Principais estatísticas das ações da Celsius
- Intervalo de 52 semanas: US$ 28 a US$ 67
- Preço atual: US$ 30
- Meta média da rua: US$ 62
- Meta alta da rua: US$ 85
- Consenso dos analistas: 12 compras / 6 superações / 4 retenções / 0 sub-relações / 0 vendas
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 49
A Celsius Holdings superou a concorrência em 40% no EPS, enquanto a ação estava perto de uma baixa de 52 semanas
A Celsius Holdings(CELH), a empresa de bebidas funcionais por trás das marcas CELSIUS, Alani Nu e Rockstar Energy, divulgou uma receita recorde no primeiro trimestre de aproximadamente US$ 782,6 milhões após os lucros de 7 de maio, um aumento de 138% em relação ao ano anterior, superando as estimativas dos analistas de cerca de US$ 766 milhões, graças à força de seu primeiro trimestre totalmente consolidado nas três marcas.
O número da manchete está inflacionado pela aquisição - a Alani Nu e a Rockstar juntas contribuíram com aproximadamente US$ 434 milhões - mas esse enquadramento não é o ponto principal.
A Alani Nu gerou aproximadamente US$ 368 milhões em vendas líquidas, o que representa um crescimento pro forma de aproximadamente 60% ano a ano, com os dados do scanner de canal rastreado mostrando um crescimento de 85% em uma base comparável limpa, uma vez que o momento de venda da Cherry Bomb é eliminado.
A marca CELSIUS, pressionada pela racionalização de SKUs e pela inovação limitada do primeiro trimestre, registrou aproximadamente US$ 348 milhões em vendas líquidas, um aumento de cerca de 6% em relação ao ano anterior - o trimestre mais fraco da história recente, mas que a gerência explicou com especificidade: as SKUs de movimento mais lento foram deliberadamente retiradas das prateleiras antes que as SKUs de velocidade mais rápida as substituíssem totalmente.
O portfólio combinado da empresa atingiu aproximadamente 21% de participação em dólares na categoria de bebidas energéticas dos EUA nas quatro semanas que terminaram em 12 de abril, de acordo com o CEO John Fieldly na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, ultrapassando o limite de uma em cada cinco bebidas energéticas compradas nos Estados Unidos.
O EBITDA ajustado alcançou aproximadamente US$ 195,5 milhões - um aumento de cerca de US$ 125 milhões em relação ao trimestre do ano anterior - com as margens do EBITDA ajustado expandindo de 21,2% para 24,9%, cerca de 370 pontos-base de melhoria em relação ao ano anterior.
A empresa recomprou aproximadamente 700.000 ações por cerca de US$ 24,1 milhões no primeiro trimestre, com aproximadamente US$ 236,1 milhões restantes sob sua autorização de recompra de US$ 300 milhões, e o CFO Jarrod Langhans confirmou na teleconferência que as recompras continuaram no segundo trimestre.
O CFO Jarrod Langhans também declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre que "os ventos contrários de custos relacionados à integração que discutimos no quarto trimestre foram em grande parte eliminados, o que nos dá uma base mais limpa para o início do ano".
As ações caíram cerca de 11% nos dias que se seguiram à batida - não porque o trimestre tenha sido fraco, mas porque a margem bruta de 48,3% ficou abaixo da meta de 50 por cento que a gerência vinha buscando, e os custos do alumínio aumentaram em março e no 2º trimestre.
18 analistas avaliam a CELH como uma compra, enquanto as ações são negociadas a menos da metade do preço-alvo mais alto de Wall Street
A tese para as ações da Celsius não é complicada: 18 dos 22 analistas que cobrem as ações classificam-nas como "Buy" ou "Outperform", com uma meta de preço médio de cerca de US$ 62 - aproximadamente 106% acima do preço atual de US$ 30.
Essa não é uma discordância leve entre o preço da ação e o consenso dos analistas; é uma das maiores lacunas no setor de produtos básicos de consumo.
A meta de alta de Wall Street está em torno de US$ 85, e até mesmo o analista mais cauteloso tem uma meta de cerca de US$ 40 - ainda 33% acima de onde a ação é negociada hoje.
A convicção de Wall Street se baseia em dois argumentos futuros: o aumento contínuo da distribuição do Alani Nu por meio da rede de conveniência da PepsiCo, onde a marca permanece significativamente subpenetrada, e um caminho de recuperação da margem de volta para a faixa dos 50 anos, que a administração agora enquadrou com marcos operacionais específicos.
As estimativas de consenso projetam uma receita de aproximadamente US$ 900 milhões no segundo trimestre de 2026 - um aumento de 21% em relação ao ano anterior - com a taxa de crescimento se moderando à medida que os aniversários de aquisição começam a se aproximar, estabelecendo-se em cerca de 20% para o ano inteiro antes de cair para os dois dígitos baixos em 2027.
As estimativas de EBITDA mostram um segundo trimestre praticamente estável, antes de aumentar na segunda metade do ano, à medida que a segunda linha de fabricação da Big Beverages entra em operação em julho e os custos de frete e matéria-prima se beneficiam das melhorias no modelo de órbita descritas pela administração.
Os cortes dos analistas após o trimestre - o Morgan Stanley reduziu sua meta de cerca de US$ 64 para cerca de US$ 55, mantendo o status de Overweight - refletem o vento contrário do alumínio e do frete, e não uma mudança na tese subjacente.
Quatro analistas mantêm a ação e nenhum a classifica como Underperform ou Sell, o que significa que não há nenhum caso de venda institucional embutido na atual distribuição de classificação.
A variável específica que as ruas estão observando: a trajetória da margem bruta no terceiro e quarto trimestres, em que a administração orientou um aumento sequencial após um "desvio" no segundo trimestre que mantém as margens aproximadamente em linha com os 48,3% do primeiro trimestre.
Com 18 classificações de compra e de desempenho superior em relação a uma ação negociada a cerca de metade de sua meta média, as ações da Celsius parecem substancialmente subvalorizadas - desde que a recuperação da margem ocorra dentro do cronograma estabelecido pela administração.
As ações da Celsius estarão subvalorizadas em 2026? A meta de US$ 49 da TIKR diz que sim - com uma condição
O cenário base da TIKR avalia as ações da Celsius em aproximadamente US$ 49 em dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de cerca de 61% em relação ao preço atual de US$ 30, ou aproximadamente 10,9% anualizados em 4 anos e meio.
O caso intermediário pressupõe um CAGR de receita de aproximadamente 8% até 2035 e margens de lucro líquido expandindo para aproximadamente 15%, números que exigem que a Alani Nu sustente seu impulso de distribuição por meio de conveniência, que a CELSIUS reconstrua a velocidade após a racionalização de SKUs e que a recuperação da margem para a faixa dos 50 anos chegue substancialmente em 2027, em vez de cair ainda mais.
Se a velocidade da Alani Nu se mantiver à medida que ela se expande para a área de conveniência - onde os dólares por TDP aumentaram 13% de janeiro a abril, apesar dos rápidos ganhos de ACV - e o modelo de órbita proporcionar as economias de frete delineadas pela administração, as ações da Celsius Holdings atingirão aproximadamente US$ 58 em dezembro de 2034, proporcionando cerca de 7,9% anualizados no horizonte de médio a longo prazo.
O cenário de baixa, pressupondo um CAGR de receita de aproximadamente 7% e margens de lucro líquido de aproximadamente 14%, avalia as ações em cerca de US$ 44 - ainda cerca de 44% acima do preço atual - e reflete um cenário em que os custos do alumínio e da resina permanecem elevados durante todo o ano, desacelerando, mas não inviabilizando a recuperação da margem.
O argumento de alta se baseia em uma variável subestimada: O canal de conveniência da Alani Nu está há menos de um ano em uma rampa de distribuição da PepsiCo que normalmente leva de dois a três anos para ser totalmente penetrada. A velocidade de crescimento de uma marca à medida que expande os TDPs - o que a Alani estava fazendo até abril - é um sinal raro. Em torno de US$ 74 no caso alto, a TIR chega a aproximadamente 11% anualizada, um perfil de retorno que carrega um prêmio de risco significativo, dada a exposição a commodities, mas um teto confiável se o cenário macroeconômico cooperar.
O risco que o modelo não consegue resolver é o do alumínio. Os custos elevados do prêmio da LME e do Midwest não são específicos da empresa; todos os negócios de embalagem de alumínio têm essa exposição. Mas a Celsius está absorvendo esse custo em três marcas simultaneamente, em um momento em que sua estrutura de margem já está comprimida pelas despesas gerais de integração - o que significa que o amortecedor que existia no pico da margem é mais fino do que parece. Um pico sustentado de commodities até 2027 atrasa a meta de margem bruta de 50 pontos, comprime as estimativas de lucro por ação e dá à ação menos espaço para se reavaliar.
As ações da Celsius Holdings são um bom investimento no momento?
O caso base da TIKR coloca as ações da Celsius Holdings em aproximadamente US $ 49 em dezembro de 2030, implicando em cerca de 61% de aumento em relação a US $ 30, ou cerca de 11% anualizado.
Com 18 dos 22 analistas classificando-a como Buy (compra) ou Outperform (desempenho superior) e uma meta média de cerca de US$ 62, a visão institucional apoia essa direção.
A principal variável é a margem bruta: se o modelo de órbita e a normalização da matéria-prima proporcionarem o aumento orientado no terceiro e quarto trimestres, a tese se sustenta perfeitamente. Se o alumínio permanecer elevado até o final do ano, o cronograma muda, mas o destino não.
Qual é a meta de preço para as ações da Celsius?
A meta média das ruas é de cerca de US$ 62, com 20 estimativas de analistas que variam de cerca de US$ 40 na parte baixa a cerca de US$ 85 na parte alta.
O ponto médio do cenário base da TIKR é de aproximadamente US$ 49 até dezembro de 2030.
A diferença entre a média das ruas e a meta da TIKR reflete diferentes horizontes de tempo - Wall Street está precificando uma recuperação de 12 meses; o modelo da TIKR precifica uma tese de composição de vários anos.
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