Principais Conclusões
- A receita da Eli Lilly no 3º trimestre subiu 39% para US$ 24,4 bilhões, e Mounjaro e Zepbound geraram cerca de US$ 16,1 bilhões combinados.
- A Lilly elevou sua previsão de receita para 2026 para US$ 91 bilhões a US$ 92 bilhões, mas reduziu a previsão de EPS para US$ 35 a US$ 36 devido a encargos de IPR&D de US$ 4,57 por ação.
- Os preços nos EUA caíram 7% no trimestre, e a ação agora negocia acima do preço-alvo médio da rua de cerca de US$ 1.392.
- O relatório esperado por volta de 5 de fevereiro mostrará se a aceleração do Foundayo e a cobertura mais ampla para obesidade mantêm o volume à frente dos cortes de preço.
A Eli Lilly (LLY) continua superando suas próprias expectativas. A receita do terceiro trimestre subiu 39% para US$ 24,4 bilhões, bem acima dos cerca de US$ 22,6 bilhões que o Wall Street esperava, e a ação ganhou cerca de 11% esta semana, chegando a US$ 1.418.
O pipeline adicionou combustível. O medicamento de próxima geração da Lilly, retatrutide, superou o Ozempic, o medicamento para diabetes da Novo Nordisk (NVO), em um ensaio de Fase 3 direto para diabetes tipo 2. É um golpe direto na concorrente que construiu este mercado.
O CEO David Ricks disse que o trimestre "superou nossas expectativas anteriores e nos permitiu elevar nossa perspectiva para o ano inteiro."
Há um senão. A ação da Lilly agora está acima do preço-alvo médio da rua.
Dois medicamentos, US$ 16 bilhões
Mounjaro e Zepbound geraram cerca de US$ 16,1 bilhões combinados:
- As vendas do Mounjaro subiram 65% para US$ 10,72 bilhões.
- O Zepbound subiu 49% para US$ 5,35 bilhões.
- O EPS ajustado de US$ 7,48 superou o consenso de US$ 6,49.
Produtos mais novos em oncologia, imunologia e neurociência também dobraram. A receita incluiu cerca de US$ 900 milhões em benefícios únicos, principalmente US$ 410 milhões em pagamentos de marcos do Jardiance que não se repetirão.
Aqui está a curva de crescimento que impulsiona a ação:
A receita trimestral mais do que dobrou em dois anos, de US$ 11,4 bilhões no 3T 2024.
O volume está superando o preço
A receita nos EUA subiu 34% mesmo com os preços realizados caindo 7%. Este é todo o caso de alta da Lilly em uma linha: mais pacientes a preços mais baixos ainda somam muito mais dinheiro.
O acesso continua se ampliando. O programa piloto do Medicare agora oferece medicamentos para obesidade a beneficiários elegíveis por US$ 50 por mês, e o Foundayo, o GLP-1 oral, está sendo lançado globalmente. Ele gerou US$ 184 milhões no 3T, abaixo dos US$ 217 milhões que os analistas esperavam, então a pílula ainda está no início.
A administração elevou a previsão de receita para 2026 para US$ 91 bilhões a US$ 92 bilhões, ante US$ 85 bilhões a US$ 87 bilhões, um aumento de US$ 5,5 bilhões no ponto médio. Também elevou sua perspectiva de margem de desempenho não-GAAP em 2,5 pontos percentuais para 52% a 52,5%.
E os números futuros da rua continuam subindo...
O consenso ainda aponta para um crescimento de receita anual de cerca de 27% nos próximos dois anos, um ritmo que poucas megacaps conseguem igualar.
O TIKR acompanha 31 analistas da Eli Lilly. Quantos dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda para a Eli Lilly, junto com as estimativas de receita e lucro do Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Classificações dos Analistas da Eli Lilly
Precificada acima do alvo da rua
A linha do EPS é menos limpa. A Lilly reduziu sua previsão de EPS não-GAAP para 2026 para US$ 35 a US$ 36, ante US$ 35,50 a US$ 36,50, porque US$ 4,57 por ação em encargos de IPR&D adquiridos mais do que compensaram um aumento subjacente de US$ 4,07. A realização de negócios está consumindo os lucros reportados, e a Lilly acabou de fechar outro acordo pela Merida Biosciences.
A avaliação é a questão mais difícil. A US$ 1.418, a ação negocia acima do preço-alvo médio da rua de US$ 1.392, a 30,9x os lucros futuros e com um valor de mercado de US$ 1,26 trilhão.
Como isso se compara com sua rival mais próxima?
Em maio, a Lilly era negociada a cerca de 20x EV/EBITDA futuro contra cerca de 10x da Novo Nordisk. O próprio múltiplo da Lilly subiu desde então para 25,1x.
Minha opinião: a Lilly mereceu essa alta, já que o volume continua superando um declínio de preço de 7% e o aumento da previsão foi enorme. Ainda assim, uma ação acima de seu alvo médio deixa pouco espaço para um trimestre fraco, e a pressão de preços do Medicare não vai desaparecer. Eu manteria e adicionaria em quedas, em vez de correr atrás.
O próximo ponto de verificação é o relatório do quarto trimestre, esperado por volta de 5 de fevereiro. Ele mostrará se a aceleração do Foundayo se acelera e se a erosão de preços nos EUA permanece perto de 7%.
Então, qual é o valor real da ação da Eli Lilly?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de avaliação do TIKR e ver quanto a Eli Lilly poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso do Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como conselho de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma ação mencionada. Obrigado por ler e bons investimentos!
