Principais estatísticas das ações da LULU
- Desempenho na semana passada: -10%
- Intervalo de 52 semanas: $144 a $340
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 176
- Aumento implícito: 20,8%
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O que aconteceu?
As ações da Lululemon caíram cerca de 10% esta semana, sendo negociadas perto de US$ 146 por ação, já que os investidores questionam se a empresa pode sustentar preços premium e margens elevadas enquanto a América do Norte continua sob pressão.
A narrativa mais ampla do mercado mudou do longo histórico de crescimento premium da Lululemon para um debate mais difícil sobre a demanda mais lenta dos EUA, o risco de remarcação e a pressão sobre as margens.
As ações caíram esta semana, principalmente porque a perspectiva da empresa para 2026 apontava para uma lucratividade mais fraca e um crescimento menor no curto prazo, enquanto os analistas também cortaram as metas de preço.
O Barclays reduziu sua meta de US$ 203 para US$ 161 e classificou as ações como de igual peso, o UBS reduziu sua meta de US$ 189 para US$ 176 e manteve uma classificação neutra, Robert W. Baird cortou sua meta de US$ 210 para US$ 190, mantendo uma posição neutra, e o BTIG reduziu sua meta de US$ 250 para US$ 225, apesar de manter uma classificação de compra. Essas revisões reforçaram as preocupações de que Wall Street está redefinindo as expectativas para baixo à medida que o crescimento e as margens se normalizam.
A Lululemon reportou uma receita de US$ 3,6 bilhões no quarto trimestre, com vendas comparáveis crescendo 2%, mas a margem bruta caiu 550 pontos-base, para 54,9%, uma vez que as tarifas e as remarcações mais altas pesaram sobre os resultados.
A administração orientou a receita para 2026 de US$ 11,35 bilhões a US$ 11,5 bilhões, ou seja, um crescimento de 2% a 4%, enquanto o EPS diluído deverá cair de US$ 13,26 em 2025 para US$ 12,10 a US$ 12,30.
Espera-se que a América do Norte caia de 1% a 3%, embora a empresa tenha dito que já está observando melhores vendas a preço total no primeiro trimestre, e Meghan Frank observou que a empresa está focada em "restaurar a saúde de nossa marca a preço total".
A concorrência também se tornou uma parte maior da história, com colegas diretos como Nike e Adidas pressionando mais a categoria por meio de promoções e ciclos de produtos mais fortes.
Isso é importante porque o desempenho superior histórico da Lululemon foi impulsionado pela venda a preço integral e margens premium, de modo que qualquer mudança no sentido de descontos maiores poderia pesar sobre a lucratividade.
A atividade institucional refletiu uma convicção mista, com a AllianceBernstein cortando sua participação em 62,4%, para cerca de 1.367.638 ações, no valor de US$ 243,3 milhões, enquanto a Assenagon Asset Management aumentou sua posição em 255,6%, para 438.461 ações, no valor de cerca de US$ 91,1 milhões.
A atividade dos insiders deu algum suporte, com o diretor Charles Bergh comprando 6.090 ações a um preço médio de US$ 164 por cerca de US$ 1,0 milhão.
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A LULU está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 4,3%
- Margens operacionais: 17.4%
- Múltiplo P/E de saída: 11,8x
O crescimento da receita diminuiu da expansão anterior de mais de 20% para uma faixa mais madura de um dígito médio, refletindo uma mudança da rápida expansão das lojas para tendências de demanda mais normalizadas.
O crescimento futuro está cada vez mais atrelado aos mercados internacionais, especialmente a China, onde a receita aumentou 28% no quarto trimestre e a pista de pouso das lojas continua muito mais longa do que na América do Norte.
O crescimento também depende de categorias mais novas, como vestuário e calçados masculinos, que ainda são menores do que o principal negócio feminino, mas podem expandir o mercado endereçável da Lululemon ao longo do tempo.
O desempenho da margem continua sendo o principal fator de oscilação, já que a empresa está tentando reduzir as remarcações, melhorar a disciplina de estoque e fazer com que a América do Norte volte a vender a preço integral de forma mais saudável.
Isso é mais importante agora porque 2026 ainda absorverá a pressão tarifária, a desalavancagem dos custos fixos e o investimento na marca, mesmo com a administração tentando corrigir o rumo dos negócios nos EUA.
A execução de novidades em produtos, o gerenciamento de estoques e a expansão internacional impulsionarão os resultados no próximo ano.
A administração está aumentando a penetração de novos estilos para cerca de 35% na América do Norte, lançando apresentações atualizadas nas lojas e tentando encurtar os cronogramas dos produtos para reagir melhor à demanda.
Nos níveis atuais, a Lululemon parece modestamente subvalorizada, com o desempenho futuro impulsionado pela melhoria da venda a preço total, ciclos de produtos mais fortes e crescimento internacional contínuo, em vez de um retorno à sua fase anterior de hipercrescimento.
Quanto as ações da LULU podem subir daqui para frente?
Os investidores podem estimar o preço potencial das ações da Lululemon Athletica, ou o valor de qualquer ação, em menos de um minuto, usando a ferramenta Novo modelo de avaliação da TIKR.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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