Principais Conclusões
- A Palantir Technologies (PLTR) reporta os resultados do terceiro trimestre na segunda-feira, 2 de novembro. Antes do anúncio, a Oppenheimer previu outro superávit de receita e aumento das previsões, e o J.P. Morgan iniciou a cobertura com recomendação Overweight e um preço-alvo de $262.
- A estimativa de receita de 2026 do Wall Street já está acima do limite superior das próprias previsões da Palantir, portanto, um superávit e um aumento de rotina são esperados.
- Desde o final de junho, o P/L forward da Palantir subiu de 74x para 103x, enquanto o consenso de EPS para o próximo ano aumentou 13%.
- A previsão para o quarto trimestre é o número a ser observado, porque ela precisa elevar as estimativas de receita e EPS de 2027 para que a ação cresça e justifique seu múltiplo.
A Palantir reporta os resultados do terceiro trimestre após o fechamento do mercado na segunda-feira, 2 de novembro, e o Wall Street ficou mais otimista antes do anúncio.
Em 29 de outubro, a Oppenheimer disse que a Palantir está pronta para outro superávit de receita e aumento das previsões anuais. No mesmo dia, o J.P. Morgan iniciou a cobertura com recomendação Overweight com um preço-alvo de $262 para dezembro de 2027, cerca de 33% acima do fechamento de quarta-feira.
O CEO da Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, abordou a questão pelo preço. No episódio desta semana do podcast Prof G Markets, ele argumentou que a Anthropic parece razoável em relação ao fluxo de caixa livre que poderia gerar. Em seguida, ele fez a comparação:
"A Palantir está a 150 vezes."
A esse preço, superar os números é a parte fácil.
Brown não especificou a qual lucro se referia. Sua figura está próxima do múltiplo da Palantir sobre os lucros reportados no ano passado. Sobre as estimativas forward, a Palantir negocia a 103x, exatamente na sua média de cinco anos:
P/L NTM da Ação PLTR: 5 Anos (TIKR)
Isso está bem abaixo do pico de 270x de 31 de outubro de 2025, mas é o triplo do mínimo de 34x de maio de 2022. E subiu rapidamente: estava em 74x no final de junho.
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O Aumento Já Está Nos Números
Até mesmo o novo caso otimista depende do que vem após o trimestre. O analista do J.P. Morgan, Brian Essex, escreveu: "A Palantir já está entregando ROI ao aproveitar sua plataforma para transformar fundamentalmente as operações de negócios de seus clientes, e o crescimento está acelerando."
A Palantir supera suas próprias previsões como um hábito, e por margens cada vez maiores: $76 milhões no quarto trimestre de 2025, $97 milhões no primeiro trimestre e $134 milhões no segundo. Ela elevou sua previsão de receita para 2026 em maio e novamente em agosto, para $8,150 bilhões a $8,158 bilhões, ou crescimento de 82%.
O consenso já tem a receita de 2026 em $8,22 bilhões, acima do limite superior dessa faixa:
Receita da PLTR: Valores Reais e Estimativas de Consenso, 2023-2028 (TIKR)
O mesmo vale para o trimestre. Os analistas esperam $2,18 bilhões de receita no terceiro trimestre, acima dos $2,160 bilhões a $2,164 bilhões previstos pela Palantir.
A estimativa de $12,4 bilhões para o próximo ano representa um crescimento de cerca de 50%. Isso equivale a cerca de $3,1 bilhões por trimestre. A previsão atual da Palantir implica aproximadamente $2,4 bilhões para o quarto trimestre.
Os Lucros do Próximo Ano Têm que Fazer o Trabalho Pesado
Os analistas esperam um EPS normalizado de $1,61 este ano e $2,35 em 2027:
EPS Normalizado da PLTR: Valores Reais e Estimativas de Consenso, 2023-2028 (TIKR)
No final de junho, essa figura de 2027 era de $2,08, então o superávit e aumento de agosto e as revisões posteriores adicionaram 13%. No mesmo período, o P/L forward foi de 74x para 103x, um aumento de cerca de 40%, aproximadamente três vezes o movimento nas estimativas de 2027.
Se o preço se mantiver, um aumento de 13% nas estimativas de EPS dos próximos 12 meses reduziria o múltiplo forward de 103x para cerca de 91x. Um aumento simbólico mal o move.
O Que a Segunda-Feira Precisa Mostrar
A Palantir raramente negociou com base em cálculos de estimativas. Um número forte de receita comercial nos EUA ou um grande contrato governamental pode balançar a ação mais do que qualquer revisão. Mas as estimativas para o próximo ano são construídas sobre esses mesmos números:
- Receita comercial dos EUA: $764 milhões no segundo trimestre, alta de 149%. O número de segunda-feira será comparado com $397 milhões do terceiro trimestre do ano passado, e a previsão para o ano todo é de pelo menos $3,424 bilhões (crescimento de 134%).
- Valor total restante de contratos: alta de 83% para $13,1 bilhões no segundo trimestre. Isso é mais lento do que os 93% da receita e abaixo do crescimento de 105% no final de 2025.
- A previsão de receita para o quarto trimestre: em comparação com os aproximadamente $2,4 bilhões que a perspectiva atual implica.
A linha de despesas do terceiro trimestre será importante para as margens, mas a previsão de receita é o que impulsiona as estimativas para 2027.
Um superávit e outro aumento anual já são esperados, com a receita de consenso acima da previsão da administração, portanto, um aumento que cubra apenas este ano faz pouco por um múltiplo de 103x. A Palantir precisa de uma previsão para o quarto trimestre bem acima de $2,4 bilhões, e de um crescimento mais rápido novamente no valor restante de contratos, para impulsionar as estimativas de 2027 em dois dígitos, como fez o relatório de agosto.
A previsão completa para 2027 só virá com o relatório do quarto trimestre no início de fevereiro, então segunda-feira só pode começar esse trabalho.
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