Principais estatísticas das ações da Chubb
- Variação de preço das ações da Chubb: -2%
- Preço da ação $CB em 24 de abril: $326
- Máxima em 52 semanas: US$ 346
- Meta de preço das ações de $CB: $345
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O que aconteceu?
As açõesda Chubb(CB) caíram na semana passada, apesar de terem divulgado um trimestre forte que superou as estimativas de lucros. O mercado deixou de lado os números e se concentrou em algo mais preocupante - sinais de que o mercado de seguros de propriedades está diminuindo, e diminuindo rapidamente.
- O lucro por ação ficou em US$ 6,82, bem acima do consenso de US$ 6,60.
- Os resultados de receita e subscrição foram sólidos.
- O índice combinado atingiu 84%, um número muito saudável para o setor de seguros.
- Pela maioria das medidas, foi um bom trimestre.
Mas o CEO Evan Greenberg usou a chamada de resultados para sinalizar algo que ele chamou simplesmente de "burro" - o ritmo em que os concorrentes estão reduzindo os preços para conquistar novos negócios.
- Os preços de seguros de propriedade compartilhados e em camadas caíram cerca de 25% em relação aos níveis de pico e estão se acelerando.
- Greenberg disse que alguns negócios que ele deixou passar estavam com preços de 30 a 40% abaixo do que ele considerava adequado.
Em vez de correr atrás desse negócio, a Chubb está se afastando deliberadamente. Ela reduziu significativamente seus livros de propriedade de grandes contas e de linhas excedentes e excedentes no trimestre. Paul Newsome, analista da Piper Sandler, resumiu bem a situação: "A Chubb está mais focada na lucratividade do que no crescimento".
Essa é a decisão correta a longo prazo. Mas isso significa que o crescimento dos prêmios no curto prazo será mais lento do que os investidores esperavam, e é a isso que o mercado está reagindo hoje.
Há outras preocupações em camadas, também. O CEO Greenberg foi franco sobre os riscos macro decorrentes da guerra no Irã - incluindo pressões inflacionárias, interrupções na cadeia de suprimentos e incerteza no mercado de energia. Ele não chamou a situação de crise, mas deixou claro que ela acrescenta uma incerteza real ao ambiente.
- Em uma observação mais específica, a Chubb foi nomeada administradora do programa de resseguro marítimo do governo dos EUA para navios que transitam pelo Golfo Pérsico. Nenhum navio o utilizou ainda, mas isso coloca a Chubb em posição de gerar receita de prêmio se os comboios começarem a operar.
- O seguro cibernético é outro tema emergente. Greenberg destacou que as novas ferramentas de IA da Anthropic expuseram novas vulnerabilidades de software que poderiam ser exploradas por invasores.
- Ele disse que as empresas de médio porte estão particularmente em risco - suficientemente visadas para valerem a pena ser atacadas, mas não suficientemente bem defendidas para se protegerem. Sua conclusão: "A corrida armamentista começou".
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Chubb
As ações da Chubb subiram cerca de 5% no acumulado do ano até o dia de hoje. A superação dos lucros oferece alguma garantia de que o negócio principal continua sendo bem administrado.
No entanto, o ambiente de preços mais baixos no seguro de propriedades é uma preocupação real, e o mercado está precificando isso.
A boa notícia é que a Chubb já passou por ciclos como esse antes.
Sua abordagem disciplinada de subscrição - mesmo quando isso significa deixar negócios na mesa - é exatamente o que protege seu índice combinado no longo prazo.
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