Principais estatísticas das ações da Carnival Corporation
- Intervalo de 52 semanas: US$ 22 a US$ 34
- Preço atual: US$ 26
- Meta média da rua: US$ 34
- Meta alta da rua: US$ 45
- Consenso dos analistas: 15 compras / 5 superações / 5 retenções
- Meta do modelo TIKR (novembro de 2030): US$ 50
A Carnival supera as estimativas do primeiro trimestre e introduz uma recompra de US$ 2,5 bilhões. As ações não perceberam
A Carnival Corporation(CCL), a maior operadora de cruzeiros do mundo, registrou uma receita recorde no primeiro trimestre de cerca de US$ 6,2 bilhões em sua divulgação de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026, em 27 de março, superando a estimativa de Street de cerca de US$ 6,1 bilhões.
O lucro líquido de cerca de US$ 275 milhões foi mais de 55% superior ao do ano anterior.
O lucro por ação ajustado ficou em US$ 0,20, superando a estimativa de US$ 0,18 de Street.
O fluxo de caixa livre para o trimestre atingiu cerca de US$ 700 milhões, mais do que dobrando em relação ao ano anterior.
Os depósitos de clientes atingiram um novo recorde no primeiro trimestre, de quase US$ 8 bilhões, superando em quase 10% o recorde do ano passado.
Com cerca de 85% do ano de 2026 já registrado a preços historicamente altos e menos estoque disponível do que no ano passado, a administração aumentou sua perspectiva de EBITDA para o ano inteiro para cerca de US$ 7 bilhões.
Essa meta de EBITDA de US$ 7 bilhões se mantém mesmo após a absorção de um vento contrário de US$ 500 milhões em combustível decorrente do conflito no Oriente Médio - e foi juntamente com essa orientação para o ano inteiro que o CEO Josh Weinstein apresentou a PROPEL, a nova estrutura plurianual de retorno de capital da empresa, visando mais de US$ 14 bilhões em distribuições aos acionistas até 2029, começando com uma autorização de recompra de US$ 2,5 bilhões.
"Essas metas da PROPEL não serão alcançadas às custas da solidez financeira, da responsabilidade corporativa ou do investimento em nosso futuro", disse Weinstein na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026.
Três semanas após os lucros, a Carnival Corporation também concluiu sua redomiciliação há muito planejada para as Bermudas e unificou sua estrutura de listagem dupla, com a Carnival plc se tornando uma subsidiária do Reino Unido e o ticker CCL continuando na NYSE - uma simplificação estrutural que, segundo a empresa, melhoraria a governança, reduziria os custos administrativos e aumentaria a ponderação do índice dos EUA.
Enquanto isso, a Suprema Corte deu à Carnival um revés processual no litígio das docas de Havana, restabelecendo uma sentença combinada de US$ 440 milhões para quatro operadoras de cruzeiros - embora a Carnival tenha observado que vários de seus principais argumentos legais continuam sem solução e que o caso continuará.
Os analistas apóiam as ações da CCL com meta média de US$ 34. Um catalisador muda a matemática
A tese sobre as ações da Carnival Corporation neste momento é uma jogada de recuperação com desconto de combustível - um negócio que apresenta resultados operacionais recordes e que o mercado está penalizando por um vento contrário de custo que a empresa já quantificou e compensou parcialmente por meio de economias de consumo.
Quinze analistas classificam a CCL como Buy (comprar), cinco a classificam como Outperform (desempenho superior) e cinco a classificam como Hold (manter), sem nenhuma classificação de Underperform (desempenho inferior) ou Sells (venda) no consenso atual.
A meta média de Street é de cerca de US$ 34, contra um preço atual de cerca de US$ 26, o que implica em um aumento de cerca de 31%, com a meta alta atingindo cerca de US$ 45.
Para o segundo trimestre fiscal de 2026, os analistas projetam uma receita de cerca de US$ 7 bilhões, refletindo um crescimento de cerca de 6% em relação ao ano anterior, com estimativas de receita para o ano inteiro em torno de US$ 27 bilhões.
As estimativas de fluxo de caixa livre para o segundo trimestre de 2026 atingem cerca de US$ 2 bilhões - um salto de 18% em relação ao ano anterior - antes de se moderar no segundo semestre, à medida que os gastos de capital não relacionados a novas construções da empresa atingem cerca de US$ 2,4 bilhões.
O consenso sobre o EBITDA para o segundo trimestre de 2026 é de cerca de US$ 3 bilhões, praticamente estável em relação ao ano anterior, considerando os ventos contrários de combustível já divulgados pela empresa.
A única variável que poderia reavaliar rapidamente essa ação é o combustível: A orientação da Carnival pressupõe que o petróleo bruto Brent terá uma média de US$ 85 por barril no terceiro trimestre e de US$ 80 no quarto trimestre, e a administração observou que uma variação de 10% no custo do combustível por tonelada métrica no restante do ano altera os resultados financeiros em cerca de US$ 160 milhões.
A CCL está subvalorizada em cerca de US$ 26. Quinze classificações de compra e uma média de Street de cerca de US$ 34 já refletem uma visão ajustada pelo combustível - e o modelo TIKR, que tem como meta cerca de US$ 50 até novembro de 2030, implica que o consenso de Street ainda está aquém da trajetória dos lucros de longo prazo.
As ações da Carnival Corporation estão subvalorizadas? A meta do modelo de US$ 50 da TIKR diz que sim
O caso base da TIKR avalia a Carnival Corporation em cerca de US$ 67 até novembro de 2034, o que implica um retorno total de cerca de 159% em relação ao preço atual de cerca de US$ 26, ou aproximadamente 12% anualizado - com o caso médio realizado em novembro de 2030 mostrando cerca de US$ 50 e um retorno total de cerca de 91%.
As premissas do modelo são conservadoras por definição: crescimento médio da receita de cerca de 3% ao ano de 2025 a 2035, margens de lucro líquido expandindo para cerca de 13% e crescimento do LPA composto em cerca de 8% ao ano.
Se a demanda se mantiver nos níveis atuais de reserva, a posição de reserva quase completa da empresa para 2026 a preços historicamente altos se converte em alavancagem operacional que a maioria dos modelos do setor de cruzeiros ainda não reavaliou totalmente.
As ações atingem cerca de US$ 55 na hipótese mais baixa - proporcionando cerca de 9% ao ano - enquanto a hipótese mais alta, de cerca de US$ 80, implica cerca de 14% ao ano, supondo-se que o crescimento da receita se aproxime de cerca de 3% e que a melhoria da margem se aproxime do limite superior da faixa do modelo.
A principal tensão é o combustível. O cenário médio não pressupõe um retorno ao petróleo de US$ 60 - ele pressupõe que a empresa continue reduzindo o consumo por unidade enquanto o ambiente macro se normaliza.
Os dados da própria Carnival corroboram isso: a gerência citou cerca de US$ 650 milhões em economia anual com melhorias no consumo desde 2019, o que mais do que compensou o atual aumento de combustível. Se o combustível permanecer estruturalmente elevado, o cenário intermediário se manterá - apenas levará mais tempo para chegar lá. Se o combustível se normalizar, o cenário positivo se tornará o resultado provável.
As ações da Carnival são uma boa opção de compra neste momento?
Com base no modelo mid-case da TIKR, a CCL está cotada com um desconto significativo em relação ao seu valor intrínseco.
As ações são negociadas a cerca de US$ 26, enquanto o caso base da TIKR tem como meta cerca de US$ 50 até novembro de 2030 - o que implica um retorno total de aproximadamente 91% e cerca de 12% anualizado.
Com 15 classificações de compra, uma média de Street de cerca de US$ 34 e quase 85% do ano de 2026 já reservado a preços historicamente altos, a configuração fundamental é construtiva.
O que os analistas dizem sobre as ações da CCL?
Vinte e cinco analistas cobrem atualmente a CCL, com 15 classificados como "Buy" (compra) e 5 como "Outperform" (desempenho superior) - 80% de alta, sem "Underperforms" (desempenho inferior) ou "Sells" (vendas).
A meta média de Street é de cerca de US$ 34, o que implica um aumento de 31% em relação ao preço atual de cerca de US$ 26, enquanto a alta de Street está em torno de US$ 45.
A TD Cowen recentemente mudou a CCL para Top Pick e elevou sua meta, enquanto a Truist manteve a posição Hold após a decisão da Suprema Corte Helms-Burton.
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