Principais conclusões:
- A Sanofi está intensificando seu foco em vacinas e medicamentos especializados de maior crescimento, ao mesmo tempo em que se prepara para separar seu negócio de Saúde do Consumidor, com o objetivo de gerar crescimento e margens mais consistentes a partir de um portfólio simplificado.
- As ações da SAN poderiam razoavelmente atingir € 106 por ação até dezembro de 2027 e € 130 por ação até dezembro de 2029, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 28,0% até 2027 e 56,6% até 2029 a partir do preço atual de € 83, com retornos anualizados de 13,03% e 11,9% nos próximos 2,0 e 4,0 anos, respectivamente.
Sanofi (SAN) é uma empresa global de saúde com um amplo portfólio que abrange cuidados especializados, vacinas e produtos de saúde para o consumidor. Atualmente, a empresa está priorizando medicamentos e vacinas inovadores e, ao mesmo tempo, está se preparando para desmembrar a área de Consumer Healthcare para melhorar o foco, a eficiência e o crescimento dos lucros a longo prazo.
As ações tiveram um desempenho misto nos últimos anos, refletindo tanto seu perfil defensivo quanto as preocupações dos investidores com litígios, produtividade de P&D e pressão de margem no curto prazo.
No entanto, o sólido balanço patrimonial da Sanofi, os fluxos de caixa duradouros e as posições de liderança nas principais áreas terapêuticas lhe dão uma base sólida para proporcionar retornos totais atraentes à medida que novos lançamentos e medidas de custo aumentam.
Veja por que as ações da Sanofi poderiam continuar a recompensar os acionistas até 2029, impulsionadas por uma combinação de crescimento dos lucros, dividendos e um mix de negócios mais focado.
O que o modelo diz sobre as ações da Sanofi
Analisamos o potencial de alta das ações da Sanofi usando premissas de avaliação baseadas em seu portfólio diversificado de medicamentos especializados e vacinas, sua posição de liderança em imunologia com o Dupixent e os esforços contínuos para simplificar o grupo por meio da planejada cisão da Consumer Healthcare.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 6,5%, margens de lucro líquido de 28,3% e um múltiplo P/L de saída normalizado de 10x, o modelo projeta que as ações da Sanofi poderiam subir de €83 para €106 por ação nos próximos dois anos.
Isso representaria um retorno total de 28%, ou um retorno anualizado de 13,3% nos próximos dois anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Sanofi:
1. Crescimento da receita: 6,5%
A receita da Sanofi apresentou um crescimento moderado ao longo do tempo, com um CAGR de receita de 10 anos de 2,0% e um CAGR de 5 anos de 2,6%, enquanto o ano mais recente registrou um declínio de -4,6%, à medida que a empresa navegou pelas transições de portfólio e ventos contrários de perda de exclusividade.
Olhando para o futuro, os impulsionadores de crescimento incluem a expansão contínua do Dupixent em imunologia, uma forte franquia de vacinas que se beneficia do aumento da demanda global e contribuições do pipeline de cuidados especializados.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de crescimento de receita de 6,5% de 2024 a 2030, com uma hipótese baixa de 5,0% e uma hipótese alta de 6,1%. Isso reflete as expectativas de que os medicamentos especializados e as vacinas acelerarão o crescimento da receita, compensando a pressão das expirações de patentes e a separação planejada da Consumer Healthcare.
2. Margens operacionais: 28,3%
A Sanofi tem apresentado sólida lucratividade ao longo do tempo, com margens operacionais de 27,0% em 5 anos e 29,4% no ano mais recente. A empresa se beneficia de produtos biológicos de alta margem, como o Dupixent, e de um grande negócio de vacinas, embora também tenha aumentado o investimento em P&D para apoiar seu pipeline.
Em nossa previsão para 2024 a 2030, com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma margem operacional média de 28,3%, supondo que os gastos mais altos com P&D e os custos de reestruturação serão compensados pela melhoria do mix de produtos, pelos programas de eficiência em andamento e pela eventual separação da unidade de Consumer Healthcare, de margem mais baixa.
3. Múltiplo P/E de saída: 10x
A avaliação da Sanofi tem flutuado ao longo do tempo, com o múltiplo P/L caindo a uma CAGR de -4,6% no último ano, mas aumentando minimamente a CAGRs de 2,6% e 2,0% nos últimos 5 e 10 anos, respectivamente. Atualmente, a ação é negociada em torno de 10,1x o lucro, em comparação com 11,7x em 5 anos e 12,6x em 10 anos.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, nosso modelo pressupõe um múltiplo de saída de 10 vezes até dezembro de 2027, o que incorpora uma visão conservadora sobre a avaliação e, ao mesmo tempo, permite que o crescimento dos lucros gere retornos totais atraentes para os acionistas.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da SAN até 2030 mostram resultados variados com base na execução da economia de custos, no crescimento na África e no Oriente Médio e na estabilidade da dinâmica competitiva nos principais mercados europeus (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Crescimento mais moderado e expansão de margem mais fraca → 6,2% de retorno anual
- Caso médio: contribuição sólida dos principais medicamentos e vacinas com ganhos de eficiência constantes → 11,9% de retorno anual
- Caso alto: aceitação mais forte do que o esperado de novos lançamentos e margens premium sustentadas → 16,9% de retorno anual
Esses cenários destacam o quanto da criação de valor potencial da Sanofi depende da execução: entrega de seu pipeline, gerenciamento de preços e riscos regulatórios e execução bem-sucedida da separação da Consumer Healthcare.
Mesmo assim, a modelagem sugere que a ação pode oferecer retornos atraentes em uma série de resultados, ajudada por seu portfólio diversificado, forte geração de caixa e alocação de capital favorável aos acionistas.
Modelo de avaliação das ações da SAN(TIKR)
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da SAN neste momento (grátis com TIKR) >>>
Quanto as ações da Sanofi podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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