Principais conclusões sobre as ações da Cisco Systems em julho de 2026
- 13 analistas classificam as ações da Cisco como “comprar”, 4 como “desempenho superior”, 8 como “manter”, 1 como “desempenho inferior” e 1 sem opinião, com um preço-alvo médio de US$ 127, o que representa um diferencial de 9% acima do fechamento de 1º de julho, de US$ 117.
- O modelo de cenário médio da TIKR estima o valor justo em US$ 116 até julho de 2030, o que implica um retorno total de -0,5% e um retorno anualizado de -0,1% ao longo de 4,1 anos.
- Nos níveis atuais, as ações da Cisco parecem estar avaliadas de forma justa a ligeiramente supervalorizadas em relação à sua própria trajetória de EBIT, com margens de EBIT que devem se manter próximas a 35% até o ano fiscal de 2027, mesmo com o aumento dos pedidos de infraestrutura de IA.
- Após a divulgação dos resultados em 13 de maio, a Cisco elevou sua previsão de pedidos de infraestrutura de IA para o ano fiscal de 2026 para cerca de US$ 9 bilhões, 4,5 vezes o total do ano fiscal de 2025.
Ações da Cisco aproveitam aumento recorde nos pedidos de infraestrutura de IA
A Cisco Systems (CSCO) divulgou, em 13 de maio, uma receita recorde de US$ 15,8 bilhões no terceiro trimestre fiscal, um aumento de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior e acima do limite superior da previsão. Os pedidos de produtos aumentaram 35% em relação ao mesmo período do ano anterior, com os pedidos de hiperescaladores apresentando crescimento de três dígitos e elevando o total de pedidos de infraestrutura de IA para US$ 1,9 bilhão no trimestre.
Esse desempenho elevou o total acumulado de pedidos de infraestrutura de IA no ano até o momento para US$ 5,3 bilhões, já superando a meta anterior da administração para o ano inteiro, de US$ 5 bilhões. O CEO Chuck Robbins disse aos investidores durante a teleconferência que a empresa agora espera “aproximadamente US$ 9 bilhões” em pedidos de infraestrutura de IA de hyperscalers no ano fiscal de 2026, o que representa 4,5 vezes o total do ano fiscal de 2025.
A receita com produtos de rede acelerou para um crescimento de 25%, impulsionada pela renovação de redes em campi e pela troca de equipamentos em data centers, cujos pedidos cresceram mais de 40%. O lucro por ação (EPS) não GAAP de US$ 1,06 superou a estimativa do IBES de US$ 1,04, mesmo com a margem bruta caindo 260 pontos-base para 66% devido aos custos mais elevados de memória.
O setor de segurança permaneceu praticamente estável, à medida que os negócios da Splunk continuaram a migrar de licenças locais para assinaturas em nuvem — uma mudança no mix que a administração espera que se normalize até o primeiro semestre do ano fiscal de 2027. O diretor financeiro Mark Patterson destacou a solidez do pipeline de IA em hiperescala diretamente na teleconferência de resultados do terceiro trimestre, observando que a empresa espera reconhecer “pelo menos US$ 6 bilhões” em receita de IA em hiperescala somente no ano fiscal de 2027.
Além do crescimento dos pedidos, a Cisco também está posicionando a segurança como uma segunda alavanca de crescimento impulsionada pela IA. A empresa é membro fundador do Projeto Glasswing, testando o modelo Claude Mythos Preview da Anthropic para defesa em cibersegurança, e lançou o Cloud Control, uma plataforma com agentes para gerenciar ameaças impulsionadas por IA, no Cisco Live no início de junho. A administração foi sincera ao admitir que os pedidos impulsionados pelo Mythos permaneceram insignificantes no trimestre, mas destacou a crescente urgência dos clientes em corrigir infraestruturas sem suporte como a oportunidade mais imediata.
A Cisco também anunciou um plano de reestruturação vinculado à mudança de foco para a IA, prevendo despesas antes dos impostos de até US$ 1 bilhão para realocar recursos para os setores de semicondutores, óptica, segurança e IA. A previsão para o quarto trimestre fiscal aponta para uma receita entre US$ 16,7 bilhões e US$ 16,9 bilhões e um lucro por ação (EPS) não GAAP entre US$ 1,16 e US$ 1,18.
A ação da Cisco está abaixo de um preço-alvo médio de US$ 127, apoiado por 13 recomendações de compra
O consenso de Wall Street sobre as ações da Cisco é otimista, com 13 recomendações de “comprar”, 4 de “desempenho superior”, 8 de “manter”, 1 de “desempenho inferior” e 1 sem opinião entre os 27 analistas que cobrem a Cisco. O preço-alvo médio de US$ 127 fica 9% acima do fechamento de 1º de julho, de US$ 117, e o preço-alvo mediano de US$ 130 aponta para uma diferença ainda maior.
Wall Street espera que o EBIT das ações da Cisco cresça 16% no quarto trimestre fiscal
A Cisco registrou um EBIT de US$ 5,41 bilhões no terceiro trimestre fiscal, um aumento de 11% em relação ao mesmo período do ano anterior, com as margens de EBIT mantendo-se em 34%. Analistas esperam um EBIT de US$ 5,84 bilhões no quarto trimestre fiscal, um aumento de 16%, à medida que as receitas com infraestrutura de IA e redes continuam a crescer mais rapidamente do que a base de custos.
O EBIT deve atingir US$ 5,75 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2027 e subir para US$ 6,26 bilhões no quarto trimestre fiscal de 2027, com as margens se expandindo para 35%.
Essa trajetória pressupõe que o negócio de hiperescala de IA gere pelo menos US$ 6 bilhões em receita no próximo ano fiscal, acima dos cerca de US$ 4 bilhões esperados no ano fiscal de 2026.
A tensão reside no contexto dos custos de memória. A Cisco sofreu um impacto de 330 pontos-base na margem bruta de produtos não GAAP no terceiro trimestre devido aos preços mais altos da memória, mesmo com mais de 20 programas internos e aumentos de preços atuando para compensar isso.
Se as margens de EBIT realmente atingirão 35% até o ano fiscal de 2027 depende da estabilização dos custos de memória no nível que a administração incorporou às projeções.
O EBIT das ações da Cisco supera o de concorrentes dos setores de segurança e redes até o ano fiscal de 2027
A Cisco registrou um EBIT de US$ 5,41 bilhões no terceiro trimestre fiscal, mais de quatro vezes os US$ 1,21 bilhão da Arista Networks (ANET) e mais de sete vezes os US$ 0,76 bilhão da Palo Alto Networks (PANW) e da Fortinet (FTNT).
Essa diferença se mantém ao longo do período de previsão. Até o quarto trimestre fiscal de 2027, o EBIT da Cisco deve atingir US$ 6,26 bilhões, contra US$ 1,61 bilhão da Arista, US$ 1,15 bilhão da Palo Alto Networks e US$ 0,71 bilhão da Fortinet.
É a escala, e não a taxa de crescimento, que diferencia as ações da Cisco desse grupo de concorrentes. O EBIT da Arista deve crescer mais rapidamente a partir de uma base menor, mas a vantagem absoluta da Cisco em termos de EBIT sobre seu concorrente mais próximo permanece acima de US$ 4,6 bilhões em todos os trimestres até o ano fiscal de 2027.
A meta de US$ 116 da TIKR para a Cisco fica abaixo das expectativas do mercado, com pouco espaço de alta restante para as ações
O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Cisco Systems em US$ 116 até julho de 2030, o que implica um retorno total de -0,5% em relação ao preço atual de US$ 117, ou -0,1% anualizado ao longo de 4,1 anos.
Esse perfil de retorno coloca as ações da Cisco bem abaixo das expectativas típicas para uma empresa que registra crescimento de dois dígitos nos pedidos de infraestrutura de IA, e fica significativamente abaixo do próprio preço-alvo médio de US$ 127 do mercado.
Essa diferença reflete o quanto da história da expansão da IA já está incorporada ao preço atual de US$ 117 por ação, após a alta das ações em relação aos US$ 89 registrados em abril.
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