Principais estatísticas das ações da Micron Technology
- Desempenho na semana passada: +9.4%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 61,54 a US$ 346,30
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 430,59
- Aumento implícito: 24,8% em 2,6 anos
O que aconteceu?
As ações da Micron Technology, Inc. subiram cerca de 9% na semana passada, levando as ações para cerca de US$ 345 e de volta ao limite superior de sua faixa recente. A alta ocorreu em várias sessões, em vez de em uma única manchete, apontando para a melhoria do sentimento em torno do ciclo de memória, em vez de especulação de curto prazo.
O movimento ocorreu após uma série de atualizações construtivas de analistas ligadas à demanda de memória impulsionada por IA. O Morgan Stanley recentemente reiterou sua posição de alta em relação aos fornecedores de memória, destacando a melhoria das tendências de preços e a demanda sustentada dos hiperescaladores que estão construindo a infraestrutura de IA.
O Goldman Sachs também apontou as condições de fornecimento mais restritas de DRAM e memória de alta largura de banda como um suporte fundamental para a dinâmica dos lucros.
Os nomes relacionados à memória e ao armazenamento se fortaleceram junto com a Micron, sugerindo que os investidores estão voltando a investir em ações de hardware ligadas à IA e aos gastos com data centers, em vez de reagir a um catalisador específico da empresa.
De modo geral, o movimento parece ser impulsionado pela crescente confiança de que o atual ciclo de alta da memória é duradouro. Como um dos maiores fornecedores com exposição significativa à melhoria dos preços da memória, a Micron surgiu como beneficiária direta dessa mudança de expectativas.
Por que o mercado está precificando a MU de forma agressiva
A Micron está sendo negociada com uma avaliação que pressupõe que o atual ciclo de alta da memória se estenda além de uma recuperação de curto prazo e que a demanda impulsionada pela IA sustente uma lucratividade estruturalmente maior. De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 2028, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 34,2%
- Lucratividade prevista: permanece muito forte em relação aos picos históricos do ciclo da Micron
- Múltiplo P/E de saída: 7,7x
Com base nesses dados, o modelo estima um valor justo de US$ 430,59 por ação, o que implica um aumento total de 24,8% em relação ao preço atual da ação e um retorno anualizado de 8,7% nos próximos 2,6 anos.
O desempenho da Micron no próximo ano dependerá, em grande parte, da rapidez com que o fornecimento de memória de alta largura de banda se elevar em relação à demanda dos hiperescaladores, uma vez que a HBM tem um valor significativamente mais alto por bit e pode elevar as margens mesmo que os volumes unitários cresçam modestamente.
A disciplina do setor é outro fator crítico. Se os principais concorrentes, como a Samsung e a SK hynix, mantiverem um aumento de capacidade apertado, os preços da DRAM e da HBM poderão permanecer firmes, o que, historicamente, tem tido um impacto enorme sobre o poder de lucro da Micron.
Por fim, a execução é importante. O progresso contínuo nas transições de nós avançados, as melhorias de rendimento e a mudança de mix em direção à memória do data center permitiriam que a Micron convertesse a forte demanda em fluxo de caixa livre sustentado, reforçando as premissas de preços agressivos do mercado, em vez de enfraquecê-las.
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