Principais estatísticas das ações da CoStar
- Desempenho na semana passada: -3,4%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 40,8 a US$ 97,4
- Preço atual: US$ 41,5
O que aconteceu?
O CoStar Group(CSGP), uma plataforma de mercado e dados imobiliários que gera US$ 3,2 bilhões em receita anual, registrou seu 59º trimestre consecutivo de crescimento de receita de dois dígitos, enquanto seu negócio residencial ultrapassou US$ 1,46 bilhão em receita em 2025, mas as ações são negociadas a US$ 41,46, perto de sua baixa de US$ 40,78 em 52 semanas.
A CoStar relatou receita no quarto trimestre de $ 900 milhões contra a estimativa do IBES de $ 886 milhões, com EPS ajustado de $ 0.31 superando o consenso de $ 0.27, enquanto orienta a receita do primeiro trimestre de 2026 de $ 890 milhões a $ 900 milhões e EBITDA ajustado para o ano inteiro de $ 740 milhões a $ 800 milhões.
O Homes.com, portal de listagens residenciais da CoStar que concorre diretamente com o Zillow e o Realtor.com, cresceu 63% em 2025 e ultrapassou US$ 100 milhões em receita anual de assinaturas de agentes com 31.000 assinantes, enquanto o tráfego de aluguel do Zillow caiu 48% em janeiro, de acordo com dados da comScore.
Andrew Florance, fundador e CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "em apenas dois anos, o Homes.com se tornou o portal residencial de crescimento mais rápido nos EUA", sustentado pelo tráfego orgânico de janeiro de 2026, que aumentou 134% em relação ao ano anterior, e pelos usuários de IA do Homes que gastaram 16 minutos e 50 segundos por sessão, em comparação com 4 minutos e 24 segundos para usuários que não eram de IA.
O programa de recompra de ações de US$ 1,5 bilhão da CoStar, a meta de crescimento de 26% na receita residencial em 2026, a projeção de longo prazo da administração de US$ 4,75 bilhões na receita da Homes.com e um claro caminho de expansão do EBITDA em direção a margens residenciais de 50% posicionam a empresa como a desafiante mais enraizada em dados para os portais imobiliários estabelecidos na próxima década.
A opinião de Wall Street sobre as ações da CSGP
A sequência de crescimento de receita de 59 trimestres confirma a durabilidade da linha superior da CoStar, mas a verdadeira inflexão agora é o fluxo de caixa livre, que se recuperou de US $ 250 milhões negativos em 2024 para US $ 40 milhões em 2025, à medida que os gastos com o lançamento da marca Homes.com atingem o pico.
O modelo TIKR projeta um lucro por ação normalizado para 2026 de US$ 1,31, um aumento de 50,6% em relação aos US$ 0,87 em 2025, ancorado pela redução de US$ 300 milhões no investimento líquido da Homes.com e pela expansão do EBITDA de US$ 442 milhões para um ponto médio de US$ 770 milhões, à medida que os gastos com marketing aumentam no primeiro e segundo trimestres e depois diminuem.
Quinze dos dezenove analistas que cobrem o mercado classificam a CSGP como uma compra ou uma performance superior, com uma meta de preço médio de US$ 64,89, o que implica uma alta de 56,5% em relação aos US$ 41,46, refletindo a confiança das ruas na taxa de crescimento de 63% da receita da Homes.com e na trajetória confirmada de lucratividade residencial da empresa em 2026.
A faixa de preço-alvo do analista varia de US$ 40,00 a US$ 100,00, um spread que mapeia diretamente duas variáveis conhecidas: as âncoras baixas para o risco contínuo de execução da Homes.com e a sondagem de dados de hotéis da CMA, enquanto a alta pressupõe que o engajamento da Homes AI converte assinantes em escala e a expansão de 43% da força de vendas da LoopNet é concretizada.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta de caso médio do TIKR de US$ 103,65, que implica um retorno total de 150% e uma TIR de 21,2% até dezembro de 2030, baseia-se em um CAGR de receita de 14,3% e margens de lucro líquido que se expandem de 11,2% em 2025 para 17,9% até 2030, ambos apoiados pelo caminho deslizante de investimento da Homes.com e pela expansão confirmada da CoStar Austrália e da LoopNet Europa.
O mercado está precificando o CSGP perto de sua baixa de 52 semanas, enquanto o FCF deve se expandir de US$ 40 milhões em 2025 para US$ 490 milhões em 2026, um salto de 1.101,6% que o preço das ações não reconheceu.
Os usuários da Homes AI enviam 7 vezes mais leads por e-mail do que os não usuários, um sinal de economia de unidade que apoia diretamente a suposição do modelo TIKR de acelerar o crescimento de assinantes da Homes.com em direção à meta de US$ 103,65.
Além disso, a confirmação da administração da lucratividade do segmento residencial em 2026, respaldada por uma recompra acelerada de ações no valor de US$ 500 milhões já em execução neste trimestre, sinaliza que se trata de uma inflexão deliberada do retorno de capital, e não de uma avaliação de risco.
O único desenvolvimento que rompe o modelo é a estagnação do crescimento de assinantes da Homes.com; com 31.000 agentes gerando uma receita anualizada de US$ 100 milhões contra 750.000 agentes principais visados, qualquer desaceleração colapsa o cronograma de expansão da margem residencial.
Observe a receita residencial do primeiro trimestre de 2026 em relação à faixa de orientação de US$ 420 milhões a US$ 425 milhões; uma falha sinaliza que o envolvimento da Homes AI ainda não foi convertido em assinaturas pagas no ritmo exigido pelo modelo.
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