Principais estatísticas das ações da Figma
- Desempenho da semana passada: 8,3%
- Intervalo de 52 semanas: $17 a $143
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 32
- Aumento implícito: 70,6% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
A Figma, Inc. (FIG) subiram cerca de 8,3% esta semana, recuperando-se da pressão recente ligada a preocupações com a concorrência. As ações permanecem bem abaixo de sua maior alta de 52 semanas, de US$ 143, e estão sendo negociadas atualmente perto de US$ 19.
Grande parte do declínio recente foi vinculado ao anúncio do Claude Design da Anthropic em meados de abril, que pesou sobre as ações da Figma. Portanto, a recuperação da semana reflete a normalização do sentimento após o que parecia ser uma reação exagerada.
Os fundamentos do negócio pintam um quadro mais forte do que a recente ação das ações sugere. A Figma superou as estimativas de receita do quarto trimestre de 2025, reportando US$ 303,8 milhões contra o consenso de US$ 293,2 milhões.
Essa batida sugere que o negócio principal de design colaborativo permanece saudável, apesar do aumento das ferramentas de design de IA. E a Figma tem desenvolvido ativamente sua plataforma por meio de novas integrações, incluindo o Figma Weave.
Há também algumas preocupações que os investidores devem acompanhar de perto. O diretor do conselho, Mike Krieger, renunciou em abril, e vários executivos seniores também se desfizeram de ações recentemente.
Além disso, o escritório de advocacia Lowey Dannenberg está investigando o processo de IPO da Figma em busca de possíveis violações da lei de valores mobiliários. No futuro, administrar essas preocupações e, ao mesmo tempo, manter o impulso do produto será fundamental para sustentar a recuperação da FIG.
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As ações da Figma estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 22,8%
- Margens operacionais: 9.7%
- Múltiplo P/E de saída: 80,6x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 32, o que implica um aumento total de 70,6% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 22,1% nos próximos 2,7 anos.
Esse retorno anualizado de 22,1% está bem acima do limite de 10% que faz com que uma ação pareça genuinamente atraente. O modelo pressupõe um crescimento anual da receita de 22,8%, consistente com o histórico da Figma e com as fortes tendências de adoção de software de design.
E a meta de margem operacional de 9,7% é realista, porque a Figma ainda está absorvendo os custos de expansão de sua entrada no mercado empresarial. Portanto, o modelo não está exigindo uma transformação drástica, mas sim uma execução disciplinada em uma trajetória de crescimento bem estabelecida.
O múltiplo P/E de saída de 80,6x é alto, mas reflete a posição da Figma como líder de categoria em software de design colaborativo. A margem bruta de 82,4% da Figma é excepcional e típica das melhores empresas de software, portanto, um múltiplo premium não é injustificado.
No entanto, as ações caíram mais de 86% em relação ao seu máximo de 52 semanas, refletindo uma correção acentuada da avaliação do IPO. Portanto, se a Figma executar seu plano de crescimento, o ponto de entrada atual poderá oferecer retornos significativos a longo prazo para investidores pacientes.
O que está impulsionando as ações da Figma? para o futuro?
Os lucros do primeiro trimestre de 2026, esperados por volta de 14 de maio, serão o catalisador de curto prazo mais importante. Os investidores vão querer um impulso contínuo de receita e comentários sobre como a Figma está respondendo à concorrência de design de IA. Como as ações ainda estão bem abaixo de seus máximos históricos, a administração precisa tranquilizar os investidores quanto ao posicionamento competitivo de longo prazo.
O surgimento do Claude Design da Anthropic é a ameaça competitiva mais significativa a ser monitorada. O valor central da Figma é o design colaborativo, em que as equipes trabalham dentro de sua plataforma como um fluxo de trabalho diário compartilhado.
E, embora o Claude Design possa gerar componentes de interface do usuário, ele ainda não atingiu a profundidade do ambiente colaborativo da Figma. Mas o rápido aprimoramento das ferramentas de IA pode reduzir os custos de troca e pressionar o poder de precificação da Figma ao longo do tempo.
A expansão do produto continua sendo a principal alavanca de crescimento interno da Figma. A integração do Figma Weave e os investimentos mais amplos na plataforma visam aprofundar o engajamento e aumentar a receita por usuário.
E a margem bruta de 82,4% da Figma proporciona uma forte alavancagem operacional, de modo que o crescimento da receita pode se traduzir rapidamente em lucros. No entanto, para alcançar a lucratividade, será necessário continuar a expansão da empresa e administrar cuidadosamente as despesas operacionais nos próximos trimestres.
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