Principais Estatísticas para a Ação da Circle
- Preço Atual: $72.54
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$165
- Preço-Alvo do Mercado: ~$107
- Retorno Total Potencial: ~127%
- TIR Anualizada: ~22% / ano
O Que Aconteceu?
Circle Internet Group (CRCL) caiu 9,31% para $72,54 em 30 de outubro, a primeira sessão após o hack da Binance, que a Binance estimou em $6,3 bilhões, o maior roubo de criptomoedas já registrado. A Circle congelou mais de $800 milhões dos USDC roubados em meia hora após a movimentação, e mesmo assim a ação caiu. Não estava sozinha: Coinbase (COIN) caiu cerca de 11% após um resultado de receita abaixo do esperado no terceiro trimestre na noite anterior, e o Nasdaq recuou quase 3% em uma venda de tecnologia liderada por IA.
Uma venda tão ampla no setor torna difícil interpretar a queda como um veredito sobre o congelamento. A questão específica da Circle é a Binance, uma plataforma que a Circle paga para promover o USDC e que suspendeu saques após a violação.
A Circle Congelou os USDC Roubados em 23 Minutos
A linha do tempo do American Banker mostra 780 milhões de USDC na carteira do atacante às 16h41 (horário de Nova York) em 29 de outubro e outros 43 milhões às 16h59. A Circle colocou o endereço na lista negra às 17h04. O Co-Fundador, Presidente e CEO Jeremy Allaire disse que o congelamento foi feito "em coordenação com as autoridades policiais". A TRM Labs contabilizou cerca de 823 milhões de USDC congelados e atribui o roubo a hackers norte-coreanos.
O congelamento não diferenciou o USDC: a Tether disse que congelou mais de $1,5 bilhão de USDT. Também reacendeu uma antiga reclamação. A Circle foi criticada por não congelar USDC do hack de aproximadamente $290 milhões da Drift em abril, quando Allaire disse que só congela quando orientado por autoridades policiais ou por um tribunal. Críticos agora questionam por que a Binance recebeu ajuda mais rápida. Os USDC congelados ainda precisam passar por um processo autorizado antes de serem devolvidos.
Usuários da Binance a Tratam Como um Banco, e Isso Está Sendo Testado
No Simpósio sobre o Futuro do Comércio da Autonomous Research em 23 de setembro, Allaire explicou por que a Binance, que investiu $100 milhões na Circle em setembro, é tão importante para o USDC. "Eles são realmente um super app financeiro e a maioria de seus usuários em todos esses mercados realmente veem isso como sua conta financeira principal", disse ele.
A interrupção de saques testa essa confiança. A Binance prometeu cobrir todas as perdas, e a co-fundadora Yi He disse que os saques devem ser retomados até domingo, 1º de novembro. Sean Farrell, da Fundstrat, disse à CNBC que a violação atualmente não parece criar um risco de solvência significativo. Se os usuários permanecerem, o USDC que a Circle paga para posicionar na Binance continua crescendo. Se eles retirarem dinheiro da plataforma, essa distribuição paga encolhe junto.
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $72.54
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$165
- Retorno Total Potencial: ~127%
- TIR Anualizada: ~22% / ano
O cenário médio do modelo da TIKR, seu cenário principal, aponta para cerca de $165 até 31 de dezembro de 2030. Isso representa cerca de 127% acima de $72,54, ou aproximadamente 22% ao ano ao longo de 4,2 anos. Suas premissas de 2025 a 2035 assumem uma receita crescendo a uma taxa composta anual próxima de 17%, uma margem de lucro líquido em torno de 11% e um múltiplo P/L em tendência de queda.
O principal risco é que o hack desacelere a atividade na Binance justamente quando a Circle paga para expandir o USDC lá. A potencial alta ocorre se os saques forem reabertos sem problemas e os saldos continuarem subindo. O cenário pessimista vai longe: o preço-alvo de $43 com recomendação "Underperform" da Mizuho, e o mínimo do mercado de $37, ambos ficam bem abaixo do preço atual.
Conclusão
Primeiro vem a retomada dos saques da Binance, depois o relatório do terceiro trimestre da Circle na quarta-feira, 4 de novembro. Um EBITDA próximo do consenso de aproximadamente $211 milhões, mais comentários da administração mostrando que o USDC na Binance se manteve até o final de outubro, apoiariam o caminho do modelo. Um resultado abaixo das expectativas junto com saldos em queda na Binance favoreceria a média mais cautelosa do mercado de cerca de $107.
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