Principais Estatísticas da Ação da PDD Holdings
- Preço Atual: $79.28
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$130
- Preço-Alvo do Mercado: ~$115
- Retorno Total Potencial: ~64%
- TIR Anualizada: ~12,5% / ano
O Que Aconteceu?
A PDD Holdings (PDD) subiu 2,34% para $79,28 em 29 de outubro, após o Deutsche Bank elevar a recomendação da ação de Manter para Comprar, enquanto a Alibaba recuou 1,41% na mesma sessão. O Deutsche manteve seu preço-alvo de $105, portanto a elevação da recomendação se baseia no preço mais baixo da ação. Três dias antes, a Comissão Europeia aceitou o plano da Temu para corrigir uma violação da Lei de Serviços Digitais que resultou em uma multa de €200 milhões em maio. As ações ainda estão com queda de 30% em 2026.
O Deutsche Bank Manteve Seu Alvo de $105 e Alterou Sua Recomendação
O analista do Deutsche Bank, Peter Milliken, estabeleceu o alvo de $105 em 24 de agosto, quando a PDD fechou a $87,07, e o manteve com a elevação da recomendação. Ele disse que a avaliação é "muito atraente para ignorarmos", ao mesmo tempo em que chamou o consenso do mercado de otimista, de acordo com o TheFly. O alvo está cerca de 32% acima do fechamento de 29 de outubro e abaixo da média do mercado de cerca de $115. O JPMorgan é mais cauteloso: cortou seu alvo para $95 em 10 de setembro e classifica a ação como Neutra.
Seu aviso sobre o consenso se encaixa no histórico. A PDD tem ficado abaixo da estimativa de receita do mercado há quatro trimestres consecutivos, com margens de 0,42% a 2,90%. A receita do segundo trimestre de CN¥112,36 bilhões ficou 1,36% abaixo, mesmo com o LPA ajustado de CN¥19,33 superando o consenso do TIKR em 5,34%.
Gastos com Governança Aumentam Enquanto Reguladores Observam a Temu
Na teleconferência de 24 de agosto, o Co-Presidente e Co-CEO Zhao Jiazhen disse que a PDD aumentou significativamente os gastos com P&D em governança da plataforma. Ele afirmou que a plataforma introduziu mais de 150 medidas de confiança e segurança até o momento e lançou mais de 50 iniciativas direcionadas apenas em junho. O Diretor Financeiro Jun Liu informou que o P&D não-GAAP foi de RMB 4,3 bilhões, um aumento de 40%, com despesas operacionais não-GAAP em 31% da receita contra 29% no ano anterior.
O Co-Presidente e Co-CEO Chen Lei apontou para as regras no exterior: "Desde o início do ano, os cenários regulatórios e de conformidade globais passaram por uma mudança significativa."
O caso da Temu na UE é uma dessas regras em movimento. A Comissão aceitou um plano com cinco medidas e deu à Temu quatro meses para realizar uma avaliação de risco interina. É um plano aceito, não um caso encerrado, e a administração não vinculou o aumento do P&D a ele. A Temu também ainda enfrenta a taxa da UE de €3 sobre encomendas de baixo valor, em vigor desde julho. Zhao acrescentou que o lançamento da marca própria (first-party) tem levado mais tempo do que o inicialmente esperado.
O TIKR acompanha 37 analistas da PDD Holdings. Quantos dizem "Comprar"?
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $79.28
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$130
- Retorno Total Potencial: ~64%
- TIR Anualizada: ~12,5% / ano
O cenário médio está acima do alvo de $105 do Deutsche e da média do mercado. Esses alvos normalmente têm um horizonte de cerca de 12 meses, enquanto o modelo se estende até 31 de dezembro de 2030. Ele assume um crescimento de receita de cerca de 7% ao ano e uma margem líquida de cerca de 24%, com o índice P/L encolhendo cerca de 4% ao ano.
Essa taxa de crescimento corresponde aos cerca de 7% que os analistas esperam apenas para o terceiro trimestre, e suas estimativas de receita têm ficado acima dos resultados da PDD há quatro trimestres consecutivos. Se esse padrão se mantiver, o caso depende das margens, e o aumento dos gastos com governança é a pressão sobre elas.
Conclusão
O relatório do terceiro trimestre da PDD, esperado para meados de novembro mas ainda não anunciado, é o ponto de verificação. Os analistas esperam uma receita de cerca de CN¥116 bilhões, um aumento de cerca de 7%. Um resultado igual ou superior a isso encerraria a sequência de quatro trimestres abaixo das estimativas e daria suporte à recomendação do Deutsche além do preço. Outro resultado abaixo, com despesas operacionais não-GAAP ainda próximas dos 31% da receita do segundo trimestre, sugeriria que o desconto é merecido.
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