Principais conclusões:
- Adoção de IA: O ARR da nuvem cresce 31% ao ano à medida que as empresas se modernizam com soluções de conformidade baseadas em IA.
- Projeção de preço: Com base na execução atual, as ações da INTA podem chegar a US$ 28 em junho de 2028.
- Ganhos potenciais: Essa meta implica um retorno total de 29% em relação ao preço atual de US$ 22.
- Retorno anual: Os investidores poderão ver um crescimento de aproximadamente 12% nos próximos 2,4 anos.
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A Intapp(INTA) apresentou fortes resultados no segundo trimestre fiscal de 2026, com o Cloud ARR atingindo US$ 434 milhões, um aumento de 31% em relação ao ano anterior.
O CEO John Hall enfatizou o roadmap vertical de IA da empresa, que fornece insights acionáveis extraídos de informações proprietárias das empresas enriquecidas com o modelo de dados gráficos do setor da Intapp. Esses recursos avançados de conformidade diferenciam a Intapp em setores altamente regulamentados.
- A empresa aumentou sua orientação para o ano inteiro e agora espera uma receita de SaaS entre US$ 415 milhões e US$ 419 milhões.
- O recente lançamento do Intapp Time pela empresa foi um catalisador para as migrações para a nuvem, com vários escritórios da Am Law 100 migrando para a nuvem.
- Grandes escritórios como Seyfarth Shaw e Burr & Forman estão comprando a solução pela primeira vez.
- A Microsoft continua sendo um grande impulsionador do crescimento. Mais da metade das maiores vitórias da Intapp no segundo trimestre foram executadas em conjunto com a Microsoft, com vários negócios incluindo dólares de investimento no Azure para acelerar os fechamentos.
- Os parceiros estiveram diretamente envolvidos em 7 dos 10 maiores negócios deste trimestre.
Apesar dos sólidos fundamentos e da crescente adoção corporativa, a Inpp é negociada a US$ 22, oferecendo vantagens para os investidores que reconhecem a posição da empresa em software de serviços profissionais alimentados por IA.
O que o modelo diz sobre as ações da Intapp
Analisamos a Intapp por meio de sua transformação em um fornecedor líder de SaaS vertical para empresas de serviços profissionais e financeiros. A empresa se beneficia de vários fatores de demanda nas verticais de serviços jurídicos, contábeis e financeiros.
- Os escritórios de advocacia estão modernizando os processos de admissão e verificação de conflitos em resposta à evolução das regulamentações de combate à lavagem de dinheiro e de "conheça seu cliente".
- Empresas como a Ropes & Gray e a Reed Smith escolheram as soluções de conformidade da Intapp neste trimestre.
- Na área de contabilidade, o influxo de investimentos em private equity e fusões está perturbando o setor.
- As empresas estão modernizando as práticas de conformidade e estendendo-as à colaboração e ao desenvolvimento de negócios, impulsionando a demanda pelas soluções da Intapp.
- As empresas de serviços financeiros continuam substituindo os CRMs horizontais legados pelo DealCloud para obter inteligência de relacionamento com base em IA.
- Os bancos de investimento empresariais e de médio porte estão vendo o DealCloud para aumentar a produtividade, apoiar a conformidade regulamentar, desbloquear a inteligência da empresa e criar uma vantagem competitiva.
Usando uma previsão de crescimento de receita anual de 13,2% e margens operacionais de 19,6%, nosso modelo projeta que as ações subirão para US$ 28 em 2,4 anos. Isso pressupõe um múltiplo de 16x entre preço e lucro.
Isso representa uma compressão das médias históricas de P/L da Intapp de 44,3x (um ano) e 59x (três anos). O múltiplo mais baixo reflete a recente correção da ação e a transição para o crescimento com foco na lucratividade.
O valor real está em capturar a enorme oportunidade à medida que os setores altamente regulamentados adotam a IA e migram para soluções baseadas em nuvem, ao mesmo tempo em que expandem a base de clientes existente.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da INTA:
1. Crescimento da receita: 13,2%
O crescimento da Intapp está centrado na demanda estrutural por soluções verticais de IA em setores regulamentados.
- A empresa apresentou um crescimento de 28% na receita de SaaS no segundo trimestre, com o Cloud ARR aumentando 31% ano a ano.
- A administração vê um impulso contínuo à medida que as empresas modernizam sua infraestrutura de tecnologia.
- O movimento de entrada no mercado focado na empresa está funcionando, com 834 clientes agora gerando pelo menos US$ 100.000 em ARR, acima dos 728 de um ano atrás.
- A retenção de receita líquida de nuvem está em 124%, refletindo uma forte expansão nas contas existentes.
- A parceria com a Microsoft está acelerando as implementações de grandes empresas.
- As transações do Azure Marketplace estão aumentando, ajudando a reduzir os ciclos de vendas para empresas com compromissos existentes com a Microsoft.
2. Margens operacionais: 19.6%
A Intapp apresentou melhorias na margem EBIT nos últimos trimestres em relação aos níveis históricos.
A administração espera que as margens se expandam à medida que o negócio cresce e o mix muda para a receita SaaS de margem mais alta, que agora representa 73% da receita total.
A empresa está investindo em recursos de IA e na expansão da entrada no mercado, mas esses investimentos devem ser compensados pela alavancagem operacional à medida que o ARR da nuvem cresce.
O crescimento do ecossistema de parceiros também está melhorando a eficiência da implementação.
3. Múltiplo de P/L de saída: 16x
Atualmente, o mercado avalia a Intapp em 16,3x o lucro dos próximos doze meses. Presumimos que o P/L permanecerá relativamente estável em 16x durante nosso período de previsão.
Isso representa uma compressão significativa em relação aos múltiplos históricos, refletindo a correção da ação em relação aos níveis de pico.
À medida que a Intapp demonstra uma execução consistente em seu roteiro de IA e em sua estratégia de migração para a nuvem, a empresa deve manter esse nível de avaliação e, ao mesmo tempo, continuar a aumentar seus lucros.
O modelo SaaS vertical com profundo conhecimento de domínio em setores regulamentados proporciona durabilidade.
Os clientes corporativos que aprofundam seus relacionamentos e a forte atividade de co-venda apoiam o crescimento sustentado.
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O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
O software de serviços profissionais enfrenta riscos de execução e dinâmica competitiva. Veja a seguir como as ações da Intapp podem se comportar em diferentes cenários até junho de 2030:
- Cenário baixo: se o crescimento da receita desacelerar para 11,6% e as margens de lucro líquido forem reduzidas para 19,3%, os investidores ainda terão um retorno total de 25,8% (5,4% ao ano)
- Caso médio: Com um crescimento de 12,9% e margens de 20,4%, esperamos um retorno total de 60,9% (11,5% ao ano)
- Caso alto: se a adoção da IA se acelerar, gerando um crescimento de receita de 14,2%, enquanto a Intapp mantém margens de 21,5%, os retornos poderão atingir 102,9% no total (17,6% ao ano)
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O intervalo reflete a execução das migrações para a nuvem, a monetização bem-sucedida da IA e a expansão no ecossistema de parceiros.
No caso baixo, a pressão da concorrência limita o poder de fixação de preços ou a adoção diminui.
No caso alto, as empresas aceleram a modernização e as implementações de IA superam as expectativas em todas as verticais.
Quanto as ações da Intapp podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
