Principais Estatísticas da Ação da Intel
- Preço Atual: $92.07 (fechamento de 29 de outubro de 2026)
- LAJ Ajustado do 3T: $0.52 (vs. consenso de $0.40)
- Previsão de Receita do 4T: $15.0 bilhões a $16.0 bilhões
- Previsão de Margem Bruta do 4T: 38% (não-GAAP)
- Alvo do Mercado: ~$118 (média de 29 de outubro, antes dos cortes pós-resultados)
O Que Aconteceu?
Intel Corporation (INTC) divulgou a receita do terceiro trimestre de $16.513 bilhões em 29 de outubro, um aumento de 20,95% e em linha com as estimativas, e um LAJ ajustado de $0.52 contra o consenso de $0.40, segundo o TIKR. Em seguida, projetou a receita do quarto trimestre entre $15.0 bilhões e $16.0 bilhões, abaixo do consenso do TIKR de cerca de $17.1 bilhões. As ações fecharam a $92.07 naquele dia, caíram mais de 20% no after-hours e estavam em queda de 25,4% a $68.68 no pré-mercado de sexta-feira, segundo a Benzinga.
O CFO David Zinsner espera que a receita de clientes caia mais de 20% sequencialmente, pois os fabricantes de PCs reduzem estoques em meio à escassez de memória. Um acidente em 14 de outubro na Fab 28 em Israel custará cerca de $300 milhões da receita do quarto trimestre em uma avaliação preliminar, com um impacto semelhante provável no primeiro trimestre. Ofuscado pela venda em massa estava o segmento que o CEO Lip-Bu Tan chama de o de crescimento mais rápido da Intel, e a decisão da administração de aceitar margens mais estreitas para fazê-lo crescer.
Chips Personalizados São o Segmento de Crescimento Mais Rápido da Intel
Tan disse que o silício de propósito específico, chips personalizados construídos para clientes específicos, está "triplicando nos últimos 3 anos e preparado para triplicar novamente nos próximos anos". Zinsner disse que sua receita cresceu mais de 50% sequencialmente e mais que dobrou ano a ano, embora ainda a considere entre os negócios com "receita relativamente modesta hoje".
Ele está dentro do segmento de Data Center e IA (DCAI), onde a receita subiu quase 80% para $7.3 bilhões. A Intel projeta que o DCAI cresça em meados dos dois dígitos sequencialmente no quarto trimestre, com o silício de propósito específico crescendo mais rápido, e Zinsner disse que ele "é parte do que está impulsionando muito do crescimento no quarto trimestre".
Tan citou laboratórios de IA como clientes potenciais e disse que a Intel oferecerá "instâncias totalmente modulares e verificadas" de seus CPUs x86 para cargas de trabalho personalizadas.
A Intel Está Trocando Percentual de Margem por Lucro Bruto
A Intel projeta uma margem bruta não-GAAP de 38% para o quarto trimestre, abaixo dos 44,1% do terceiro. Zinsner atribuiu a queda principalmente à receita mais baixa contra custos fixos de fábrica, mais cerca de 200 pontos base da Fab 28 e uma mudança de mix liderada pelo silício de propósito específico.
Ele disse que o negócio de chips personalizados está "meio que em seus estágios iniciais, suas margens estão abaixo da média corporativa", chamando-o de um fator adverso "que é, penso eu, positivo visto da maneira correta". Ele acrescentou que "Lip-Bu e eu realmente decidimos focar em impulsionar o lucro bruto", o que "pode colocar um pouco de pressão no percentual da margem operacional até o próximo ano".
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O Que o Consenso Ainda Assume
Os chips de servidor Granite Rapids agora são marginais e os custos do Intel 18A caíram cerca de 40% desde o primeiro trimestre, embora os chips de PC Panther Lake permaneçam abaixo da média corporativa. Zinsner disse que ainda se inclina para uma queda de 40% a 60%, significando que essa parcela da receita adicional atinge o lucro bruto, o que deve expandir a margem bruta em um ano de crescimento. O consenso do TIKR, que ainda tinha a receita do quarto trimestre perto de $17.1 bilhões, mostra:
- Margem Bruta 2026: ~42%
- Margem Bruta 2027: ~44%
- Margem Bruta 2030: ~54% (apenas seis analistas publicam estimativas de receita para 2030)
- Receita 2027: ~$73 bilhões
- Classificações (29 de outubro): 13 Compra, 1 Supera o Mercado, 32 Manter, 5 Sem Opinião, 1 Abaixo do Mercado, 1 Vender
O salto de 2027 depende dessa regra se manter enquanto os chips personalizados de margem mais baixa crescem mais rápido, a mesma pressão de mix que o TIKR destacou em outubro para o empacotamento. Os analistas já estão se ajustando: Vivek Arya, do BofA, rebaixou a ação para Neutra e cortou seu alvo para $100 de $145.
A próxima atualização da Intel vem em janeiro. Uma margem bruta do quarto trimestre em ou acima de 38%, com o silício de propósito específico ainda crescendo mais que o DCAI, mostraria que a Intel pode expandir os chips personalizados sem estagnar a recuperação de margem que os analistas esperam em 2027.
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