Principais Estatísticas da Ação do Pinterest
- Preço Atual: $19.91 (fechamento de 29 de outubro de 2026, antes do relatório)
- Previsão de Receita para o Q4 2026: $1,425 bilhão a $1,475 bilhão
- Consenso de Receita para o Q4: ~$1,52 bilhão
- Previsão de EBITDA Ajustado para o Q4 2026: $538 milhões a $588 milhões
- Preço-Alvo do Mercado: ~$29 (média no fechamento de 29 de outubro)
O Que Aconteceu?
Pinterest (PINS) encerrou o terceiro trimestre com um recorde de 661 milhões de usuários ativos mensais, um aumento de 10%. Em seguida, previu a receita do quarto trimestre entre $1,425 bilhão e $1,475 bilhão, abaixo do consenso do TIKR de cerca de $1,52 bilhão, mesmo no limite superior da faixa. As ações fecharam em queda de 4,83% a $19,91 em 29 de outubro, antes do relatório, e caíram aproximadamente 8% a 10% no after-hours. O CEO Bill Ready disse que o Q4 está evoluindo amplamente em linha com o crescimento de 12% do Q3.
A Europa Adicionou Usuários Enquanto a Receita Por Usuário Caiu 7%
A receita do terceiro trimestre subiu 12% para $1,174 bilhão, abaixo da própria faixa do Pinterest de $1,19 bilhão a $1,21 bilhão e 2,63% abaixo do consenso do TIKR. O EPS Ajustado de $0,46 ficou abaixo da estimativa de $0,49, e o EPS GAAP foi de $0,04 contra $0,09 esperado.
A administração atribuiu o resultado abaixo das expectativas principalmente à Europa. Os usuários lá cresceram 7% para 161 milhões, mas a receita permaneceu estável em $193 milhões, então a receita média por usuário (ARPU) caiu 7% para $1,21. Nos EUA e Canadá, a receita cresceu 14% e o ARPU subiu 10% para $8,38, um ritmo mais lento do que no segundo trimestre, que a administração disse ter tido benefícios pontuais.
Ready associou a estagnação na Europa à remoção pela União Europeia da isenção de minimis, um benefício alfandegário para importações de baixo valor, o que levou vendedores transfronteiriços a reduzir gastos com publicidade. Ele disse que isso representou um arrasto de aproximadamente 11 pontos percentuais na Europa e cerca de 3 dos 6 pontos que o crescimento global perdeu em relação aos 18% do Q2. O timing do Prime Day e da Copa do Mundo tirou 2 pontos, e o câmbio tirou 1.
Ready Chamou a Faixa do Q4 de uma “Base Prudente”
“O Q4 está evoluindo amplamente em linha com o crescimento que vimos no Q3”, disse Ready, citando os resultados do trimestre até a data. Em relação à receita do Q4 2025 de $1,319 bilhão, um crescimento de 12% resulta em cerca de $1,48 bilhão, próximo ao limite superior da faixa, embora o Pinterest espere um modesto fator adverso cambial. Ready disse que a faixa mais ampla reflete “uma gama mais ampla de resultados potenciais” e “uma base prudente da qual temos alta confiança de que podemos atingir ou superar”.
Ele disse que a pressão transfronteiriça se estabilizou. Ele também disse que o crescimento no negócio corporativo europeu principal, que exclui esses vendedores, caiu pela metade no Q3 e reacelerou acima de seu nível do Q2 até agora no Q4.
Os riscos são específicos. Mesmo o limite superior fica atrás do consenso que uma prévia do TIKR de 26 de outubro estabeleceu como referência. A regra da UE entrou em vigor em 1º de julho, mas Ready disse que o déficit cresceu nas semanas finais do trimestre, e ele não espera o retorno dos gastos transfronteiriços para as festas de fim de ano. O preço dos anúncios também caiu 4% enquanto as impressões cresceram 17%.
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A Previsão de Lucro Ficou Ainda Mais Abaixo, e a Europa Não Está nos Novos Acordos de Publicidade
A previsão de EBITDA Ajustado para o Q4 de $538 milhões a $588 milhões coloca seu ponto médio cerca de 8% abaixo do consenso do TIKR de cerca de $612 milhões, uma lacuna maior do que a da receita. A administração ainda espera uma margem de EBITDA Ajustado para o ano inteiro de aproximadamente 30%. O custo não-GAAP da receita do Q4 sobe a uma taxa de baixos dígitos duplos em relação ao Q3, parcialmente devido à capacidade de GPU e após um benefício contratual pontual ter reduzido os custos do Q3.
Em 26 de outubro, o Pinterest disponibilizou Programmatic Deals, permitindo que compradores adquiram seu inventário de display e vídeo através do Amazon Ads DVA+, Google Display & Video 360 e Yahoo DSP, com a Magnite como principal parceira de fornecimento. O lançamento lista América do Norte, América do Sul e Ásia-Pacífico, não a Europa, e Ready disse que essa demanda leva tempo para ganhar tração.
Instantâneo da Avaliação
- EV/EBITDA NTM do Pinterest: ~7x
- EV/EBITDA NTM do Reddit: ~11x
- EV/EBITDA NTM do Snap: ~8x
- Preço-Alvo do Mercado (Média): ~$29
- Classificações dos Analistas: 18 Comprar, 2 Superar o Mercado, 19 Manter
Essas cifras são baseadas em estimativas e preços-alvo definidos antes do relatório, portanto é provável que se movam conforme os analistas atualizam.
Uma Receita do Q4 Acima de $1,475 Bilhão Apoiaria a Leitura de Ready
Uma receita do quarto trimestre igual ou superior a $1,475 bilhão, cerca de 12% de crescimento, confirmaria o comentário de acompanhamento de Ready. Um resultado próximo de $1,425 bilhão significaria que a pressão transfronteiriça se aprofundou. O outro indicador é se a receita da Europa voltará a crescer. O Pinterest não definiu uma data; seus resultados do Q4 2025 foram divulgados em 12 de fevereiro de 2026.
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