Principais estatísticas das ações da Kinder Morgan
- Desempenho em 6 meses: 23%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 24 a US$ 33
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 35
- Aumento implícito: 8%
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O que aconteceu?
Kinder Morgan subiu cerca de 23% nos últimos seis meses, sendo recentemente negociada perto de US$ 33 por ação, já que os investidores recompensaram os lucros recordes, a aceleração da demanda de gás natural e a rápida expansão da carteira de projetos.
As ações estão agora perto do topo de sua faixa de US$ 24 a US$ 33 em 52 semanas, refletindo um interesse de compra sustentado e não um pico de curto prazo.
As ações subiram depois que a empresa divulgou os resultados recordes de 2025, que superaram substancialmente as expectativas, com o EBITDA ajustado do quarto trimestre crescendo 10% e o EPS ajustado crescendo 22% em relação ao ano anterior. Kimberly Dang, CEO da
, disse que a empresa apresentou "um quarto trimestre fantástico, produzindo resultados recordes para o trimestre e o ano". O gás natural impulsionou a força, com os volumes de transporte aumentando 9%, os volumes de coleta aumentando 19% e a produção de Haynesville atingindo um recorde de 1,97 Bcf por dia.
A administração também destacou uma carteira de pedidos de US$ 10 bilhões, mais de US$ 10 bilhões em oportunidades de projetos adicionais e expectativas de que a demanda de gás de alimentação de GNL atinja uma média de 19,8 Bcf por dia em 2026, um aumento de 19% em relação aos níveis de 2025.
As melhorias no balanço patrimonial reforçaram a confiança na durabilidade dos lucros. A dívida líquida melhorou para 3,8 vezes o EBITDA ajustado, a empresa aumentou seu dividendo anualizado para US$ 1,17 por ação, e a S&P elevou a classificação da Kinder Morgan para BBB+.
Com cerca de 85% dos fluxos de caixa vinculados a contratos take-or-pay ou baseados em taxas, os resultados reforçaram o argumento de que o aumento das exportações de GNL e da demanda de energia pode se traduzir em um crescimento estável e apoiado por contratos em 2026.
O posicionamentoinstitucional permaneceu ativo. A NEOS Investment Management aumentou sua participação em 54,7% para 286.869 ações no valor de cerca de US$ 8,12 milhões, a Advisors Capital Management elevou suas participações para 2.834.730 ações avaliadas em cerca de US$ 80,25 milhões, e a HighTower Advisors aumentou sua posição para 1.231.845 ações.
A Vanguard agora possui 208.116.318 ações, ou cerca de 9,35% da empresa, avaliadas em aproximadamente US$ 5,89 bilhões.
Enquanto a Cookson Peirce reduziu drasticamente sua participação e o vice-presidente Anthony Ashley vendeu 8.000 ações a US$ 31,95, os investidores institucionais em geral detêm 62,52% da Kinder Morgan, sinalizando uma ampla participação de longo prazo.
A Kinder Morgan está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 4,9%
- Margens operacionais: 28,2%
- Múltiplo P/E de saída: 19x
A perspectiva de crescimento da Kinder Morgan está ancorada no aumento da demanda de gás natural dos EUA, principalmente das exportações de GNL e da geração de energia.
Espera-se que a demanda de gás de alimentação atinja um recorde de 19,8 Bcf por dia em 2026 e a administração prevê uma expansão contínua ao longo da década.
Como grande parte da rede de gasodutos da empresa já está instalada, os volumes incrementais podem impulsionar a alavancagem operacional sem exigir um investimento de capital proporcionalmente maior.
A carteira de pedidos aprovados de US$ 10 bilhões, com cerca de 60% vinculados à demanda relacionada à energia, proporciona um crescimento visível dos lucros nos próximos anos.
Projetos como MSX, South System 4 e Trident permanecem dentro do cronograma ou adiantados, e a empresa está avaliando mais de US$ 10 bilhões em oportunidades adicionais.
À medida que esses projetos entrarem em operação, o crescimento do fluxo de caixa distribuível poderá sustentar aumentos contínuos de dividendos e maior solidez do balanço patrimonial.
Com base nessas premissas, o modelo de avaliação estima um preço-alvo de US$ 35, o que implica um aumento total de cerca de 8% em relação aos níveis atuais.
A cerca de US$ 33 por ação, a ação parece modestamente subvalorizada, com o desempenho em 2026 provavelmente impulsionado pelo crescimento do rendimento relacionado ao GNL, pela expansão da demanda de energia e pela implantação disciplinada de capital, em vez de apenas pela expansão múltipla.
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