Principais Conclusões
- As ações da Intel (INTC) caíram cerca de 24% no pré-mercado após a empresa fornecer previsões de receita para o quarto trimestre entre US$ 15 bilhões e US$ 16 bilhões, abaixo dos aproximadamente US$ 17,1 bilhões esperados pelos analistas.
- PCs impulsionam o declínio sequencial: a receita da divisão de clientes deve cair mais de 20% a partir de US$ 8,1 bilhões, uma queda de pelo menos US$ 1,6 bilhão, à medida que os preços da memória impactam a demanda por PCs.
- A explosão na fábrica em Israel custa cerca de US$ 300 milhões, aproximadamente um quinto do desvio em relação ao consenso, com um impacto semelhante esperado no primeiro trimestre.
- A Intel previu um crescimento na receita do data center na faixa média de dois dígitos (mid-teens) para aproximadamente US$ 8,4 bilhões, o que a tornaria um negócio maior do que o de PCs neste trimestre.
As ações da Intel caíram cerca de 24% no pré-mercado, próximas de US$ 70, após a fabricante de chips ter fornecido previsões de receita para o quarto trimestre entre US$ 15 bilhões e US$ 16 bilhões na noite de quinta-feira. Os analistas esperavam cerca de US$ 17,1 bilhões.
O terceiro trimestre superou as expectativas. A reviravolta está dentro da previsão: a receita da divisão de clientes deve cair mais de 20% em relação ao terceiro trimestre, uma queda maior do que todo o desvio em relação ao consenso, enquanto o data center cresce na faixa média de dois dígitos.
O que a Intel Previu para o Trimestre de Fim de Ano
- EPS não-GAAP de US$ 0,25, contra o consenso de US$ 0,43.
- Margem bruta não-GAAP de 38%, abaixo dos 44,1% do terceiro trimestre.
- Receita da divisão de clientes caindo mais de 20% a partir de US$ 8,1 bilhões, à medida que os preços da memória sufocam a demanda por PCs. A Intel projeta queda de 12% nas unidades de PC este ano e 10% em 2027.
- Cerca de US$ 300 milhões perdidos com a explosão de 14 de outubro em sua fábrica em Israel, que matou dois trabalhadores, com um impacto semelhante no primeiro trimestre.
A Queda da Intel em PCs É Maior do que o Erro Total
A queda de mais de 20% na divisão de clientes retira pelo menos US$ 1,6 bilhão dos US$ 8,1 bilhões. No entanto, a receita total é projetada para cair apenas cerca de US$ 1 bilhão a partir de US$ 16,5 bilhões, então o restante da Intel é projetado para crescer, mesmo após o impacto da fábrica.
A receita do data center subiu 78% em um ano para US$ 7,3 bilhões, e a Intel previu um ganho sequencial na faixa média de dois dígitos, para aproximadamente US$ 8,4 bilhões, incluindo o impacto da fábrica. Com a divisão de clientes projetada abaixo de cerca de US$ 6,5 bilhões, o data center se torna o maior segmento da Intel.
A fábrica responde por cerca de um quinto do desvio. Dos dois segmentos para os quais a Intel forneceu previsões, apenas os PCs estão em queda.
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O que o Preço da Intel Já Precifica
A venda em massa apaga aproximadamente US$ 116 bilhões de valor de mercado por um trimestre projetado US$ 1,6 bilhão abaixo. Até a semana passada, a Intel negociava a 51x o lucro futuro, exatamente na sua média de cinco anos.
Os Dois Números da Intel para Observar em Janeiro
A Intel vê fraqueza no mercado de PCs pelo menos até meados de 2027, então janeiro não resolverá os PCs. Observe a receita da divisão de clientes em relação à sua projeção abaixo de US$ 6,5 bilhões e a do data center em relação a aproximadamente US$ 8,4 bilhões. Se o data center atingir essa meta, o mercado está precificando a Intel como uma empresa de PCs no trimestre em que ela deixa de ser uma.
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