Principais Conclusões
- As ações da Chipotle caíram 4,1% hoje após a TD Cowen rebaixar o papel de Compra para Manter e cortar seu preço-alvo para $32 de $44.
- A TD Cowen espera que os resultados do terceiro trimestre fiquem ligeiramente acima das estimativas, mas afirma que as vendas de outubro estão ficando abaixo da recuperação do quarto trimestre que ela esperava.
- A firma agora projeta vendas em lojas comparáveis abaixo do consenso para o quarto trimestre e para 2027, e diz que a expectativa do mercado de mais de 3% para o próximo ano depende de fatores de vendas ainda não comprovados.
- A Chipotle divulga os resultados do terceiro trimestre em 28 de outubro, e sua atualização sobre as vendas do quarto trimestre até o momento é o número a ser observado.
As ações da Chipotle Mexican Grill (CMG) caíram 4,1% hoje após a TD Cowen rebaixá-las de Compra para Manter e cortar seu preço-alvo para $32 de $44.
A parte estranha? A TD Cowen acha que o relatório do terceiro trimestre da próxima semana será bom. Ela espera resultados "ligeiramente melhores que o consenso", mas vê "risco no início fraco do 4T".
Outubro deveria ser a parte fácil
A TD Cowen teme que as vendas de outubro estejam a caminho de ficar abaixo da recuperação do quarto trimestre que ela esperava, mesmo que outubro esteja comparado com um mês fácil do ano anterior. E, de acordo com o analista da TD Cowen Andrew Charles, o quarto trimestre traz os impulsos de vendas mais concretos da Chipotle para 2026: novos itens do menu, novas campanhas de marketing e ofertas de valor através do Chipotle Rewards.
A firma agora projeta vendas em lojas comparáveis abaixo do consenso tanto para o quarto trimestre quanto para 2027. A TD Cowen diz que a expectativa do mercado de mais de 3% para o próximo ano depende de fatores de vendas ainda não comprovados, como equipamentos de cozinha de alta eficiência e serviço de catering.
O consenso ainda projeta uma aceleração no crescimento da receita da Chipotle, de cerca de 9% este ano para cerca de 11% em 2027, quando a receita atingiria $14,4 bilhões.
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Barata, e pode ficar mais barata
A Chipotle agora negocia a 23,4x o lucro futuro. Este é seu múltiplo mais baixo em cinco anos e bem abaixo de sua média de 41,1x nesse período.
A TD Cowen também não está dizendo que a ação está cara. Seu alvo de $32 aplica 24x ao lucro dois anos fiscais à frente, e ela cortou suas estimativas de lucro para o quarto trimestre, 2027 e 2028.
A atualização da Chipotle em 28 de outubro é a que deve ser observada
A Starbucks (SBUX) descartou uma oferta em 12 de outubro, removendo esse potencial catalisador de aquisição.
A Chipotle divulga os resultados do terceiro trimestre após o fechamento na quarta-feira, 28 de outubro, e a administração dará uma atualização sobre os negócios do quarto trimestre até o momento.
A TD Cowen está certa em se afastar até que essa atualização diga o contrário, porque um múltiplo em uma mínima de cinco anos não ajuda muito se as estimativas para 2027 estão prestes a ser reduzidas. Um trimestre sólido e um outubro melhor do que a firma espera fariam a queda de hoje parecer uma reação exagerada. Qualquer coisa mais fraca, e 22x deixa de parecer um piso.
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