Principais conclusões:
- A TotalEnergies SE está alavancando seu portfólio integrado de petróleo, gás e GNL, ao mesmo tempo em que se expande rapidamente em energia e renováveis, com o objetivo de equilibrar hidrocarbonetos lucrativos com o crescimento da transição energética de longo prazo.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da TTE poderiam razoavelmente atingir € 93 por ação até dezembro de 2029.
- Isso implica um retorno total de quase 50% em relação ao preço atual de € 63, com um retorno anualizado de 10,4% nos próximos 4 anos.
A TotalEnergies SE(TTE) está se posicionando como uma das principais empresas de multienergia, combinando um portfólio eficiente de upstream com operações de GNL e energia integrada de rápido crescimento. A empresa está canalizando capital para projetos de petróleo e gás de alto retorno e, ao mesmo tempo, aumentando a escala em energias renováveis, carregamento de veículos elétricos e geração de energia flexível.
Essa estratégia tem apoiado o sólido desempenho do preço das ações, com a TTE subindo de cerca de US$ 53 há um ano para US$ 62 recentemente, uma vez que os lucros, o fluxo de caixa e os retornos para os acionistas permaneceram robustos. Com um balanço patrimonial sólido e uma estrutura clara de retorno de capital, a TotalEnergies está bem posicionada para continuar recompensando os acionistas, mesmo investindo na transição energética.
Veja a seguir por que as ações da TotalEnergies SE poderiam proporcionar retornos atraentes até 2029, uma vez que ela mantém um investimento disciplinado em hidrocarbonetos e, ao mesmo tempo, amplia os negócios de GNL e de baixo carbono.
O que o modelo diz sobre as ações da TotalEnergies SE
Analisamos o potencial de alta das ações da TotalEnergies SE usando premissas de avaliação baseadas em seus ativos diversificados de upstream, posição de liderança em GNL e portfólio crescente de energia e renováveis.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de -2,0%, margens operacionais de 13,7% e um múltiplo P/E normalizado de 7,8x, o modelo projeta que as ações da TotalEnergies SE poderiam subir de US$ 63 para US$ 70 por ação.
Isso representaria um retorno total de 48,3%, ou um retorno anualizado de 10,4% nos próximos 4,0 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da TotalEnergies SE:
1. Crescimento da receita: -2,0%
Embora as vendas tenham caído 10,7% no ano passado, a receita cresceu 2,1% nos últimos cinco anos e -0,8% na última década, refletindo períodos de queda nos preços das commodities e crescimento mínimo do volume.
A linha superior dessa empresa é cada vez mais sustentada por GNL e vendas de energia, além da produção tradicional de petróleo e gás. A empresa está estruturada para gerar um fluxo de caixa sólido ao longo dos ciclos, concentrando-se em ativos upstream de baixo custo e em contratos de GNL de longo prazo, além de agregar um crescimento incremental de energias renováveis e eletricidade.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de crescimento de receita de -2,0%, que pressupõe uma normalização mínima e provável de queda nos preços da energia.
2. Margens operacionais: 13.7%
A TotalEnergies apresentou uma lucratividade atraente, com margens operacionais de 14,7% no último ano e uma média de 9,9% em cinco anos, uma vez que melhorou a qualidade do portfólio e manteve a disciplina de custos.
As operações de upstream e GNL de alta margem, combinadas com refino e marketing eficientes, sustentam margens sólidas mesmo quando os preços são voláteis. À medida que a empresa dimensiona projetos de maior retorno e otimiza sua cadeia de valor integrada de GNL e energia, a resiliência da margem deve continuar a ser um ponto forte importante.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, prevemos margens operacionais de 13,7%, refletindo o impacto de preços de commodities ligeiramente mais baixos, compensados pela contínua classificação do portfólio, controle de custos e contribuições crescentes de GNL e energia integrada.
3. Múltiplo P/E de saída: 7,8x
Atualmente, a TTE é negociada a um múltiplo P/L de 8,7x, em comparação com sua média de 7,4x em cinco anos e de 10,2x em dez anos, o que é típico de uma grande empresa global de energia integrada com ganhos cíclicos.
A avaliação reflete tanto a solidez de seus fluxos de caixa quanto a cautela dos investidores em relação à demanda de petróleo e gás no longo prazo e ao ritmo da transição energética. A política clara de retorno de capital da empresa e o progresso na construção de um portfólio multienergético equilibrado podem ajudar a sustentar um múltiplo de ganhos estável, em meados de um dígito, ao longo do tempo.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, aplicamos um múltiplo de saída de 7,8x, um pouco abaixo do nível atual, para incorporar algum conservadorismo em relação aos ciclos de commodities e, ao mesmo tempo, reconhecer o sólido balanço patrimonial da TotalEnergies, o investimento disciplinado e a crescente exposição ao baixo carbono.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da TTE até 2030 mostram resultados variados com base nos preços das commodities, na demanda por GNL e energia e na execução da alocação de capital (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: crescimento mais lento da demanda ou preços mais fracos → 4,7% de retornos anuais
- Caso médio: ambiente equilibrado de commodities e expansão estável de GNL e energia → 10,4% de retornos anuais
- Caso alto: preços mais fortes do que o esperado e expansão mais rápida dos negócios de baixo carbono → 15,0% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da TTE oferecem retornos atraentes apoiados por seu portfólio diversificado de energia, ativos upstream de baixo custo e compromisso com dividendos e recompras. A capacidade da empresa de gerar TIRs robustas em todos os cenários destaca a resiliência de seu modelo integrado e seu progresso no reposicionamento para a transição energética.
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Qual é a tendência de alta das ações da TotalEnergies SE a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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