediário porque ele se alinha à meta de US$ 16,5 bilhões da administração para o ano fiscal de 2028, e não ao cenário mais otimista, que é mais especulativo.
- Fator impulsionador de receita 1: crescimento composto das interconexões ópticas, à medida que os produtos de 1,6 terabit ganham impulso e os componentes ópticos integrados prolongam o ciclo de vida do produto para além do ano fiscal de 2028.
- Fator impulsionador de receita 2: diversificação de chips personalizados, com a implementação de vários programas em hiperescaladores, em vez de depender de um único.
- Fator impulsionador da margem: alavancagem operacional, com as margens de lucro líquido projetadas para expandir para cerca de 32%, à medida que a receita supera o crescimento do quadro de funcionários.
- Risco principal: concentração de clientes, já que uma única redução no CapEx ou atraso em um programa de um hiperescalador prejudicaria a meta para o ano fiscal de 2028.
- O lado positivo: se os gastos com IA se mantiverem e a migração para empresas em expansão se tornar o sucesso em novos mercados descrito por Murphy, o retorno de cerca de 170% previsto pelo modelo é alcançável.
- O lado negativo: com um EV/EBITDA futuro de 54x, qualquer decepção no crescimento comprime rapidamente o múltiplo, como já ficou claro em junho.
Conclusão
O verdadeiro teste são os resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027, previstos para o final de agosto de 2026. Fique de olho na taxa de crescimento dos data centers: a administração sinalizou que ela está acelerando em direção a 55%, portanto, um resultado que confirme esse ritmo e reafirme a meta de US$ 16,5 bilhões validaria o prêmio. Um resultado abaixo do esperado, ou qualquer oscilação na expansão dos chips personalizados, daria munição aos pessimistas. O dia 22 de junho traz a inclusão no S&P 500, o que deve gerar uma demanda no curto prazo, mas não diz nada sobre os fundamentos. O número que importa é a taxa de crescimento dos data centers em agosto.
Você deve investir na Marvell?
A única maneira de saber de verdade é analisar os números por conta própria. O TIKR oferece acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Pesquise a Marvell e você verá anos de dados financeiros históricos, o que os analistas de Wall Street esperam em termos de receita e lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação evoluíram ao longo do tempo e se os preços-alvo estão em alta ou em baixa.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Marvell junto com todas as outras ações que estão no seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por conta própria.
Analise a Marvell no TIKR gratuitamente →
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações os investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma completa e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais você vasculhar… mais oportunidades vai descobrir. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações dos investidores globais e muito mais com a TIKR.
Aviso legal:
Observe que os artigos no TIKR não têm como objetivo servir como orientação financeira ou de investimento por parte do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem constituem recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes sobre as empresas ou atualizações importantes. A TIKR não possui posições em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado pela leitura e bons investimentos!
