Principais conclusões:
- O Crédit Agricole é um grupo bancário europeu diversificado que combina banco de varejo, gestão de ativos, seguros e banco de investimentos, com posições de liderança na França e nos principais mercados internacionais.
- As ações da ACA poderiam razoavelmente atingir um valor justo mais alto, de € 21, nos próximos dois anos, apoiadas pelo crescimento constante da receita, pela lucratividade resiliente e por um dividendo generoso que atualmente rende 6,8%.
- Isso implica o potencial de um retorno total atraente a partir do preço atual de € 17, combinando valorização moderada do preço com alta renda nos próximos 2 anos.
Crédit Agricole (ACA) é um grupo bancário universal que atende a pessoas físicas, PMEs, empresas, instituições financeiras e clientes do setor público na França, Itália, no restante da UE e globalmente. O banco opera por meio de cinco segmentos principais: Captação de Ativos, Grandes Clientes, Serviços Financeiros Especializados, Banco de Varejo Francês - LCL e Banco de Varejo Internacional.
Isso permite que o banco ofereça tudo, desde empréstimos e depósitos tradicionais até seguros, gerenciamento de ativos e serviços de banco de investimento.
A escala e a diversificação do grupo sustentam lucros resilientes, com um EPS CAGR nos últimos 5 anos de 9,0% e um CAGR de receita nos últimos 5 anos de 6,2%, mantendo um sólido ROE LTM de 10,6%, apesar de um perfil de risco conservador.
As ações apresentaram um retorno de preço de 28,9% no último ano, e os investidores também se beneficiam de um rendimento substancial de dividendos de 6,8%, destacando o apelo de renda do Crédit Agricole nos níveis atuais.
Veja por que as ações do Crédit Agricole podem ser atraentes em 2026, uma vez que alavancam seu modelo de negócios diversificado, se beneficiam de um ambiente de taxas ainda favoráveis e continuam a retornar capital aos acionistas.
O que o modelo diz sobre as ações do Crédit Agricole
Analisamos o potencial de alta das ações do Crédit Agricole usando premissas de avaliação baseadas no crescimento histórico de seus lucros, na lucratividade atual e nas expectativas futuras dos analistas para o negócio.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 2,5%, margem operacional de 44,7% e um múltiplo P/L normalizado de 7,2x, o modelo projeta que as ações do Crédit Agricole poderiam gerar retornos anuais superiores a 18% nos próximos dois anos.
Esse seria um retorno total significativo, com uma parte significativa proveniente do atual rendimento de dividendos de 6,8% e o potencial para retornos anualizados de dois dígitos se o crescimento dos lucros e as tendências de avaliação se mostrarem favoráveis.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações do Crédit Agricole S.A:
1. Crescimento da receita: 2,5%
A receita do Crédit Agricole cresceu a um CAGR de 5 anos de 6,2%, apoiada por uma receita líquida de juros mais alta, expansão da receita de taxas e comissões e crescimento nos segmentos de coleta de ativos, grandes clientes e banco de varejo internacional.
As atividades baseadas em taxas, incluindo gerenciamento de ativos e seguros, contribuíram para um perfil de receita mais resiliente, juntamente com os empréstimos tradicionais, enquanto os serviços financeiros especializados e os bancos corporativos aprofundam os relacionamentos com os clientes e a participação na carteira.
A administração e os analistas esperam agora uma fase de normalização, com um CAGR de receita de um ano de 7,9%, à medida que o vento favorável do aumento das taxas se desvanece e o crescimento se reverte para níveis mais típicos.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de 2,5%, refletindo a capacidade do Crédit Agricole de superar modestamente o consenso de 2,9% por meio de seu modelo de banco universal diversificado e da expansão contínua dos negócios geradores de taxas, mantendo-se abaixo do forte ritmo histórico de 6,2%.
2. Margens operacionais: 44.7%
Embora a margem operacional tradicional seja menos significativa para os bancos, a lucratividade do Crédit Agricole pode ser avaliada por meio de retornos sobre o patrimônio e eficiência de ativos. Atualmente, o grupo oferece margens operacionais de 45,2%, ressaltando a sólida lucratividade em relação ao seu considerável balanço patrimonial e aos requisitos de capital regulatório.
Esses retornos são respaldados pelo modelo de banco universal, com vantagens de escala no varejo francês, forte bancassurance e receitas significativas de taxas de coleta de ativos e banco de investimentos, que são menos intensivos em capital do que os empréstimos puros.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, prevemos uma margem operacional de 44,7%, pressupondo que o Crédit Agricole sustente retornos de dois dígitos sobre o patrimônio líquido por meio de uma combinação de gestão disciplinada de riscos, controle de custos e contribuições estáveis dos negócios de tarifas, ao mesmo tempo em que absorve a volatilidade normal do ciclo de crédito e da macroeconomia.
3. Múltiplo P/E de saída: 7,2x
Atualmente, as ações do Crédit Agricole são negociadas a um P/E NTM de 7,75x, com um P/E LTM de 7,33x e um P/BV LTM de 0,80x, o que indica um desconto em relação ao seu valor contábil e a muitos de seus pares do setor bancário global, apesar de seus sólidos indicadores de lucratividade. O múltiplo reflete a cautela persistente dos investidores em relação à exposição dos bancos europeus às mudanças nas taxas de juros, à incerteza regulatória e ao risco de crédito, mesmo que o perfil de lucros do ACA tenha permanecido relativamente resiliente.
Ao mesmo tempo, o banco oferece um atraente rendimento de dividendos de 6,8%, o que significa que uma parte significativa do retorno do investidor é fornecida por meio da renda e não da expansão do múltiplo. Como o Crédit Agricole continua a apresentar 9,0% de EPS CAGR nos últimos 5 anos, juntamente com um ROE de dois dígitos, há capacidade para o mercado reduzir gradualmente o desconto em relação ao valor contábil.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, mantemos um múltiplo de saída de 7,2x, aproximadamente em linha com o atual P/E NTM, uma vez que o ROE consistente de 9,1%+ do Crédit Agricole, a sólida posição de capital e o alto rendimento de dividendos permanecem intactos durante o período de previsão.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da ORA até 2030 mostram resultados variados com base na execução da economia de custos, no crescimento na África e no Oriente Médio e na estabilidade da dinâmica competitiva nos principais mercados europeus (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: as margens líquidas de juros são comprimidas mais rapidamente do que o esperado, as taxas de negócios crescem mais lentamente e os custos de crédito tendem a ser mais altos do que as normas históricas → 3,7% de retorno anual
- Caso médio: A receita cresce, em geral, em linha com o CAGR de 2,9% da receita futura e o CAGR de 3,8% do EPS futuro, a lucratividade permanece sólida com ROE em torno de 9,1%+ e a ação continua a ser negociada perto do P/L NTM atual de 7,2x → 9,1% de retorno anual
- Caso alto: As taxas permanecem favoráveis, os negócios de taxas e coleta de ativos têm desempenho superior e a execução do Crédit Agricole sustenta um crescimento de EPS de um dígito alto com uma reavaliação gradual em direção ou acima de seu P/BV LTM de 0,80x → 13,2% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, as ações da ACA ainda podem oferecer retornos positivos com o apoio do mix diversificado de receitas do Crédit Agricole, do longo histórico operacional (fundado em 1894) e das fortes posições competitivas em seus principais mercados.
Modelo de avaliação das ações da ACA(TIKR)
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da ACA neste momento (grátis com TIKR) >>>
Qual é a tendência de alta das ações do Crédit Agricole a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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