Principais Conclusões
- A ação da SpaceX caiu 9% no último mês e está de volta ao seu preço de IPO de $135, acompanhando a queda de nomes de IA como CoreWeave e Meta Platforms, apesar do crescimento de 161% na receita do terceiro trimestre.
- Seu negócio de IA representou 52% da receita do terceiro trimestre e consumiu 84% do capex do trimestre.
- A Bloomberg identificou a Anthropic como o cliente por trás de 34,5% da receita do terceiro trimestre.
- Os lucros do Starlink dão à SpaceX uma vantagem de financiamento sobre nomes puros de IA, tornando-a uma compra interessante em etapas.
A SpaceX (SPCX) caiu 9% no último mês, logo após um trimestre em que a receita subiu 161% para $14,6 bilhões. No fechamento de sexta-feira a $134,70, ela está de volta ao seu preço de IPO de $135 de junho.
O problema? Os investidores agora a precificam como uma ação de IA. Ela caiu junto com a CoreWeave (CRWV), que caiu 37% no mês, e a Meta Platforms (META), que caiu 15% após o capex do seu terceiro trimestre superar o caixa gerado por suas operações.
A IA É Metade do Negócio Agora
O segmento Super Intelligence da SpaceX gerou $7,6 bilhões dessa receita, quase o triplo dos $2,6 bilhões do segundo trimestre. Ele também consumiu $16,4 bilhões dos $19,6 bilhões de capex do trimestre. A SpaceX espera $35 bilhões a $40 bilhões de capex neste trimestre, principalmente para essa expansão de IA.
Os analistas esperam que a receita continue subindo por anos:
Eles elevaram sua estimativa para 2027 em 146% desde o final de junho. Com a receita de IA crescendo tão rápido, não vejo motivo para reduzi-la.
O Starlink Permite que a SpaceX Tome Empréstimos Baratos
Os credores veem a diferença. Os títulos de 2032 da CoreWeave rendiam 15% até 20 de outubro, acima dos 13% no início do mês. O Semafor relatou taxas indicativas de 7,75% a 8,3% em partes do financiamento de $40 bilhões da SpaceX para chips de IA, cerca de metade desse rendimento. O arquivamento da SpaceX de 26 de outubro diz que a taxa será definida na precificação e que o arrendamento deve ser concluído antes do final do ano.
O Starlink é uma grande parte do motivo. Musk apontou para o rating de grau de investimento da SpaceX e sua receita do Starlink e de lançamentos, e o segmento de Conectividade gerou $2,4 bilhões dos $2,8 bilhões de lucro operacional do terceiro trimestre. Se os custos de empréstimo da CoreWeave continuarem subindo, ela conseguirá manter esse ritmo de construção?
A Meta gastou $34,9 bilhões em capex no seu terceiro trimestre, mais do que os $32,8 bilhões de caixa que suas operações geraram, e espera $135 bilhões a $145 bilhões para 2026. Mas a receita subiu 26% para $64,6 bilhões, então, como a SpaceX, ela tem um núcleo lucrativo pagando pela aposta em IA.
Um Cliente É Um Terço da Receita
O 10-Q da SpaceX mostra que um cliente não identificado, "Cliente B", representou 34,5% da receita do terceiro trimestre, vinculado ao segmento de IA. A Bloomberg identificou esse cliente como a Anthropic. O arquivamento para IPO da Anthropic de 26 de outubro diz que ela concordou em gastar até $120,5 bilhões com a SpaceX até 2029, mas qualquer uma das partes pode cancelar com 90 dias de aviso por escrito uma vez que os períodos iniciais não canceláveis terminem em janeiro e março de 2027.
O TIKR Acompanha 39 Analistas na SpaceX. Quantos Dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Vender na SpaceX, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a SpaceX
Compre SpaceX, Mas em Partes
Os analistas foram na direção oposta. Sua média de preço-alvo saltou de cerca de $224 para $257,11 no final de outubro, após o relatório do terceiro trimestre, e agora está 91% acima do fechamento de sexta-feira.
Na minha visão, a SpaceX vale a pena ser comprada em etapas: o Starlink financia a expansão de IA, mas a ação provavelmente continuará negociando junto com as ações de IA.
Os resultados do quarto trimestre no início de 2027 mostrarão se o capex ficou dentro da previsão e o quanto a SpaceX consumiu de seus $89,9 bilhões em caixa e títulos.
Então, Qual É o Valor Real da Ação da SpaceX?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a SpaceX poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Faça a valuation da SpaceX gratuitamente
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do Terminal TIKR e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
