Principais estatísticas das ações da Coinbase
- Intervalo de 52 semanas: $139 a $445
- Preço atual: $189
- Meta média da rua: $232
- Meta alta da rua: US$ 400
- Consenso dos analistas: 18 compras / 3 superações / 10 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 304
As ações da Coinbase registram duas perdas consecutivas, com a participação de mercado atingindo um recorde histórico
A Coinbase Global(COIN) relatou um prejuízo líquido no primeiro trimestre de 2026 de US$ 394,1 milhões, ou US$ 1,49 por ação, após um segundo trimestre consecutivo de perdas, uma vez que os volumes de negociação de criptografia caíram mais de 20% em relação ao trimestre anterior, juntamente com o mercado mais amplo de ativos digitais.
A perda em manchete é real. O que ela obscurece é igualmente real.
A capitalização de mercado total das criptomoedas e o volume total de negociações à vista caíram drasticamente no trimestre, uma vez que a incerteza macroeconômica, o aumento das tensões no Oriente Médio e o enfraquecimento do impulso pós-outubro levaram os investidores a buscar ativos portos-seguros. A receita de transações da Coinbase caiu para US$ 756 milhões, uma queda de cerca de 40% em relação ao ano anterior. A receita total ficou em US$ 1,43 bilhão, uma queda de 21% em relação ao trimestre anterior.
Mas a Coinbase ganhou participação no mercado global de negociação de criptografia durante o mesmo trimestre e atingiu um novo recorde histórico. A empresa já registrou 12 trimestres consecutivos de entradas líquidas de unidades nativas, o que significa que os clientes continuaram adicionando ativos mesmo com a queda dos preços. Quando as condições se deterioram, os clientes se consolidam em plataformas nas quais confiam. Esse é um fosso competitivo que se expressa no pior trimestre para o setor neste ciclo.
A CFO Alesia Haas enquadrou o trimestre diretamente na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026: "A capitalização total do mercado de criptografia e o volume total de negociação de criptografia caíram mais de 20% em relação ao trimestre anterior. E a volatilidade nos ativos de cauda longa estava em mínimos históricos."
Embora o comércio à vista tenha sofrido, dois novos negócios seguiram na direção oposta. Os derivativos de varejo atingiram uma taxa de execução de receita anualizada superior a US$ 200 milhões no primeiro trimestre. Os mercados de previsão, lançados apenas dois meses antes do final do trimestre, atingiram US$ 100 milhões em receita anualizada somente em março. Contratos não criptográficos, incluindo prata, ouro e petróleo, cresceram mais de quatro vezes em volume em relação ao trimestre anterior. Esses negócios não eram relevantes há 12 meses. Agora eles estão estruturalmente incorporados ao mix de receitas.
A Coinbase cortou aproximadamente 700 empregos, ou cerca de 14% de sua força de trabalho global, no início de maio, incorrendo em uma expectativa de US$ 50 milhões a US$ 60 milhões em encargos de reestruturação. O CEO Brian Armstrong citou tanto o ambiente de negociação moderado quanto uma transição deliberada para operações nativas de IA. O número de solicitações pull por engenheiro aumentou cerca de 78% em relação ao ano anterior. A perspectiva de despesas ajustadas da empresa para o ano de 2026 foi de US$ 4,3 bilhões a US$ 4,6 bilhões, aproximadamente US$ 500 milhões a menos do que a taxa de saída anualizada do quarto trimestre de 2025.
Na frente regulatória, o diretor jurídico Paul Grewal declarou na teleconferência de resultados que a Lei CLARITY está no caminho certo para ser apresentada este mês com uma votação no início do verão, acrescentando: "Tudo isso se traduz em nossa confiança de que veremos uma peça legislativa assinada até o final do verão." CLARITY é o projeto de lei de estrutura de mercado que estabeleceria definições regulatórias claras para ativos digitais em todo o setor de criptografia dos EUA. É o catalisador que desbloquearia a construção de produtos institucionais para os quais a Coinbase tem se posicionado desde 2021.
A empresa encerrou o primeiro trimestre com mais de US$ 10 bilhões em caixa e equivalentes e cerca de US$ 12 bilhões em recursos totais disponíveis. Ela recomprou aproximadamente 6 milhões de ações por cerca de US$ 1,1 bilhão durante o trimestre.
O que os analistas pensam sobre as ações da Coinbase: Meta média de US$ 232, alta de US$ 400
As ações da Coinbase têm 18 classificações de compra, 3 outperforms e 10 holds entre os 31 analistas que atualmente cobrem o nome, com 3 classificações de venda ou equivalentes no mix. A meta média é de cerca de US $ 232 contra um preço atual de US $ 189, o que implica em cerca de 23% de aumento. A alta de Street está em US$ 400, mais do que o dobro dos níveis atuais.
A tese do lado comprador é uma tese de ciclo com um toque de plataforma. O J.P. Morgan aumentou seu preço-alvo para US$ 290 após os lucros do primeiro trimestre, citando a expansão da plataforma e o impulso dos derivativos. O caso base não exige que um mercado de criptografia em alta funcione; ele exige que a base de receita não comercial se mantenha e que as novas classes de ativos continuem ganhando força.
A receita de assinaturas e serviços, que inclui a receita de stablecoin, recompensas de blockchain, receita de juros e assinaturas da Coinbase One, chegou a US$ 584 milhões no primeiro trimestre. Isso representa agora 44% da receita líquida, em comparação com uma fração muito menor há dois anos. O USDC médio mantido nos produtos da Coinbase atingiu um novo recorde histórico de US$ 19 bilhões durante o trimestre. A Coinbase captura cerca de 50% de toda a economia de USDC. O fornecimento de USDC dobrou nos últimos dois anos, e a participação do USDC no fornecimento total de stablecoin está crescendo.
A Coinbase One ultrapassou 1 milhão de assinantes pagos no primeiro trimestre. Esses são os clientes de maior engajamento na plataforma, gerando volume de negociação e receita cada vez maiores do que os usuários de varejo padrão.
O risco é simples: A receita de transações da Coinbase continua profundamente vinculada às condições do mercado de criptografia. O primeiro trimestre demonstrou a rapidez com que a linha de negociação pode se mover quando o sentimento muda. Se os mercados de criptografia permanecerem moderados até o segundo semestre de 2026, a orientação do segundo trimestre de US$ 565 milhões a US$ 645 milhões em receita de assinatura e serviços, combinada com a receita de transações do início do trimestre de US$ 215 milhões até 5 de maio, pressionaria o EBITDA ajustado do ano inteiro. As estimativas de consenso futuras refletem essa possibilidade, com a receita projetada em cerca de US$ 1,35 bilhão para o segundo trimestre de 2026, antes de se recuperar para cerca de US$ 1,54 bilhão no terceiro trimestre e cerca de US$ 1,72 bilhão no quarto trimestre.
O quadro estrutural por trás da preocupação é onde a desconexão com o preço das ações se torna visível. A Coinbase registrou 13 trimestres consecutivos de EBITDA ajustado positivo em mercados em alta, mercados em baixa e batalhas regulatórias. O negócio não quebrou no primeiro trimestre. Ela gerou US$ 303 milhões em EBITDA ajustado sobre uma receita que caiu 30% em relação ao ano anterior. Essa é uma durabilidade operacional que a avaliação atual não está totalmente precificada.
Finanças das ações da Coinbase: A receita caiu 31%, as margens brutas se mantêm em 85%
A demonstração de resultados do primeiro trimestre de 2026 da Coinbase mostra uma empresa absorvendo um ciclo de receita severo sem deterioração estrutural da margem, que é a coisa mais importante que os dados revelam.
A receita de US$ 1,34 bilhão caiu 30,8% em relação ao ano anterior, ampliando o declínio de 22,2% no terceiro trimestre de 2025 e acelerando à medida que os mercados de criptografia foram vendidos em 2026.
O lucro bruto de US$ 1,14 bilhão chegou a uma margem bruta de 85,4%, abaixo dos 87,2% no 4º trimestre de 2025, mas dentro da faixa de 84% a 87% que se manteve em oito trimestres consecutivos de níveis de receita amplamente variáveis.
O total de despesas operacionais de US$ 1,24 bilhão gerou um prejuízo operacional de US$ 0,10 bilhão, levando as margens operacionais a 7,1% negativos, o primeiro trimestre com margem operacional negativa nesse conjunto de dados.
A contração da margem operacional é o número a ser observado: oito trimestres atrás, quando a receita era de US$ 1,13 bilhão, o lucro operacional era de US$ 0,09 bilhão e as margens operacionais eram de 8,2%. No primeiro trimestre de 2026, com receita de US$ 1,34 bilhão, essas mesmas margens foram negativas. A diferença é a base de custos. O SG&A e P&D combinados chegaram a US$ 1,17 bilhão no 1º trimestre de 2026, acima dos US$ 0,88 bilhão no trimestre de setembro de 2024, quando a receita foi de US$ 1,13 bilhão. A reestruturação anunciada em maio é uma resposta direta a essa expansão.
As ações da Coinbase estão subvalorizadas em 2026? O modelo de $ 304 da TIKR diz que o desconto do ciclo é a oportunidade
O caso base da TIKR avalia a Coinbase em aproximadamente US $ 304 em dezembro de 2030, implicando em um retorno total de cerca de 61% do preço atual de US $ 189, ou cerca de 11% anualizado em aproximadamente 4,6 anos.
O cenário baixo produz um preço de ações de cerca de US$ 206 e um retorno total de cerca de 9%, uma TIR anualizada de aproximadamente 1%. Esse cenário reflete os contínuos ventos contrários do mercado de criptografia e o crescimento da receita de cerca de 4% ao ano, com as margens de lucro líquido se recuperando para cerca de 19%.
O cenário intermediário tem como meta cerca de US$ 286, o que implica um retorno total de aproximadamente 51% e uma TIR anualizada de aproximadamente 5%. O crescimento da receita de cerca de 5% ao ano e a expansão das margens de lucro líquido impulsionam o resultado.
O cenário alto avalia as ações da Coinbase em cerca de US$ 387, mais do que o dobro do preço atual, representando cerca de 105% de retorno total e uma TIR anualizada de aproximadamente 9%. Isso requer que todo o desbloqueio do CLARITY seja convertido em receita de produtos institucionais, que a plataforma de derivativos continue a se expandir e que o volante de comércio agêntico e de stablecoin se componha.
A COIN está subvalorizada nos níveis atuais. O preço das ações é calculado para um negócio em que a queda nas negociações é permanente. Os dados - 13 trimestres consecutivos de EBITDA ajustado positivo, US$ 19 bilhões de USDC na plataforma, escala de derivativos para US$ 200 milhões anualizados, CLARITY se aproximando de um voto mínimo - descrevem um negócio em que a desaceleração é temporária e a expansão da plataforma não é.
As ações da Coinbase são uma compra no momento?
O consenso dos analistas é de 18 compras contra 10 retenções e 3 vendas, com uma meta de preço médio de cerca de US$ 232, o que implica em uma alta de aproximadamente 23% em relação ao preço atual de US$ 189.
O caso estrutural está centrado em 13 trimestres consecutivos de EBITDA ajustado positivo, US$ 19 bilhões de USDC na plataforma e receita de derivativos acima de US$ 200 milhões anualizados.
A principal variável é o momento: uma assinatura da Lei CLARITY até o final do verão seria o catalisador de curto prazo mais significativo.
Você deve investir na Coinbase Global, Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Consulte as ações da Coinbase Global e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Coinbase Global juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da COIN no TIKR gratuitamente →
