Principais Conclusões
- O Bank of America reduziu seu preço-alvo para a DoorDash para $257, de $275, em 30 de outubro, mas manteve sua recomendação de Compra. Esse alvo está 44% acima de uma ação que caiu 33% em um ano.
- No terceiro trimestre, a DoorDash reportou receita e lucro recordes. Também concordou em comprar a Instacart por cerca de $17 bilhões, sendo pelo menos 75% desse valor em dinheiro.
- A DoorDash negocia a 25x os lucros futuros, seu múltiplo mais baixo em cinco anos, e o alvo do Bank of America implica 35x, abaixo da média de três anos da ação.
- A análise do Bank of America parece correta pelos números. Os riscos são a dívida e as novas ações provenientes do acordo com a Instacart e o tempo que levará para ser concluído.
DoorDash (DASH) acabou de reportar receita e lucro recordes e concordou em comprar a Instacart (CART) por cerca de $17 bilhões. Sua ação ainda está 33% abaixo do valor de um ano atrás, cotada a $179 no fechamento de quinta-feira.
Em 30 de outubro, o analista do Bank of America, Justin Post, reduziu seu preço-alvo para $257, de $275, e manteve sua recomendação de Compra. Isso representa uma valorização potencial de 44%.
Um ano de contas maiores
Os problemas começaram em novembro de 2025, quando a administração disse que gastaria várias centenas de milhões de dólares a mais em 2026 em novos projetos.
Essa conta apareceu no segundo trimestre de 2026, quando o LPA diluído caiu para $0,46, de $0,65.
Depois, em 29 de outubro, veio uma conta muito maior: a Instacart a $65 por ação, sendo pelo menos 75% em dinheiro.
O Bank of America ainda recomenda comprar
O alvo de $257 de Post coincide exatamente com a média da Wall Street, e o trimestre o respalda. A receita do terceiro trimestre subiu 34%, para $4,6 bilhões, o lucro líquido saltou 91%, para $466 milhões, e o EBITDA ajustado subiu 41%, para $1,06 bilhão, ficando na metade superior das previsões da administração.
O TIKR acompanha 43 analistas na DoorDash. Quantos dizem "Comprar"?
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O $257 faz sentido?
A média dos preços-alvo da Wall Street caiu de $303 há um ano para $257:
Os alvos variam de $172 a $350, e 43 analistas cobrem a ação.
Os analistas reduziram suas estimativas de LPA normalizado para 2026 e 2027 no último ano, mas aumentaram ambas em 5% a 6% desde 30 de junho. Agora, eles esperam que o LPA normalizado suba de $5,10 em 2025 para $8,25 em 2027 e $10,16 em 2028:
O desempenho superior do trimestre deve ajudar as estimativas para 2026 e 2027 a se sustentarem. A estimativa para 2028 é mais difícil de avaliar, já que a DoorDash planeja reinvestir mais do que todas as sinergias da Instacart no primeiro ano após o fechamento do acordo.
A [$179], a DoorDash negocia a 25x os lucros futuros, seu múltiplo mais baixo em cinco anos. O $257 de Post equivale a 35x os lucros esperados nos próximos doze meses. Isso está acima da média de um ano da ação, de 33x, e abaixo de sua média de três anos, de 39x.
O Bank of America está certo neste caso
O risco é a Instacart. O acordo adiciona dívida e novas ações, precisa de aprovação regulatória e pode não ser concluído até o primeiro semestre de 2028.
Acho que Post está certo sobre a DoorDash: seu alvo exige menos do que o múltiplo médio de três anos da ação, sobre estimativas crescentes, de um negócio que acabou de bater recordes.
O próximo teste é o relatório do quarto trimestre, em fevereiro. Se os planos de gastos da DoorDash para 2027 forem maiores do que os analistas esperam, atingir $257 se torna muito mais difícil.
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