Principais conclusões sobre as ações do Grupo Fórmula 1 em junho de 2026
- Os analistas atribuem às ações do Grupo Fórmula 1 11 recomendações de “Comprar”, 3 de “Desempenho Superior” e 2 de “Manter”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 115 e um preço-alvo máximo de US$ 135, o que implica um potencial de alta de 29% e 51%, respectivamente, em relação ao preço atual de US$ 89.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia o Grupo Fórmula 1 em US$ 165 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 84% em relação aos níveis atuais, ou 14% anualizados ao longo de 4,5 anos.
- As ações do Grupo de Fórmula 1 superaram as estimativas de receita do primeiro trimestre de 2026 em 6%, registrando US$ 711 milhões contra um consenso de US$ 670 milhões, enquanto o OIBDA ajustado mais que dobrou em relação ao ano anterior, chegando a US$ 181 milhões, no entanto, o mercado está interpretando o calendário de 2026, com 22 corridas, como um prejuízo estrutural, em vez de uma interrupção temporária.
Ações do Grupo Fórmula 1 superaram as estimativas do primeiro trimestre em 6%, mas o mercado está precificando o risco errado
O Grupo de Fórmula 1 (FWONK), a ação de referência da Liberty Media que detém os direitos comerciais do Campeonato Mundial de Fórmula 1 da FIA e do MotoGP, divulgou receita no primeiro trimestre de 2026 de US$ 711 milhões, um aumento de 59% em relação ao mesmo período do ano anterior e 6% acima da estimativa de consenso de US$ 670 milhões, após a teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre.
Três corridas foram realizadas no primeiro trimestre de 2026, contra duas no primeiro trimestre de 2025, com a inclusão do Japão no período do ano corrente, e essa mudança no calendário impulsionou um reconhecimento excepcional das receitas de direitos de mídia e patrocínios sazonais em todas as fontes de receita.
O diretor financeiro Brian Wendling explicou os mecanismos diretamente na teleconferência do primeiro trimestre: “A receita cresceu 53%. O OIBDA ajustado cresceu 102%, impulsionado pela corrida extra realizada e pelo crescimento em todas as fontes de receita, decorrente de aumentos nos valores contratuais subjacentes.”
O OIBDA ajustado atingiu US$ 181 milhões no trimestre, mais que dobrando em relação aos US$ 73 milhões do primeiro trimestre de 2025 e superando a estimativa do mercado de US$ 175 milhões, já que o crescimento da receita superou o aumento nos pagamentos às equipes.
A margem de OIBDA das ações do Grupo Fórmula 1 expandiu-se para 25%, ante 16% no primeiro trimestre de 2025, demonstrando a alavancagem operacional que se manifesta no modelo quando o número de corridas e os reajustes contratuais das taxas se alinham.
O patrocínio foi um fator de destaque, com novos parceiros, incluindo o Standard Chartered, FanDuel e Marsh, que se juntaram no trimestre; o CEO Derek Chang observou na conferência TMT do JPMorgan, em 19 de maio, que a receita de patrocínio cresceu cerca de 30% em 2025, com o ciclo de renovação ocorrendo antes das datas de vencimento, já que os parceiros renovam antecipadamente.
Os Grandes Prêmios do Bahrein e da Arábia Saudita foram cancelados em abril devido ao conflito no Oriente Médio, reduzindo o calendário do ano inteiro de 2026 para 22 corridas, ante 24 em 2025, e a administração sinalizou o segundo trimestre como o mais prejudicado estruturalmente, com apenas cinco corridas previstas contra nove no segundo trimestre de 2025.
As ações do Grupo Fórmula 1 caíram de cerca de US$ 109 em janeiro para um mínimo de US$ 80 devido aos cancelamentos das corridas e, atualmente, a US$ 89, estão 18% abaixo de sua máxima de 52 semanas, com o mercado avaliando esse impacto como duradouro, e não apenas relacionado ao calendário.
Chang também afirmou na teleconferência do primeiro trimestre: “Embora isso gere um impacto financeiro no curto prazo, não altera nossa confiança na trajetória de longo prazo deste esporte.”
Ao mesmo tempo, a administração garantiu acordos comerciais plurianuais ao longo do trimestre, incluindo uma extensão de cinco anos da transmissão pela Sky, cobrindo o Reino Unido até 2034 e a Itália até 2032, um contrato para o Grande Prêmio de Las Vegas prorrogado até 2037, o retorno do Grande Prêmio da Turquia a partir de 2027 sob um novo acordo de cinco anos, a parceria com a plataforma de venda de ingressos Fever a partir de 2027 e a prorrogação do fornecimento de pneus da Pirelli até 2028.
Essa atividade comercial é o que torna o preço atual atraente. As ações do Grupo Fórmula 1 estão sendo negociadas com base em um calendário de 22 corridas para 2026, enquanto os contratos que estão sendo assinados garantem receitas até o início da década de 2030.
Wall Street mantém-se estruturalmente otimista em relação às ações do Grupo Fórmula 1, apesar do desafio do calendário de 2026
Wall Street não está considerando o calendário de 2026, com 22 corridas, como um fator que invalidaria a tese de investimento nas ações do Grupo Fórmula 1.
Dos 16 analistas que cobrem as ações do Grupo de Fórmula 1, 11 classificam-nas como “Comprar”, 3 como “Desempenho Superior” e 2 como “Manter”, sem nenhuma classificação de “Desempenho Inferior” ou “Vender” na contagem — uma distribuição que reflete convicção estrutural, em vez de otimismo cíclico em relação a um único trimestre.
O preço-alvo médio de US$ 115, em comparação com o preço atual de US$ 89, implica um potencial de alta de 29%, e o preço-alvo mais alto do mercado, de US$ 135, implica 51% — uma diferença que revela a posição dos otimistas e pessimistas quanto à magnitude da recuperação, e não se ela ocorrerá ou não.
A trajetória da receita das ações do Formula One Group no primeiro trimestre de 2026 torna esse posicionamento compreensível, com o valor real de US$ 711 milhões representando um crescimento de 59% em relação ao mesmo período do ano anterior, e as estimativas de consenso para o segundo trimestre de 2026, em torno de US$ 970 milhões, refletindo o reconhecimento automático de um trimestre com cinco corridas, e não qualquer deterioração na base comercial subjacente.
As estimativas de consenso para o terceiro trimestre de 2026, de cerca de US$ 1,24 bilhão, representam um crescimento de 14% em relação ao mesmo período do ano anterior, mesmo com um calendário reduzido, com o quarto trimestre estimado em cerca de US$ 1,76 bilhão — um aumento de 9% que reflete os reajustes contratuais de taxas previstos no Acordo Concorde e os acréscimos acumulados de patrocínios.
O EBITDA seguiu a mesma tendência, com o OIBDA ajustado do primeiro trimestre de 2026 atingindo US$ 181 milhões contra uma estimativa de US$ 175 milhões, um aumento de 148% em relação ao mesmo período do ano anterior, e o consenso projetando cerca de US$ 250 milhões para o segundo trimestre e cerca de US$ 360 milhões para o terceiro trimestre, confirmando que a alavancagem da margem permanece intacta mesmo com um número reduzido de corridas.
O Deutsche Bank reduziu seu preço-alvo de US$ 110 para US$ 105 no início de junho e manteve sua recomendação de “Comprar” — uma redução no preço-alvo que reflete a lógica do calendário, e não qualquer mudança na tese comercial de longo prazo.
As 14 recomendações de “Comprar” e “Desempenho Superior”, contra 2 de “Manter”, refletem uma divisão concreta, em que o grupo que defende a recomendação “Comprar” trata o calendário de 22 corridas de 2026 como uma interrupção temporária que a base de receita contratada absorverá, enquanto o grupo que recomenda “Manter” quer provas de que o impacto negativo das cinco corridas do segundo trimestre não se amplie com novos cancelamentos no Oriente Médio antes de reforçar sua convicção.
As ações do Grupo de Fórmula 1 estão subvalorizadas em 2026? O modelo de US$ 165 da TIKR diz que sim
O modelo de cenário médio da TIKR avalia as ações do Grupo Fórmula 1 em US$ 165 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 84% em relação ao preço atual de US$ 89, ou 14% anualizados ao longo de 4,5 anos.
O modelo da TIKR não está precificando o número de corridas de 2026. Ele está precificando a base de direitos e a estrutura comercial que as ações do Grupo Fórmula 1 vêm construindo ao longo deste ano marcado por dificuldades.
A extensão do contrato de transmissão com a Sky até 2034 e 2032, a parceria com a Apple TV em sua primeira temporada completa nos EUA, o contrato de Las Vegas até 2037 e a plataforma de venda de ingressos Fever a partir de 2027 garantem fluxos de receita que se estendem muito além das atuais interrupções no calendário, e cada um desses acordos foi fechado enquanto as ações estavam sendo negociadas perto de sua mínima de 52 semanas.
As ações do Grupo Fórmula 1 estão subvalorizadas nos níveis atuais. O modelo da TIKR pressupõe um crescimento anual da receita de cerca de 7% ao longo do período, uma premissa deliberadamente conservadora em comparação com a taxa acumulada de 22,7% no último ano e a CAGR (taxa composta de crescimento anual) de 31,4% em cinco anos, o que significa que a meta não requer nenhuma aceleração em relação à base comercial já estabelecida.
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