Principais estatísticas das ações da UAL
- Desempenho nos últimos 30 dias: -17%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 52 a US$ 119
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 107
- Aumento implícito: 15%
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O que aconteceu?
A United Airlines Holdings, Inc. está sendo negociada em linha com as ações de companhias aéreas mais amplas. A United Airlines Holdings, Inc. está sendo negociada em linha com as ações de companhias aéreas mais amplas, que sofreram pressão recentemente, à medida que os investidores mudam o foco da forte demanda de viagens para a possibilidade de essa demanda se traduzir em lucratividade consistente, ao lado de concorrentes como a Delta Air Lines, que historicamente tem apresentado maior estabilidade de margem, e a American Airlines, que tem apresentado maior variabilidade na lucratividade.
As ações da United Airlines Holdings, Inc. caíram cerca de 17% nos últimos 30 dias, terminando perto de US$ 88 por ação, principalmente porque os investidores estão preocupados com o fato de que o aumento dos custos de combustível e das despesas operacionais comprimirão as margens, com a empresa enfrentando cerca de US$ 4,6 bilhões em custos incrementais de combustível que podem ser difíceis de compensar totalmente, apesar dos preços mais altos.
Atualizações recentes da empresa mostraram que a demanda continua forte, com a receita unitária de março, ou receita por assento-milha disponível (RASM), que deve aumentar cerca de 14% e o crescimento de dois dígitos projetado para o segundo trimestre, apoiado por tendências de reservas recordes, com o CEO Scott Kirby observando que "tivemos as 10 maiores semanas de reservas de nossa história", destacando a força contínua dos preços, mesmo com o aumento dos custos.
As atualizações dos analistas reforçaram o sentimento misto, com o UBS elevando sua meta de preço para US$ 135 e mantendo uma classificação de compra, enquanto o Wells Fargo reduziu sua meta de US$ 145 para US$ 130, mas manteve uma classificação de sobreponderação, refletindo uma visão mais cautelosa sobre a lucratividade no curto prazo, apesar da forte demanda.
A atividade institucional também mostrou posicionamento divergente, com empresas ajustando a exposição, incluindo a Assenagon Asset Management, que cortou sua participação em 61,9%, o AIA Group, que reduziu suas participações em 69,9%, e a Long Focus Capital Management, que cortou sua posição em 40,7%, enquanto outras, como a Lansdowne Partners e a Swiss Life Asset Management, aumentaram a exposição, destacando que a convicção dos investidores continua dividida quanto à possibilidade de a forte demanda se traduzir em lucratividade consistente.
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A UAL está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 7%
- Margens operacionais: 10%
- Múltiplo P/E de saída: 6x
Espera-se queo crescimento da receita permaneça estável na faixa de um dígito médio, uma vez que a forte demanda por assentos premium e econômicos continua a sustentar preços mais altos de passagens e receitas adicionais de serviços como upgrades de assentos e taxas de bagagem.
Essa perspectiva depende mais da expansão da margem do que do crescimento rápido, em que as melhorias no mix de assentos premium, a monetização do programa de fidelidade e o poder de fixação de preços podem aumentar a lucratividade, mesmo que o crescimento total de passageiros diminua.
Em comparação com a Delta Air Lines, que historicamente tem apresentado margens mais estáveis, o desempenho da United dependerá de sua capacidade de executar e fechar a lacuna na lucratividade.
A disciplina de capacidade e a otimização de rotas internacionais também continuam sendo fatores importantes, pois os voos de longa distância com margens mais altas e a demanda premium podem melhorar os lucros se forem mantidos.
Ao mesmo tempo, os custos de combustível e as despesas com mão de obra continuam sendo os principais fatores de oscilação, e o fato de as melhorias nos preços poderem compensar esses custos determinará a força dos lucros no próximo ano.
Nos níveis atuais, a United Airlines parece estar modestamente subvalorizada, com o desempenho futuro impulsionado principalmente pela recuperação da margem e pelo poder de precificação, e não apenas pelo crescimento da demanda.
Quanto as ações da UAL podem subir daqui para frente?
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São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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